七彩云朵
1月17日消息,磷矿石价格从去年底的280元/吨上涨至今年1月16日的405元/吨,不到二十天暴涨近50%。有的矿企出厂价最高达490元/吨。受消息利好刺激,磷化工概念集体走强,开盘六国化工、澄星股份一字涨停,兴发集体、云天化等个股大幅拉升4%以上,在磷化工个股走强带动下,化工板块整体呈现市场活跃。
投资观:
(1)受环保压力+季节性因素,磷产品价格持续上行(申万宏源)
伴随“清废行动2018”的开展,长江各干、支流附近的部分化工企业由于污染排放不达标受到关停或整顿处罚,磷化工产业链供给端收缩压力明显,市场供应偏紧,价格持续上行。2018年上半年国内磷酸一铵、二铵产量分别为1121万吨、1045万吨,同比降幅分别为51.58%、40.96%,产量降幅大,主要是由于上游磷矿石的产量大幅下滑。
可以到2018年有关企业已多次上调价格,磷肥产业景气度有所回升。
短期因素来,近些年来的磷矿石价格显示,每年冬季,磷矿石价格都会出现大幅上涨。这主要是由于一方面每年11月后,下游磷肥市场进入生产旺季以便应对次年一季度的出货旺季,导致磷矿石需求骤增,另一方面,每年12月后国内矿山因气候转冷及环保因素陆续停产或减产,磷矿石供应量大幅减少。
(2)出口关税取消下磷灰石价格或将上行,磷肥景气有望提升(财通证券)
2018年磷灰石出口关税10%,而磷矿石出口配额为80 万吨。2019 年1 月1日起将实行磷灰石出口零关税政策,叠加早前公布的19 年1月1日起暂停磷矿石出口配额制度,为磷灰石市场开辟了新道路。
受国内环保因素影响,18年1-11月磷矿石累计产量8861.4万吨,同比减少19.7%。磷矿石减产显著的背景下,若进一步开放磷灰石出口市场,则产品价格有望继续上涨。此外,磷灰石持续上涨也有望带动磷肥景气回升,这主要是因为:1)从成本端推动磷肥价格上涨;2)加速不自备磷矿的产能出清。
总之,我国是全球最大的磷矿出产国,中长期来,受中国环保、矿产资源保护等因素影响,未来全球磷的总供给料将出现收紧。而受益于农产品涨价预期,下游磷肥、含磷农药等农资投入品的需求有望受到拉动,全球磷需求提升可期,预计从磷矿到磷肥都将迎来一轮景气上行周期。
相关标的:芭田股份、六国化工、川恒股份、司尔特
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免责声明:本仅供学习交流、参考,不构成任何投资建议和观。本人及所在机构不持有上述股票,请投资者注意风险.
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供给收缩+“零”关税时代来临,磷肥景气有望上行!
1月17日消息,磷矿石价格从去年底的280元/吨上涨至今年1月16日的405元/吨,不到二十天暴涨近50%。有的矿企出厂价最高达490元/吨。受消息利好刺激,磷化工概念集体走强,开盘六国化工、澄星股份一字涨停,兴发集体、云天化等个股大幅拉升4%以上,在磷化工个股走强带动下,化工板块整体呈现市场活跃。
投资观:
(1)受环保压力+季节性因素,磷产品价格持续上行(申万宏源)
伴随“清废行动2018”的开展,长江各干、支流附近的部分化工企业由于污染排放不达标受到关停或整顿处罚,磷化工产业链供给端收缩压力明显,市场供应偏紧,价格持续上行。2018年上半年国内磷酸一铵、二铵产量分别为1121万吨、1045万吨,同比降幅分别为51.58%、40.96%,产量降幅大,主要是由于上游磷矿石的产量大幅下滑。
可以到2018年有关企业已多次上调价格,磷肥产业景气度有所回升。
短期因素来,近些年来的磷矿石价格显示,每年冬季,磷矿石价格都会出现大幅上涨。这主要是由于一方面每年11月后,下游磷肥市场进入生产旺季以便应对次年一季度的出货旺季,导致磷矿石需求骤增,另一方面,每年12月后国内矿山因气候转冷及环保因素陆续停产或减产,磷矿石供应量大幅减少。
(2)出口关税取消下磷灰石价格或将上行,磷肥景气有望提升(财通证券)
2018年磷灰石出口关税10%,而磷矿石出口配额为80 万吨。2019 年1 月1日起将实行磷灰石出口零关税政策,叠加早前公布的19 年1月1日起暂停磷矿石出口配额制度,为磷灰石市场开辟了新道路。
受国内环保因素影响,18年1-11月磷矿石累计产量8861.4万吨,同比减少19.7%。磷矿石减产显著的背景下,若进一步开放磷灰石出口市场,则产品价格有望继续上涨。此外,磷灰石持续上涨也有望带动磷肥景气回升,这主要是因为:1)从成本端推动磷肥价格上涨;2)加速不自备磷矿的产能出清。
总之,我国是全球最大的磷矿出产国,中长期来,受中国环保、矿产资源保护等因素影响,未来全球磷的总供给料将出现收紧。而受益于农产品涨价预期,下游磷肥、含磷农药等农资投入品的需求有望受到拉动,全球磷需求提升可期,预计从磷矿到磷肥都将迎来一轮景气上行周期。
相关标的:芭田股份、六国化工、川恒股份、司尔特
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