最牛的题材崩了？主力资金净卖出超300亿

解读累计资金流出最多的为【贵州茅台(600519)、股吧】

600519贵州茅台，自2015年股灾后，开启升势发动机，在各大基金的助推下，成为股灾后最耀眼的一颗明珠，国人对茅台的青睐无以复加，从茅台的消费发展史来，一直有两种消费形式，喝茅台、存茅台，在市场各方的力捧下，近些年消费结构又出现一种模式，屯茅台。

屯与存有所不同，屯在量的方面远远大与存，这是产销量对茅台影响的结果，供不应求造成价格不断走高，这也引来各路炒家进入，再度哄抬起热度较高的茅台，由此我们从这条消费链中，清晰的到的是，喝、存、屯、炒四个消费路径。

除了喝、存是真正的消费外，其它两个的目的是为了货币增值。

那么就引出一个问题，当产品供不应求时，价格作为市场供需双方的调节器是有效的，但如果发生了质的变化，那么也会发生与人们预期相反的结果。下面有一组数据。

2017年报显示已经具备茅台酒产能35952吨 ， 实际产量42828吨 ， 系列酒产能17725吨 ， 实际产量20959吨 。 实际产量基本超出产能20%左右 。

系列酒6400吨的建设项目工程进度80% ， 中华片区第一期茅台酒技改工程项目 （ 5800吨 ） 进度97% ， 十二五扩建项目中华片区茅台酒制酒工程项目 （ 3000吨 ） 进度93% 。

根据年报息 ， 2017年10月投产3360吨产能 （ 估计是十二五扩建项目的3000吨 ） ， 在2018年释放 。 那就意味着2017年用32592吨的产能实现了42828的产量 ， 超过设计产能31.4% 。

同样2016年10月投产1232吨产能 ， 2017年释放 。 而2016年设计产能32592 ， 实际产量39312 。 那也意味着2016年用31360的产能实现了39312的产量 ， 超出设计产能25.3%，2018年预计可以实现46700吨的产量。

产能的快速扩张，使市场供需矛盾迅速发生变化，物以稀为贵，当产大与消时，价格天平的筹码必会像需求方倾斜，也就是说，茅台卖方市场已经过去，迎来的是买方市场。

那么把目光重新聚焦到股票市场上，800元的茅台股价在2018年一直处于横盘整理状态中，横盘是多空双方对未来价格发展出现了不同分歧的结果，多者买进，空着卖出从而形成对峙局面。

在横盘过程中很清晰的到，股价从800元回落到634元获得了支撑，注意有支撑说明被资金支持，那么这些资金是谁的资金在支撑，就成为了问题的关键，假如是另一股买家的资金建仓，势必是对未来充满心的，那么介入资金必会源源不断，也会形成量价齐升的表现。

但到的事实是虽然股价，在634获得支撑，却未见有增量资金，这说明是存量资金在唱独角戏，自拉自唱的目的显而易见，对倒出货，

2018年10月24日我发表了【茅台大跌仅差空头临门一脚】的章，茅台股价随后应声而落，股价破600元整数关，接着在2018年11月19日发表了【300元下方喝茅台】搜索可见。

从茅台从明珠塔落下时给了投资者一种启示，我们不能把眼睛只盯在价值这一个层面，趋势是价值的先导，它能客观的反映出市场多空双方的真是意图，离开趋势谈价值是就会无法判断价格方向。最近白酒股在跌势中又出现了补仓资金介入的迹象。可当跌势形成后，股价不会由人的意识为转移，价格会在下降通道中运行，那么对于茅台的未来就有了更清晰的认识，那就是一浪低于一浪的下跌。

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