不分钱的新经济公司是没有前途的

杨国英

　　从人才的投入出发，似乎已经成为中国重城市与新兴产业“再出发”的共同选择。

　　一度火爆的城市“抢人”大戏，在一定程度上已经说明了高端人才的有限性，而近日，新经济领域对人才的投资，则在继续刷新着社会对于人才的观感——在阿里巴巴发布的最新一季财报中，该公司在一个财季内对员工的股权奖励开支高达164亿元人民币。

　　在阿里巴巴大手笔的股权奖励备受热议的背后，当下，全球互联网公司的局部业绩指标下滑、乃至整体增速“换挡”，都是并不鲜见的，相较之下，阿里巴巴已经连续6个季度保持超过55%的收入增长幅度。

　　跳出阿里巴巴这个个案来，不夸张地说，人才“估值”的飙升其实是一种时代现象，这种现象的延续，在新经济领域尤其具有不可低估的价值。

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　　新经济最缺什么？缺创新，缺从事前瞻性研发工作的高端人才！“不差钱”的新经济必须空前重视“人才投资”，而资本过剩、高端人才稀缺、创新才是出路……则是一条人才估值飙升的因果链。

　　从新经济领域来，本轮互联网公司的业绩指标下滑、增速换挡，除了众所周知的红利消退这个显性因素，本质上还是前期创新能力储备不足造成的升级瓶颈，进一步说，则可以归结到企业的人才投入、人才战略亟待升级的问题。显而易见的是，当下很多互联网公司的战略之关键，已经不是维持高增长，而是人才结构和创新能力的升级。

　　人才的稀缺是必然的，历史地，时间退回到15年前，彼时，我国互联网企业还难以吸纳、承托很多的高端人才，当时高端人才的出路，主要是高校和外资机构，而当下，情况已经出现逆转，不仅人才需求今非昔比，而且人才有择木而栖、自由选择的巨大空间；更何况，横向来，如今的人才竞争，已经是全球化的人才竞争，对高端人才“估值”遵循的是国际标准。这些都意味着，那些没有在人才和创新战略上先人一步的企业，时下必须交足补课费，才能吸纳并留住人才。

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　　新经济企业能做什么？既然拥有人才本质是锁定未来的一项投资，更富包容性、前瞻性的财务观念就是不可或缺的。需要注意的是，人才投资可能令企业利润短期承压，但在正确的创新战略之下，则是保证企业增长不断档的良方，而且，相比收购资产一类的投资，人才投资聚焦的是企业的内生性增长。

　　利润最大化是商业正义，但作为一个比较特殊的，且仍然处在高投入、高成长时期的领域，新经济不应承担过重的短期盈利焦虑——新经济的固有属性，既体现在企业以人才、创新为本的轻资产特性，更直接体现在股权激励所能产生的长期性的重要价值。我国新经济有着巨大的潜在成长空间，以阿里为例，在赴美国上市的近4年间，其累计的股权奖励价值投入已达804.85亿，很难说，高额的股权奖励投入、前瞻布局和其至今仍保持在高增长水平没有直接关系。

　　新经济应该是“人力资本”的经济，这一概念中“资本”具有实质性的含义，而不能将其“虚化”。股东通过向企业注入资本的方式，赢得了企业“所有人”的地位和价值存在，与之相比，“人力资本”只有形式上的区别，而并无本质上的不同，企业中最优秀的人才不仅应该得到足够的尊重，而且，同时也应该享受到类似于股东权益的回报和激励，由此形成的“人力资本”，和股东的注资一样，都是企业价值持续增长的驱动器。

　　当整个互联网行业专注于人口红利、流量红利的时候，那些更加专注于人才红利，重视创新驱动和人才激励的企业，很可能已经或正在脱颖而出。而当下，对于言“守成”为之尚早的大部分互联网企业来说，新经济浪潮实际上无异于“二次创业”，而人才作为创业的“”、在这个进程中将会发挥的重要作用，怎么强调都不为过。