最恐慌的阶段在逐渐接近尾声 静待靴子落地！

        截至5月8日，“人造肉”概念股持续领涨，被称为“低价总龙头”的双塔食品随即引发资本市场的关注，连续三日出现涨停

　　5月6日，千股跌停，仅24只个股涨停。其中，多只大豆概念股的涨停引起广泛关注。5月7日至8日，“人造肉”概念股持续“疯狂”。有业内人士表示，大豆概念股涨停是受“人造肉第一股”Beyond Meat(BYND.O，中简称为“超肉公司”)在5月2日上市首日股价暴涨的影响，而在这其中，便有双塔食品(002481.SZ)。

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　　公开资料显示，双塔食品的主营业务主要包括粉丝、豆类蛋白、食用菌等板块，主要产品包括纯豆粉丝、杂粮粉丝、红薯粉条、豌豆蛋白、绿豆蛋白、膳食纤维、食用菌等。

　　国盛证券分析师指出，素食肉类消费萌芽初现，在我国高线城市或有较大发展空间。对于豌豆蛋白生产企业的双塔食品而言，“人造肉”风口又是否能成为其另一新兴盈利增长？

　　成为料供应商？

　　据了解，“人造肉”(仿制肉类的味道、口感和营养成分)的研发有两种方式，植物蛋白合成及干细胞培养，前者是目前大部分“人造肉”公司所采取的做法，材料主要有大豆、豌豆蛋白及其他植物料。“人造肉”产品包括素食汉堡、植物鸡条、植物牛肉碎等。“人造肉”产业链与豆制品相似：向上游采购豆粕为料；中游为豆制品深加工；下游为销售给食品加工企业用作料，或作为独立品牌的“人造肉”产品进行销售。

　　记者留意到，Beyond Meat招股说明书显示，其“人造肉”的主要料为豌豆蛋白，目前主要从加拿大和法国进口。值得注意的是，Beyond Meat目前只有一家蛋白质供应商，曾遭受该供应商的中断供应，导致交货延迟。加上豌豆蛋白的价格容易受到各种因素的影响，Beyond Meat表示，它正致力于通过签订长期合同实现供应链多元化并锁定价格。

　　公开资料显示，蛋白质市场分为动物蛋白质及植物蛋白质两种。目前因较高的营养价值及易满足的特性，植物蛋白质来源的产品市场竞争力强劲。而当前植物蛋白市场需求最大的品类为大豆蛋白，豌豆蛋白是其中需求增长最快的一类。豌豆蛋白由干燥黄豌豆制成，含有约占25%的蛋白质及人体所必需的氨基酸，属于全价蛋白质。

　　双塔食品5月8日在投资者互动平台上表示，公司目前是生产豌豆蛋白的龙头企业。目前豌豆蛋白市场发展趋势良好，欧美市场对食品级豌豆蛋白需求旺盛。

　　公司官网介绍，位于山东招远(龙口粉丝发源地和主产地)、前身为烟台金华粉丝有限公司的双塔食品，现已形成龙口粉丝、豌豆蛋白、豌豆淀粉等多元化发展格局。

　　财报显示，从收入结构来，豌豆淀粉(材料)和食用蛋白是公司营业收入的主要来源，其次为粉丝及豌豆干淀粉。作为国内粉丝行业的龙头企业，双塔食品的粉丝营收占比自2015年开始逐年下降，与此同时，食用蛋白的营收占比在逐年上升。其中，双塔食品指出，豌豆蛋白产品在欧美等国家和地区十分畅销，公司正在加强与全球前高性能鱼(三鱼、鳕鱼)饲料企业的合作，为豌豆蛋白的销售探索更广阔的空间，未来公司将以发展豌豆蛋白产业为核心。

　　同时，双塔食品表示，公司的豌豆蛋白先后通过欧盟有机认证、美国有机认证、零问题通过美国FDA验厂，并以国内最大的豌豆蛋白生产企业的身份参与制定《食品安全国家标准食用工业用植物蛋白》国家标准。

　　2018年财报显示，双塔食品的营业收入为23.79亿元，同比增长15%；净利润约为9100万元，同比增长149%；自2016-2018年，来源于国外的营收收入占比在逐年增加，2018年约为6亿元，同比增长53%，占总营收25.37%，与此同时，来自于国内的营收占比在逐年下降(从81.6%下降至74.63%)。

　　就目前部分“人造肉”企业的料供应情况而言，双塔食品是否会对其开展供应豌豆蛋白的业务，我们致函双塔食品，截至发稿，对方未予以置评。不过在股票交易异常波动的公告中，双塔食品表示，“公司、控股股东和实际控制人不存在关于本公司应披露而未披露的重大事项，也不存在处于筹划阶段的和公司有关的重大事项。”

　　真风口还是投资泡沫？

　　国盛证券研报指出，健康、环保、动保、素食等因素推动人造肉市场需求增长，假设“人造肉”未来能够替代全球1%的肉食消费，则其市场规模有望达到140亿美元。

　　食品行业相关人士表示，人造肉行业事实上还处在发展的初级阶段。以Beyond Meat为例，公司招股书显示，在2018年的前9个月，Beyond Meat创收5640万美元，比去年同期增长了一倍以上，超过了2017年全年的3260万美元。但其9个月期间的净亏损为2240万美元，仅略低于去年同期的2340万美元。2017年，公司亏损3040万美元，2016年则亏损了2410万美元。我们注意到，Beyond Meat在招股书中警告说，“我们大力进行扩张所带来的费用可能会高于预期，而且我们可能无法成功提高收入和利润率来抵消比预期更高的支出。”与此同时，Beyond Meat并不打算在可预见的未来支付股息，这意味着投资者必须依靠股票收益来产生回报。

　　有业内人士表示，从近日大涨的概念股龙虎榜交易数据，在助推资金中几乎没有机构身影，游资依然是炒作的重要力量。短期内只要市场上没有出现更好、更新的题材概念，这波行情或将持续一段时间。

　　留意到，天宝食品(002220.SZ)在投资者互动平台上回应投资者有关“公司是否有初步打算涉及人造肉行业”时称，暂无植物蛋白肉产品。来伊份(603777.SH)相关负责人在回答投资者提问时称，公司旗下产品包括蛋白素肉产品，并且还在推出新品满足消费者对于素食的需求。哈高科(600095.SH)则表示：根据Beyond Meat招股说明书显示，其“人造肉”的主要料为豌豆蛋白，且强调其“人造肉”不含大豆，请投资者注意区别。

（章来源：投资者网）

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