碳酸锂价格再创新高，反而是这个行业迎来重磅机会！

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【市场息】

9月29日，上海钢联发布数据显示，部分锂电材料报价上涨，电池级碳酸锂涨2500元/吨，均价报51.75万元/吨；电池级碳酸锂这一价格已经超过了今年3月上海钢联统计的51.7万元/吨的高位，创历史新高。碳酸锂价格从年初10万上涨到目前51.7万，价格大涨417%。今年内，磷酸铁锂价格就由年初的每吨10万元出头最高上涨至近17万元，涨幅70%说明作为磷酸铁锂生产企业，原材料碳酸锂价格暴涨并没有顺利的传导到下游，也就是说磷酸铁锂类上市公司业绩增长是收入端的增长，而利润端增幅非常有限，那么增收不增利的逻辑下，磷酸铁锂类上市公司缺乏业绩增长的动力和上涨的内在逻辑，所以磷酸铁锂产业链至少是下游难有好的投资回报，股票大概率难有明显上涨。再看碳酸锂价格暴涨后，磷酸铁锂的竞争对手，三元锂电池由于从成本角度看，跟磷酸铁锂接近，因为磷酸铁锂的经济性变弱，在动力电池端竞争优势变小。那么碳酸锂价格暴涨417%的逻辑下，真正受益品类及重点公司是谁呢？重点机会以及具体逻辑如下

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【逻辑阐述】

从磷酸铁锂产量角度看，据高工产研锂电研究所（GGII）统计数据显示，2019年、2020年、2021年磷酸铁锂出货量分别为8.8万吨、12.4万吨、47万吨，分别增长51.72%、40.91%、277%，市场需求呈大幅上升趋势。SMM最新披露的数据则显示，2022年1-6月，中国磷酸铁锂总产量为34万吨，相较去年同期增长122%，全年磷酸铁锂产量保守估计有望达到90万吨，增加90%。根据项目投资以及扩建规模估算，2022年磷酸铁锂规划产能高达150万吨，比2021年产量47万吨，有210%的增长，不考虑2022年一季度以后增量的磷酸铁锂产能规划，2023年产能较2022年产量增加66%。根据机构预计，2022年磷酸铁锂供需基本平衡，那么根据磷酸铁锂产能1-2年投产周期看，由于新能源汽车销量明年大概率是低于66%，因此2023年磷酸铁锂大概率供过于求。那么持续巨量的磷酸铁锂产能释放，必然带来上游磷矿石，黄磷价格在2022-2023年存在明确的景气上行周期，那么由于上市公司中没有以磷矿石为主业的上市公司，那么从产业链看，磷矿石和黄磷都是偏向于上游属于资源垄断稀缺性特性，在两年景气周期中受益最为显著。以黄磷为主业的上市公司无疑将在磷酸铁锂产能2020-2023年爆发式成长期迎来业绩高光时刻，截至9月26日，为落实云南省有关部门制定《2022年9月-2023年5月耗能行业能效管理方案》，云南省内黄磷企业全面减产、停产。由于枯水期将至，贵州、四川也有可能出台相关能耗限产政策，会让黄磷产量进一步下滑，目前黄磷企业几无库存，企业和贸易商囤货惜售，等待国庆节后产品价格上涨，A股磷矿或将有所骚动。

重点黄磷主业上市公司如下

600078澄星股份*ST澄星为国内排名第一黄磷产能18万吨/年。