医药行业月报关注医疗器械板块恢复性反弹

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投资建议

    1 月上证综指上涨5.39%，SW 医药生物指数上涨5.47%，涨跌幅在28 个申万一级行业中排名第15 名。生物医药板块中表现最好的细分板块是医疗服务（+10.5%）、生物制品（7.4%）、化学制药（6.8%）。个股涨幅前三为赛科希德（+33.68%）、亚虹医药-U（+29.60%）、普门科技（+29.44%）。截至2023 年1 月底，医药板块PE（TTM）为36.42 倍（剔除负值），相对于全部A 股的溢价率103.80%。

    海通医药1 月组合跑输医药指数2.0pct。2023 年1 月组合智飞生物、爱尔眼科、益丰药房、大参林、迈瑞医疗、欧普康视、奕瑞科技、泰格医药、凯莱英、同仁堂（排名不分先后）。海通医药1 月组合平均上涨3.7%，同期全指医药上涨5.7%，组合跑输医药指数2.0pct ， 其中智飞生物（ 11.4% ） 、泰格医药（11.0%）、凯莱英（7.8%）表现较好。

    海通医药23 年1 月港股组合大幅跑赢市场港股1 月组合海吉亚医疗、药明生物、泰格医药、金斯瑞生物科技、中国生物制药、诺辉健康-B（排名不分先后）。组合在1 月平均上涨18.7%、恒生医疗指数上涨7.9%，组合大幅跑赢市场。其中表现前三是诺辉健康（+72.7%）、泰格医药（+13.6%）和海吉亚医疗（+10.6%）。

    海通医药2023 年2 月组合（排名不分先后）智飞生物、微芯生物、康华生物、爱尔眼科、健之佳、迈瑞医疗、新产业、药明康德、泰格医药、凯莱英、万泰生物、同仁堂。

    建议关注港股固生堂、达生物、康诺亚-B、药明生物、金斯瑞生物科技、诺辉健康-B。

    风险提示。政策推进不达预期，估值波动的风险。

来源[海通国际证券集团有限公司 孟科含/Roger Chen/Yilin Yuan]   日期2023-02-08