【晨会精选】中药十四五规划首次提及“培育一批世界知名品牌”！这家公司拥有一款年销售近10亿级别的大单品

3月30日机构关注精选

①中药（华润三九、太极集团）中药十四五规划首次提及“培育一批世界知名品牌”！国际销售或将成为中药发展新增量，这家公司拥有一款年销售近10亿级别的大单品；

②扬杰科技这家半导体细分领域龙头一季度业绩大超预期，IGBT与海外业务同比翻倍增长，光伏/储能领域相关产品有望迅猛放量。

主题一

中药十四五规划首次提及“培育一批世界知名品牌”！国际销售或将成为中药发展新增量，这家公司拥有一款年销售近10亿级别的大单品

国金医疗袁维认为，政策利好推动创新中药注册审批优化。2021年国家药监局药审中心共受理59款中药创新药审批，共有11款中药创新药通过国家药监局审批上市，2021年也成为近5年来中药创新药获批最多的一年（超过2017-2020年获批之和） ，中药创新药在申报数量和获批数量上均有较大增长。

此外，国际销售或将成为中药发展新增量十四五首次提及“培育一批世界知名品牌，形成一批研发生产全球化布局、国际销售比重高的大型制药公司”。中药企业深耕海外主流市场，打开中药海外销售新局面。

袁维表示，当前中药板块整体估值水平较低，有望伴随修复迎来结构性投资机会，如华润三九、太极集团（拥有一款年销售近10亿级别的大单品藿香正气口服液及注射用头孢唑肟钠）等。

风险提示原材料供应波动的不确定性；市场竞争程度的不确定性。

主题二

这家半导体细分领域龙头一季度业绩大超预期，IGBT与海外业务同比翻倍增长，光伏/储能领域相关产品有望迅猛放量

事件扬杰科技29日晚间公告，预计2022年一季度实现归母净利2.33-2.80亿元，同比增长50%-80%，扣非归母净利2.32-2.78亿元，同比增长52%-82%。

中泰电子王芳对此分析认为，扬杰科技一季度业绩超预期，并且有三大亮点

1、抢抓本土替代实现快成长Q1功率高景气延续，公司积极推进募投项目和产能释放，新产品开发快速推进、下游领域持续拓宽。

2、海外销售表现靓眼公司以“扬杰”、“MCC”双品牌进行推广，推动与大型跨国集团的合作。随着海外疫情常态化，MCC品牌收入同比翻倍。海外高毛利业务占比提升，带动综合毛利率提升——Q1公司收入同比增超45%，幅度低于利润增速，盈利能力进一步增强。

3、IGBT/MOS业绩突出公司深入了解客户需求，前期布局的IGBT、MOSFET业务取得良好进展，Q1收入同比增速均超100%。

王芳展望扬杰科技2022全年

1、公司有望把握本土化机遇快速成长（1）光伏/储能领域，相关产品迅猛放量；（2）前期重点投入的MOSFET、小号产品、IGBT产品进入高增收获期；（3）子公司逐一扭亏，进一步增厚利润规模。

2、产能紧缺下IDM模式优势凸显公司发展历程从贸易到封装再到制造，现已有4寸和6寸产线，并积极布局8寸产线，护城河不断提高。预计2022年公司汽车电子&大功率晶圆项目:2022Q2投入使用，为公司新能源车业务的开展提供有力支撑。

风险提示行业景气不及预期；疫情的不确定性；产能爬坡不及预期。