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国金证券的观拜登新政对A股的影响主要体现在两个

作者：敲木鱼的小沙弥
2020-11-08 22:55:53
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国金证券的观 拜登新政对A股的影响主要体现在两个方面一是拜登新政对美股的影响，进而外溢至A股市场；二是拜登不打贸易战一定程度上利好A股市场。但整体来，A股市场核心矛盾仍在国内，“经济企稳回升，流动性由松趋紧”的宏观组合预期之下，一方面市场估值在流动性趋紧背景下存在一定压力，另一方面上市公司业绩仍有经济回升的支撑，总体而言市场仍呈现结构型行情。

行业估值分化能否延续，取决于业绩和政策拐。估值分化的背后是基本面的分化，在没有行业相对基本面或政策层面的拐出现之前，通过价格调整快速促使估值分化进行收敛的概率较低。后续估值分化能否走向收敛取决于行业间相对业绩的拐和后续宏观流动性政策的额拐。如果在经济企稳回升阶段，各大行业业绩开始同步回升，特别是上游行业开始加速恢复，那么行业业绩分化或有所缓和，部分高估值板块的相对基本面优势或并不显著。此外，在流动性由松趋紧的背景下，高估值或存在一定的调整压力。

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