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正值而立！一碗“黯然销魂饭”进军IPO

作者：红尘如梦梦无声
2019-01-22 18:33:41
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　　对于太兴集团而言，这番强势登陆资本市场是一次积极的资本扩张，同时也会对香港餐饮业带来新的变化和挑战。

　　作者 | 寿司英雄

　　来源 | IPO那事

　　数据支持 | 勾股大数据

　　餐饮行业不是一个朝阳行业，而是一个日不落的行业。

　　太兴进军IPO

　　1月18日，太兴集团控股有限公司向香港联交所主板提交上市申请资料，交银国际作为其独家保荐人，太兴集团拟将IPO融资用于开设新餐厅、翻新香港及内地现有餐厅、加强及扩展香港食品厂房及扩充内地食品厂房以及作为集团一般营运资金。

　　“太兴”的前身为“太兴烧味”，1989年诞生于香港西湾河太安楼，30年过去，它已然成长成了知名的香港多元品牌休闲餐饮餐厅集团。

　　目前太兴集团有185间餐厅，其中的122间位于香港、62间在内地及1间设于澳门。除了核心的旗舰品牌“太兴”，它通过自创、收购和授出特许权的方式组建了自己的餐饮品牌矩阵（“茶木”、“靠得住”、“敏华冰厅”、“锦丽”、“东京筑地食堂”、“渔牧”等）

　　作为知名的香港餐饮集团，太兴集团的此次IPO也备受瞩目，在餐饮业浮浮沉沉，历经铅华后，太兴集团依旧作为行业的佼佼者，在保持着自身优势之时，也在内地市场站稳了一定的脚跟。

2 “业务水平”在线　　

　　这一香港餐饮巨头的业务水平确实不容小觑。

　　数据显示，2016财年、2017财年及2018年首9个月，太兴集团分别实现收益约25.13亿港元、27.71亿港元、23.49亿港元（同比增长近15%）；毛利分别为17.78亿港元、19.84亿港元、16.81亿港元；毛利率分别为70.7%、71.6%、71.6%；净利润分别为1.97亿港元、2.10亿港元、2.89亿港元。

　　受益于严谨的以租金和员工成本为核心的成本管控，太兴集团一直保持着较高的利润率。2017财年及2018年前三个季度纯利率分别为7.6%进而12.3%；且2016财年、2017财年及2018年首9个月，集团为不同品牌旗下开设28间、32间及23间新餐厅，值得一提的是，大部分门店通常在2至3个月内已达到收支平衡。

　　同时，2017年，太兴集团在香港自营休闲餐饮餐厅市场收益上排名第一；且在香港台式休闲餐饮市场的餐厅数量排名第一，以及在内地自营休闲餐饮餐厅市场收益上排名第二。

　　行业竞争白热化

　　众所周知，餐饮业行业一直都属于“群雄争霸，各显神通”的热门行业，1月21日，国家统计局发布数据显示，2018年我国餐饮收入42716亿元，比上年增长9.5%，虽然面临下行压力，但总体呈现稳中有进的趋势，作为国民消费领域的支持基柱的同时，领跑消费市场。

　　基于此背景，企业们对着这一低门槛的餐饮行业向来是挤破了头迎面而上，竞争激烈。根据《中国餐饮报告2018》显示，近两年倒闭的餐厅平均寿命508天，2017年关店数是开店数的91.6%。

　　显而易见，餐饮业是一把双刃剑，给了企业高飞的希望，也时刻让企业不忘坠落的疼痛，机遇和挑战并存，而太兴集团似乎巧妙地把握住了这一微妙的平衡。

　　1.香港市场的稳扎稳打

　　就目前而言，香港地区有近1.8万家餐厅，约有40.6万人从事餐饮和膳食服务业，其地区的餐饮服务业的市场规模由2013年的970亿港元增长至2017年的1127亿港元，年均复合年增长率为3.8%，预计2018年香港餐饮服务业市场规模达到1185亿港元，且在2017年至2022年期间，快餐店及休闲餐饮的收益预期将分别按复合年增长率5.4%及3.6%进一步增长。

