打造化学药大平台！低估值白马值得拥有？

关键词：“吃药喝酒”、医药股、华润双鹤(600062,股吧) 

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昨天还在讨论“医药股这次是不是真的要跌？”，今天在疫苗概念的推动下，医药股再次崛起。看来今年“吃药喝酒”的行情还是大势所趋。近期有一只医药个股华润双鹤引起了券商的注意。它是华润集团旗下的化学药支柱企业，前身是建国之初就成立的北京制药厂。华润双鹤业务主要集中在输液和心脑血管等领域。最近华润双鹤发布公告，计划出资收购双鹤利民和湘中制药的股权。

西南证券(600369,股吧)点评这次收购表示，这是华润双鹤围绕专科制剂开展的持续扩张。从业绩上看，双鹤利民和湘中制药的营收、利润和估值都较为合理。其中湘中制药专注于神经专科药物，与同类型产品比较，湘中制药也具备较强的竞争力。

输液领域是公司的一大支柱业务，而该领域行业整体都增长稳定，对公司的业绩预期起到积极作用。西南证券是这样分析输液领域市场的：

从销量来看，大输液板块实现了触底反弹，行业销量有望保持增长，增速与需求增速基本持平；

从竞争格局来看，行业龙头在产品组合、成本、议价上都更有优势，销量增速将高于行业均值；

从结构来看，输液的包装开始从塑料瓶、玻璃瓶升级为毛利率更高的软袋，这也将推动盈利能力提升。

行业的发展潜力将带动华润双鹤输液领域的盈利增长。而公司在新产品的研发上也有望迎来新的爆发点。降血脂的新产品匹伐他汀作为首仿药，进入了2017年的医保目录，2017年销售增速为45%。其他多个心脑血管药品都推进顺利，有望在2018年进入利润收获期。

华泰证券(601688,股吧)则是看好公司的化学药大平台地位。企业在产品线铺设上引入多个渠道。2019-2020年，每年都有望推出3-4个新产品，正在朝“慢病+输液+专科”大平台的方向发展。今年第一季度的流感行情推动了营收增长，为全年的业绩打下了基础。华泰认为，华润双鹤是目前市场不可多得的低估值白马，20%的内生增速提供强力底部支撑，外延并购有望带来持续增长。

两家券商都对华润双鹤给出了最高级“买入”评级。华泰上调了2018-2020年的EPS预期至1.18、1.39、1.58元，2018年PE估值为25-28倍，远低于同类均值32倍；目标价为29.50-33.04元，上涨空间约为11%-24%。而西南证券给出的EPS预期略低于华泰，分别为1.13、1.30、1.49，上涨空间为20%。

小话题：有机构认为医药股大涨是大趋势，你认为后半年医药还能独领风骚吗？

A. MSCI和医保政策利好，今年就是医药年

B. 不用看形势，优质公司什么情况下都优秀

C. 不会一枝独秀，下半年好多板块都能上来

D. 可能涨，但和去年的白酒没有可比性

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