同仁堂2025年股价几何

投资同仁堂就抓住主要矛盾，关注他的安宫牛黄丸产品。那我们就试着通过预测安宫牛黄丸2025年的市场规模来给2025年的同仁堂估值。

1、2025年安宫市场规模预测2021年安宫市场规模约为40亿元，2016-2021市场规模复合增长率约为27%。假定2021-2025复合增长率为25%，那么2025年安宫市场规模约为100亿元。

2、2025年同仁堂股份安宫营收和净利预测。同仁堂安宫的市场份额约56%，那么2025年同仁堂安宫营收约56亿元。同仁堂安宫净利率约为35%（同仁堂股份没有披露安宫产品净利率，同仁堂国药曾经披露过其安宫的净利润约40%，这里我们保守点，取35%净利润），那么届时同仁堂安宫的净利润约为19.6亿元。A股上市公司同仁堂股份约占其中70%的权益，那么同仁堂股份届时安宫净利润约为13.72亿元。2021年同仁堂股份安宫净利润约占同仁堂股份总净利润的45%，考虑到今后几年同仁堂股份安宫这款产品的增长大概率快于其他品种，其净利占同仁堂股份的净利应该会攀升，所以假定2025年安宫净利占同仁堂净利的60%，则2025年同仁堂净利润约为22.86亿元。相当于从2021年起算，同仁堂股份4年净利润复合增长率约17%。

3、同仁堂历史PE情况。2008年以来的十五年时间，同仁堂绝大部分时间PE都在30-50倍区间运行。30倍PE为极度低估，十五年来基本未跌破。极度高估PE点位在60倍左右，十五年来未有效突破，PE中值约45倍。

4、给2025年的同仁堂估值。我们不知道2025年是牛市还是熊市，那么就给到45倍PE的中值。按照届时22.86亿元的净利润来计算，2025年市值约为1029亿元，股价约75元，今天收盘价约46元，3年后比今天上涨约63%。