天风证券半年报披露，国有化混改步伐加快

8月30日，天风证券披露2022年半年报显示公司实现营业收入11.3亿元，其中经纪业务实现收入人民币7.42亿元，同比上涨10.75%；投资银行业务实现收入5.53亿元，同比上涨55.34%，资产管理业务实现收入人民币5.01亿元，同比上涨51.82%。公司上半年归母净利润为5,167.36万元，其中二季度为13,597.51万元，较一季度实现扭亏为盈。

截至2022年6月末，公司实现营业收入11.3亿元，其中投资银行业务、资产管理业务和国际业务营收分别为5.53亿元、5.01亿元和2.42亿元，同比增长55.34%、51.82%和62%，此外，经纪业务营收同比上涨10.75%至7.42亿元。

二季度归母净利润环比大增，债券承销等业务成绩亮眼

天风证券在半年报中表示2022年上半年公司在持续抓好疫情防控的同时，稳步推进经营发展，大力提升内部管理，强化落实经营决策，围绕重大经营问题超前研究部署，经营情况总体稳健。根据其半年报数据测算，天风证券二季度归母净利润环比增长161.30%。

今年以来，二级市场呈现震荡行情，券商业绩和股价双双承压。根据中国证券业协会近日发布的证券公司2022年上半年经营数据显示，140家证券公司2022年上半年度实现营业收入2059.19亿元，同比减少11.4%；实现净利润811.95亿元，同比减少10.06%。这也是自2018年以来，证券公司首次出现营收和净利润双降。此外，据中证协统计，2022年上半年共有115家券商实现盈利，也就是说，将有25家券商未盈利，这一数据较上年亏损的15家券商，多出了10家。

中金公司非银团队表示包括证券自营投资、科创板跟投以及私募股权投资在内的投资类业务由于方向性敞口受市场波动影响较大，成为拖累上市券商业绩的主要原因。

值得关注的是，整体业绩扭亏为盈的同时，天风证券债券承销业务成绩亮眼。据wind数据显示，2022年上半年券商企业债承销排名中，天风证券承销金额、承销只数双双排名行业第1；近期国家发改委发布2021年度企业债券主承销商用评级结果，天风证券得分为96.40分，在85家参评承销机构中排名第1。

此外记者还注意到，2022年上半年天风证券外海业务进步明显，其子公司天风国际实现营业收入人民币24,159万元，净利润人民币14,840万元，同比增幅达178%，并已超过2021年全年净利润。

宏泰集团大股东资格获批 国有化混改取得实质进展

8月23日，天风证券曾发布公告称，公司收到中国证监会《关于核准变更主要股东的批复》，核准湖北宏泰集团有限公司成为公司主要股东，对其依法受让公司股份无异议，这意味着天风证券国有化混改进程取得了实质性进展，其“湖北省属骨干金融企业”定位跃然纸上。

早在今年4月，天风证券发布公告，公司股东人福医药拟通过协议转让的方式，将所持全部天风证券7.85%股权转让予湖北宏泰集团有限公司。今年7月25日，天风证券再度公告称，公司收到《湖北宏泰集团有限公司第一届董事会第一次会议决议》，该会议以7票赞成、0票反对、0票弃权审议通过了宏泰集团收购人福医药持有的天风证券7.85%股权及相应资金来源事宜。

据了解，宏泰集团为湖北省政府国资委监管的国有独资商业一类平台企业，为湖北省财政厅全资控股，是湖北省人民政府授权的国有股权（资本）集中持有主体、省级国有资本运营主体、省级国有资本有序进退通道。宏泰集团曾表示入股天风证券是贯彻落实省委省政府决策部署的要求，也是宏泰集团打造升级金控平台的战略需要。

事实上，天风证券近年来引进国有战略股东步伐明显加快。去年4月，天风证券完成81.8亿元定增，其定增对象包括广东恒健、曲江金控、武汉金控、西安自贸港、四川国资在内的央企和地方国资平台。据天风证券2021年年报显示，其前十大股东中，国有资本占比已达68.52%，若此次宏泰集团与人福医药关于天风证券股权转让事项完成，该占比将上升至89.18%，并且天风证券持股5%以上股东将全部为国资背景。

接近天风证券人士分析目前天风证券股权变动事项进展顺利，随着宏泰集团大股东资格获批，其正式入股天风证券已成定局，天风证券将成为湖北省惟一省属证券公司和湖北省惟一省属上市金融机构。

业绩低点已过，券商板块投资价值仍被看好

相较于一季度的“惨淡”，券商半年报交出的成绩有着明显回升，行业的业绩低点似乎已经过去。随着市场的活跃，券商股二季度单季收入环比增长出现曙光，从已披露半年报的券商来看，多家券商相较于一季度实现扭亏为盈。

中银证券研报称，资本市场改革和居民资产转移是券商板块促转型、提升估值中枢的长期推动力，预计业绩低点已过，未来逐步改善促进估值修复。

山西证券研报称，随着半年报陆续披露，预计上半年业绩多数下滑，但二季度已明显改善，建议关注二季度业绩回暖，业绩表现相对优势券商。

此外，华泰证券认为全面注册制加快落地亦利好券商板块注册制改革以来，A股市场的变化既深刻反映也显著促进了中国经济结构、生产要素、居民财富的转型；今年以来，全球宏观变量波动增大、国内经济转型诉求迫切，注册制有望再进一步。从改革试水到全面实施，市场的政策预期有望越来越稳定、各企业抢跑占坑行为有望回归理性，自主择时注册发行能够降低双创改革期间的IPO堰塞湖压力，流动性冲击或有限。主题投资关注券商、新兴产业、国企分拆和红筹回归机会。

免责声明本文仅供参考，不构成投资建议。

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