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战略性矿产+环保严管,每年涨价3次还比国外便宜,投资机会来了

  • 作者:贪恋金钱的猪
  • 2019-02-11 21:22:09
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今天我们来一种资源品,自从被列为战略性矿产之后,每年涨价三次,即使涨价这么多还是比国外便宜,最近还迎来国家出口配额放开,长城证券觉得这一行业机会来了。今天我们就通过长城证券的研报来了解下磷产业链的投资机会。

长城证券

我们先磷矿产业链是什么样的以及应用方向。这个产业链上游是磷矿石,中游是通过各种工艺生产出不同纯度的磷酸,然后根据不同纯度需求用于下游,比如作为饲料,洗涤剂、水处理剂、农药,磷肥、或者是芯片刻蚀的电子化学试剂等等。所以我们到磷矿应用的领域还是很广的。此外,由于国内高品位磷矿有限,磷矿石因此也被国务院批复为战略性矿产。

那目前磷矿石的供需状态是什么样子的呢?长城证券判断磷矿石供应紧张将成为常态。因为长城证券认为随着环保和供给侧改革的逐步推进以及磷矿石被国务院批复为成为战略性矿产,国家对磷矿石开采管制将可能是长期的。根据百川资讯跟踪数据,磷矿石价格在长时间沉寂后,2017年,磷矿石价格三次上调,2018年,随着多地供应的缩减,三月、七月和十一月又三次上调售价,像贵州30%车板含税价格从2017年的310元/吨上涨到2018年底的500元/吨。价格上调的主要因在于主要生产省份产量的减少。此外,我们国内这五个储量最多的省份开采情况变化,据了解湖北随着长江一公里环保政策的影响,仅宜昌地区产量可能从1500万吨下降到900万吨;四川什邡地区因环保阻力和城市转型,市场短期内大幅度恢复可能性不大;贵州实施以渣定产以及限载的影响,磷矿石产量出现下滑;云南地区滇池环保影响有限,实际减产幅度可能不大。所以长城证券判断磷矿石未来供应紧张将成为常态。

我们再需求端上,这张图我们可以清楚的到我们国家的主要磷矿石最终的用量是花在磷复肥上,占总量的71%,因为用料主要是化肥,所以我们换一个角度。从最近二十年的走势来,磷酸二铵和农产品价格走势基本同步,可见化肥的周期就是农产品的周期。2000年以来,农产品出现过三次较大的涨势,分别是2003-2004,2007-2008,2012-2013年,每四到五年左右会出现一轮。至少这一轮在18年钱没有像样的涨幅,所以长征证券认为2019年出现农产品大涨的可能性大。这也就意味着化肥用量需求将得到提升。

此外,需求上还要出口,2018年磷肥出口关税下降,国内的磷肥出口贸易量就爆了,不仅如此, 2019年将继续延续0关税不说,今年开始磷矿石出口配额不再受到80万吨的限制,#PPT#再者,目前即使国内多次调价,前面说到国内磷矿石才500元/吨,仍比印度800元/吨便宜,所以这将意味着磷肥出口量可能会继续增加,变相的增加了磷矿石的需求。

所以综合来,长城证券认为磷矿石的供需缺口将有望持续放大,相关标的将因此而受益,推荐关注兴发集团、云天化等相关标的。

好了,以上就是长城证券整篇研报的投资逻辑,希望对您的投资有所帮助,感谢您的收,我们下期节目再见。



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