ROE大道至简！长期稳定高ROE，稳定分红，业绩持续增长，估值性价比高[21/11/02]

ROE大道至简

长期稳定高ROE公司，结合分红、相对估值水平进一步筛选。

结合财务指标后，一汽富维、伟星股份、南京高科昨日涨幅10.01%、8.63%、4.67%。

证券名称 近10年ROE不稳定程度(%) 近10年ROE排名(%) ROE/PB(%) 上日涨幅(%) 近1月累计涨幅(%) 市值(亿元)

一汽富维

600742 7.42 76.25 10.46 10.01 24.62 77.22

伟星股份

002003 6.97 84.77 4.74 8.63 18.19 79.14

南京高科

600064 21.33 73.63 14.95 4.67 0.99 113.58

羚锐制药

600285 29.56 72.53 4.04 3.82 -1.24 63.25

交通银行

601328 23.69 81.85 29.75 3.76 3.08 3482.92

宁波银行

002142 6.29 92.94 8.81 3.66 9.21 2379.17

江苏国泰

002091 16.33 86.23 6.60 3.64 9.73 213.42

中文传媒

600373 0.54 80.66 14.55 3.35 -1.19 146.35

上海建工

600170 6.79 74.34 11.48 3.06 -12.47 300.08

华发股份

600325 25.86 77.86 17.09 3.04 -6.71 114.75

南京银行

601009 3.96 90.02 17.39 2.89 8.60 998.70

兴蓉环境

000598 13.80 74.85 8.66 2.71 3.76 181.26

国药股份

600511 13.97 92.70 9.41 0.98 3.88 232.39

中国银行

601988 20.38 84.21 28.98 0.66 0.00 9037.71

永新股份

002014 14.93 83.64 6.98 0.51 -2.86 40.20

梅花生物

600873 22.79 70.23 5.44 0.49 -8.53 189.33

中银行

601998 27.98 83.76 31.00 0.44 -0.87 2231.43

华润双鹤

600062 5.27 77.29 10.22 0.35 -4.82 119.56

华润三九

000999 20.17 90.88 10.62 0.33 -17.54 236.99

宗申动力

001696 13.86 71.36 6.71 0.31 -4.23 75.23

招商银行

600036 25.24 94.28 9.76 0.28 6.26 13648.98

东港股份

002117 14.21 81.56 5.08 0.27 -3.02 40.27

豫园股份

600655 29.32 75.82 10.48 0.20 -5.65 382.52

东莞控股

000828 19.01 86.11 11.61 0.10 -1.92 105.93

中原传媒

000719 6.73 76.13 15.72 0.00 1.01 71.32

华侨城A

000069 16.00 93.44 27.65 0.00 -13.18 513.43

物产中大

600704 3.19 72.85 9.50 0.00 -7.52 325.79

江中药业

600750 14.39 83.52 7.82 -0.09 -4.40 72.58

安徽合力

600761 12.75 78.81 9.36 -0.10 -1.50 77.64

万科A

000002 6.94 96.33 22.97 -0.11 -14.36 2114.66

深振业A

000006 29.68 85.49 19.83 -0.24 -9.17 56.16

广弘控股

000529 27.44 74.37 7.50 -0.35 -2.73 33.33

千金药业

600479 12.04 72.90 6.66 -0.48 -4.13 34.99

伊力特

600197 13.11 91.30 5.28 -0.53 -10.84 115.34

平安银行

000001 24.67 82.87 11.62 -0.56 4.02 3762.81

爱建集团

600643 1.94 73.24 13.66 -0.62 -10.18 104.45

大秦铁路

601006 20.56 84.54 18.24 -0.79 -0.32 936.61

厦门国贸

600755 21.13 73.30 14.72 -1.30 -13.09 142.47

瀚蓝环境

600323 7.27 78.07 6.56 -2.13 -18.04 176.36

保利发展

600048 14.60 94.73 21.69 -2.47 -9.59 1466.34

首开股份

600376 20.92 70.20 23.24 -3.26 -9.87 122.53

金地集团

600383 19.52 90.05 21.33 -3.74 -10.12 441.07

老凤祥

600612 17.28 97.88 8.80 -3.98 -2.58 241.16

四川路桥

600039 28.25 83.46 6.46 -5.57 22.31 542.01

中新药业

600329 10.55 82.42 4.35 -6.01 -3.15 194.88

数据来自: 

ROE大道至简

借鉴于东方证券研报结论，具备长期稳定高ROE的公司在二级市场可以获得显著的超额收益，他们具有以下特征

1) 行业特征表现为，垄断性、高毛利率、下游消费等行业居多。

2) 业绩特征表现为，高ROE启动于业绩爆发成长期，未来长期稳定高ROE需要有当前业绩增长动力的支持。

3) 估值特征表现为，长期来看，运行于合理区间。

过去长期稳定高ROE的公司，如何继续保持ROE水平

1) 外延并购式扩张，引“活水”，但经营难度大。

2) 增加财务杠杆，但财务风险高。

3) 稳定分红，降低净资产的扩张率。

4) 持久稳定的内生性业绩增长。