登录 注册 返回主站
F10资料 推荐产品 炒股必读

「国金研究」华力创通中报:仿真测试与雷达处理驱动业绩恢复性增长

  • 作者:嘘嘘乐万岁
  • 2019-08-19 11:09:05
  • 分享:

国金证券(600109)股吧】研究所

高端装备制造与新材料研究中心

军工团队

核心结论

事件

司披2019年上半年实现营收3.17亿元,同比增长43.5%;归母净利润2013万元,同比增长212%;扣非归母净利润1976万元,同比增长279%。公司业绩呈现恢复性增长,符合预期。

投资建议

我们维持对公司的盈利预测,预计2019-2021年归母净利润1.65/2.07/2.36亿元,对应PE为34/27/23倍,6-12个月目标价13元。

核心结论

业绩实现快速增长,各项业务稳步发展,经营管理效率改善显著

1)公司上半年业绩实现恢复性增长,主要是因为仿真测试和雷达号处理业务快速增长、卫星应用业务稳步提升与经营管理效率改善。

2)仿真测试与雷达号处理业务是营收主要驱动力。上半年仿真测试和雷达号处理合计收入1.46亿元,同比增长113%;卫星应用业务收入0.89亿元,同比增长16%;轨交应用收入0.49亿元,同比下滑24%

3)经营管理效率改善,净利率提升显著。管理费用率为27%,同比下降7.4pct;净利率为6.4%,同比提升3.5pct。


仿真测试和雷达号处理业务在大型民机、星载雷达等领域竞争力提升

1)仿真测试板块成果显著。航电总线板卡与国外主流机载航电总线接口板块实现数据通讯,为飞机航电系统接口板卡国产化奠定技术基础;此外,公司中标与参与大型通用民机、大型宽体客机等航电系统测试项目。

2)雷达号处理板块竞争力稳步提升。公司积极参与型号项目跟研,承研多款雷达测试装备研制工作,在星载雷达测试领域核心竞争力增强。


卫星应用产业化逐步深入,静待北斗、天通业务放量

司前瞻布局卫星应用产业,在北斗、天通均具备竞争优势,将显著受益于我国通终端、芯片的国产化替代推进。报告期内,公司发布天通应急管理平台、顺利通过北斗三号型样机的比测。

风险提示

天通、北斗应用不及预期;应收账款较大的风险;解禁风险(2019.05)

以上内容节选自国金证券已经发布的证券研究报告,具体分析内容(包括风险提示等)请详见完整版报告。若因对报告的摘编产生歧义,应以完整版报告内容为准。



温馨提醒:用户在赢家聊吧发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。本文中出现任何联系方式与本站无关,谨防个人信息,财产资金安全。
点赞10
发表评论
输入昵称或选择经常@的人
聊吧群聊

添加群

请输入验证信息:

你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。

时价预警 查看详情>
  • 江恩支撑:7.89
  • 江恩阻力:8.88
  • 时间窗口:2024-04-04

数据来自赢家江恩软件>>

本吧详情
吧 主:

虚位以待

副吧主:

暂无

会 员:

21人关注了该股票

功 能:
知识问答 查看详情>