　　香港餐饮业的稳步发展意味着相关餐饮企业必须与行业同步，不断创新与时俱进，提升自身才能保持一如既往的优势和水准，太兴集团显然借助优势的地域饮食化稳健行进，数据显示，太兴集团的收益主要来源于港澳地区，且占总收益比例不断上升。2016财年、2017财年及2018年首9个月，来源港澳地区收益分别为18.34亿港元、21.02亿港元、18.10亿港元，分别占总收益的73.0%、75.9%、77.1%。

　　2.入局内地市场

　　但是作为餐饮巨头，切忌做井底之蛙，太兴集团到了内地餐饮市场这一块巨大的蛋糕的市场潜力。

　　2004年，太兴集团开始进入内地市场，以在深圳开设首家分店为起，慢慢向内地主流城市渗透，如今已迈进第15个年头。太兴集团以“太兴”、“茶木”、“靠得住”及“锦丽”等品牌作为先锋，目前在内地13个城市开设了62家餐厅，整体而言发展呈现稳定状态。

　　而其稳定发展主要受益于以本地化为核心的扩张和复制：太兴集团设置不同的分区总部，实现区域内的统一管理，且每个分区都有一套完整独立的管理体系，以实施本地区的太兴餐厅的市场布局和发展规划。

　　同时，面对一系列的餐饮品牌矩阵，太兴集团采用了同一化本地管理下的差异化战略，有利于旗下品牌的特色化经营。例如，不同于太兴餐厅的大众化餐饮路线，自创品牌“茶木”走的是清新的台湾美食路线、“锦丽”特色风情的越南美食路线、“东京筑地食堂”走的是日式食物专门店......

　　目前，太兴集团已着手在东莞筹备兴建内地食品厂房，该食品厂房可支援内地约200间餐厅及香港100至200间餐厅产品的生产，以助力太兴在内地餐饮业的进一步发展。

　　此外，资料显示，太兴集团也制定了2019至2021开店计划，预计三年内在香港、内地分别增设63、36家餐厅，并通过与台湾合作伙伴成立合资公司，拟在台湾开设6家餐厅，旨在通过有效的扩张进一步提升市场份额。

　　异地化扩张之鉴

　　而谈到异地化扩张，无论是历史还是上市时间都作为“前辈”的翠华显然带来了反例。

　　由于翠华面对内地的市场定位出现偏差，直接导致消费者“不买账”，相比于太兴，翠华的异地化扩张显然不见成效，拖累了后腿，出现了增店不增收，增店狂降利的窘境。

　　一方面，为了推动扩张进程，翠华内地的门店数量从2015年3月31日的19家，上升到2019财年中报的34家。另一方面，自2015年财年以来，其净利润从1.57亿元港币，跌至2018年财年的8021万元港币。而业绩不佳直接导致股价的持续下跌，时至今日已低于1港元，截止到1月22日，翠华股价收于0.75港元。

　　需要知道的是，在草根化中应运而生的香港茶餐厅化由来已久，那带着中西合璧的闪光的美食无不蕴含了国人的本土化和风情。

　　不同于香港的“大排档”式的亲民茶餐厅，近年来内地的茶餐厅基本偏向精品化、高端化的路线，但高端化发展并不代表一切，而其中的奥义应与消费升级紧密相连，不应盲目追求某一定位而错失自身发展的机遇。显然有了翠华的“前车之鉴”，太兴餐厅作为港式茶餐厅的升级版，在进行进一步的异地扩张之时，应该依旧将会茶餐厅的精髓放在首位，再将其与现代化的元素有效结合。

5 结语　　

　　目前而言，在对新时代下的消费升级概念“耳濡目染”的餐饮行业已步入多元化的升级时代，能在竞争白热化且淘汰率高的这一行业奋力厮杀创出一片天的太兴集团实属不易。

　　近年来，由于太兴集团把握住了其快速扩张和高品质经营间的平衡，在保持住业绩优势的同时，也为加深内地消费者对香港美食的认识做出了一定贡献。“除了主打的黯然销魂饭，一杯冰镇味奶茶，一份炉火纯青的烧味”这一太兴的招牌口号也使得不少食客铭记于心，这也是太兴这一品牌作为代表性的香港美食的初心所在。

　　对于太兴集团而言，这番强势登陆资本市场是一次积极的资本扩张，同时也会对香港餐饮业带来新的变化和挑战。