东风股份或将拆分划归东风集团 东风新一轮业务整合提速|汽车预言家

作者 |王一萍

编辑 |王鑫

来源 |汽车预言家

5月25日，东风汽车股份有限公司（以下简称“东风汽车”）发布晚间公告，公告称公司收到控股股东东风汽车有限公司（以下简称“东风有限”）的通知，东风有限正与东风汽车集团商讨转让其持有的东风汽车的股权，该事项可能导致公司控制权发生变更。

东风汽车称，目前该事项正在洽谈中，尚存在重大不确定性，为避免造成公司股价异常波动，东风汽车于2022年5月25日上午临时停牌，于5月26日继续停牌，预计停牌时间为1个交易日。

针对此次东风汽车的股权改变的涉及者，东风汽车、东风有限和东风汽车集团之间的有关系是什么？与此同时，这样做的目的是什么？对于东风汽车而言，拱洞归属权的改变将对接下来的发展有何影响？

|东风汽车的控股者

作为本次公告的发布者，东风汽车是由东风汽车公司于1998年独家发起，于1999年7月27日在上海证券交易所挂牌上市。东风汽车前身是东风汽车集团下属的轻型车厂、柴油发动机厂、铸造三厂等资产和公司。

在2003年时，由于东风汽车公司与日产汽车公司进行了全面、深度合作，组建了东风汽车有限公司，公司注册资本167亿元人民币，双方各拥有50%的股份。在东风有限成立后，东风汽车的控股股东变更为东风汽车有限公司。

相关资料显示，东风有限的总部位于武汉，旗下包括东风汽车、东风日产、东风启辰、东风英菲尼迪、郑州日产等公司。作为东风汽车的控股者，东风有限持有东风汽车60.1%股份，持股数为12.02亿。在此基础上，东风汽车集团和日产汽车对于东风汽车的间接控股达到30%。

发展至今，东风汽车在2021年中实现营收155.5亿元，同比增长13.23%；归母净利润3.72亿元，同比下降32.84%;扣非净利润2.71亿元，同比下降33.8%；基本每股收益0.1859元。同时，东风有限的销量达到138万辆，是东风汽车集团下属销量与利润贡献最高的子公司。

对于东风汽车集团而言，其2021年销量为277.5万辆，同比下降3.3%，连续第四年出现下滑，回到七年前水平。其中东风日产、东风本田两家合资企业销量约为182.9万辆，占比集团总销量的66%。由此可见，在东风汽车集团中，中国汽车品牌仍没有扛起发展的大旗，东风汽车、东风有限的改变都迫在眉睫。

|减掉东风汽车还剩什么？

按照东风汽车的公告，此次东风有限进行股份转让，最终很有可能导致东风汽车的控制权发生变更。这也意味着其控制权不再属于东风有限，将由东风汽车集团直接控股管理。

对于东风有限的这一动作，有分析人士表示这是其整体改革的一部分。按照东风汽车集团高层的意见，将东风有限进行改革是为了瘦身增效，为集团未来发挥更大的作用，而东风汽车的“拆分”只是东风有限整体改革的一部分，此次后续还会有更多动作。

除此之外，在东风汽车的控股权发生改变后，东风汽车集团的直接控制将更加有利于东风汽车的日后发展。与此同时，在东风汽车未来的发展布局中，东风汽车集团将资金、产品、技术等方面对东风汽车进行直接支持，从而实现快速向上。

据一位知情人士表示，目前东风汽车的“转让”工作已经开启，东风有限中的部分人员分流和调整已经开始，在此之后，东风有限整体还将发生很多改变。除了东风汽车的控股权改变外，东风有限也将在此基础上进行业务整合缩减，以此实现高效运转。

在东风有限旗下的诸多公司中，合资品牌占据大多数，此时将东风汽车进行拆分出去，意味着东风汽车之后将更加集中在合资品牌的控股企业和对外投资的零部件、机械制造、销售等相关企业，对未来的发展更为统一。

|东风或将进入新一轮整合期

东风的整合并不是从东风汽车刚刚开始的，同时东风的整合之路也不仅仅体现在东风有限上，东风汽车、东风集团也都在进行一系列的改革动作。

相关资料显示，早在2019年2月时，东风有限就将旗下零部件集团业务整体注入东风科技，从而持有上市公司东风科技76.67%股份，实现板块业务整体上市。经过东风科技吸收合并东风汽车零部件集团后，东风汽车零部件集团的100%股权预估值就达到了46.76亿元。

随着东风科技的迅速发展，在2021年，东风科技实现营业收入78.61亿元，同比增长4.47%，其中汽车零部件占比93.06%；实现归属于母公司净利润2.41亿元，同比增长94.02%。营业收入和营业利润圆满完成董事会目标，同时还将继续保持良好发展。

东风科技的发展带动了东风汽车零部件集团业务的向上，从而使东风有限在整合之后得到提升。

在东风汽车集团中，整合之举也在2021年底开启。去年12月份，东风汽车集团挂牌出售旗下三方合资公司——东风悦达起亚汽车有限公司25%股权摘牌，转让价格为2.97亿元。从那时起，东风汽车集团正式退出东风悦达起亚。

除此之外，今年上半年，神龙汽车也在进行股权调整谈判，其转让东风标致雪铁龙金融公司50%的股权。根据股权转让协议，东风汽车集团同意收购，且PFN及神龙汽车分别同意转让东风标致雪铁龙汽车金融有限公司25%及50%股权。最终，东风汽车集团100%控股东风标致雪铁龙汽车金融有限公司。

在此举之后，东风汽车集团股价得到一定上涨，同时东风汽车集团方面认为这不仅在对神龙进行改革，通过整合东风标致雪铁龙金融公司汽车金融业务，东风汽车集团将加强融资能力，从而减轻集团的资金支持压力。

可以见得，为了高效有序的发展，东风汽车集团、东风有限、东风汽车都走在了整合的道路上。只是这次，东风有限选择了拆分东风汽车进行“瘦身”。