【0813股市解码】大盘面临选择，调整空间有多大？

盘面解码：美股大跌传染，沪指年线附近反复

美股反弹连续两天，昨晚大跌，道琼斯跌 -389（1.48%），恐慌向亚太股市扩散.恰逢中国7月贷数据出笼，不及预期，沪指再次跌回年线下方，金价继续走高，防御心理加重，其他热贫乏；外部环境担忧与内部数据偏弱，两个因素促成A股陷入弱势状态。

股市政策层面相对积极，上周末管理层推出两融扩容，放松融资，为激活市场不断输入条件，短期心不足仍是关键。

指数层面，2月22日沪指上涨的强势“缺口”已经被缝合，调整时间超过3个月，空间上调整有限，更多的是反复震荡消化外部因素，按照每一轮行情的调整幅度测算，沪指上涨幅度的70%被跌掉，通常容易出现底部，本轮调整已经靠近2700，向下继续探底空间有限。

操作策略：冷静观望，不必恐慌，右侧交易者可不急于加仓，抢反弹需要在强势热和关键技术指标上认真选择时机。

重磅聚焦：7月贷数据不及预期，货币政策走向哪里？

8月12日，央行发布的7月贷社融数据显示，当月新增人民币贷款增加1.06万亿元，同比少增 3975 亿元，拖累社融增量当月仅有1.01万亿元，广义货币(M2）增速环比回落0.4个百分至 8.1%。

评析：7月份整体货币数据偏弱，M2增长8.10%，处于偏低状态，M1数值走低，M1-M2差值增大，表现出通缩的徘徊状态；社会融资7月规模1.01万亿，与6月份2.26万亿，环比下降55.30%。

降速观察通胀变化！

7月份整体货币数据偏弱，M2增长8.10%，处于偏低状态，M1数值走低，M1-M2差值增大，表现出通缩的徘徊状态；社会融资7月规模1.01万亿，与6月份2.26万亿，环比下降55.30%。

7月CPI环比+0.4%、同比+2.8%。7月份鲜果价格环比下跌6.2%，但结合去年低基数，当月同比涨幅仍达到+39.1%；7月份猪肉价格环比+7.8%、同比+27%，猪肉同比涨幅如期较前值继续扩大。我们认为7月份CPI或是年内的同比高，8-10月CPI同比增速大概率呈现下行，目前的物价整体上涨压力仍然可控。

技术盘：大盘调整空间还大吗？

结论：

1.2007年全球金融危机，A股沪指调整幅度：上涨幅度的 87% ；

2.2015年A股市场的异常波动，A股沪指调整幅度：上涨幅度 76%；

3.本轮调整，预测调整幅度 70%，沪指在2700附近，考虑因素，质押爆仓风险，防底线。

思路：逃顶要快一步，抢反弹要慢一步！

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