富通保险被215亿港元倒手，隔年姓“周”！私募九鼎“金”梦碎&周大福“金”梦起

不出一周，香港富通保险两度回到人们的视线。2018年12月27日晚间，周大福控股的【新世界(600628)、股吧】发展称，其下属公司新创建集团有限公司收购九鼎集团全资下属孙公司富通保险有限公司100%股权，作价215亿港元。2019年1月3日，同创九鼎投资公告，全资子公司富通亚洲控股出售其全资下属公司富通保险100%股权。种种迹象表明，号称“中国PE第一股”的九鼎含泪肉割，梦碎金控，以求自保。

2019年1月3日，同创【九鼎投资(600053)、股吧】管理集团股份有限公司发布公告称，本次交易对手是Earning Star Limited。Earning Star Limited 是新创建集团有限公司间接全资控股的公司，注册地在香港，主营业务为投资控股。新创建集团的控股股东为新世界发展有限公司，新世界发展的控股股东为周大福企业有限公司（香港）；周大福企业有限公司（香港）的最终受益人为 Cheng Yu Tung Family（Holdings）Limited 和 Cheng Yu Tung Family（Holdings II）Limited。

就在一周前，也就是2018年12月27日晚间，周大福控股的新世界发展发布公告称，其下属公司新创建集团有限公司收购九鼎集团全资下属孙公司富通保险有限公司100%股权，本次交易富通保险作价215亿港元。

01

富通何许人？

富通保险成立于1985年，是香港市场主要的保险公司之一，主要经营人寿保险业务，为香港的个人及机构客户提供丰富的保险产品，包括寿险、养老险、投资型保险和医疗及伤残保险。

财务数据显示，2016年、2017年以及2018年上半年，富通保险实现的营业收入分别为67.61亿港元、84.37亿港元、37.70亿港元，净利润分别为6.09亿港元、9.96亿港元、7.99亿港元。

截至2017年12月31日，富通保险合并报表的总资产为524.35亿港元，净资产为150.39亿港元。

02

九鼎金控梦撞上富通！

“中国PE第一股”的九鼎一直梦想着得到更多的资金，于是盯上了保险。“200亿的保险资本金，就可能带来1000亿-1600亿的资金。”九鼎创始人吴刚，到了险资的魅力。

2015年，是九鼎的保险元年。2015年8月14日，九鼎耗费5000万元，收购中捷保险100%股权，拿下保险经纪牌照。2016年6月，互助保险之风刮起时，众惠财产相互保险获保监会批准，成为国内第一家相互保险社。

除外之外，当时，九鼎将最大的宝押在香港富通保险身上。2015年8月31日，九鼎宣布107亿港元收购香港富通保险，也将其保险牌照收入囊中。2016年6月，这一收购完成。“九鼎可以通过富通保险获得立足于香港市场的保险金融平台，并依托该平台面向国际资本市场，推进九鼎投资的国际化布局。”

2016年12月，九鼎试图与6家资方共同设立人寿保险公司九人设，但至今审批未果。

03

富通保险变身摇钱书！

自九鼎集团2015年8月全资收购富通保险后，其业绩得到了大幅提升，利润更是连续多年增长。数据显示，截至2018年6月30日，富通保险营业收入占九鼎集团营业总收入的68.16%；净利润占九鼎集团归属于挂牌公司股东净利润的85.47%。有业内人士认为，凭借着富通保险良好表现，新世界发展日后的盈利能力也将得到显著提升。

2017年，富通保险营收超84亿港元，同比增长24.8%，税后利润9.96亿港元，同比增长63%。为九鼎集团贡献了60%以上的营收和50%左右的利润，成为九鼎系最赚钱的业务之一，堪称惊喜。

2018年上半年，以富通保险为主的九鼎系保险业务营收32.23亿元，占九鼎集团总营收的68.2%，更为九鼎集团贡献了近86%的净利润；5.12亿元的净利，比私募和证券业务的利润总和的两倍还多。

对于此次出售富通保险，九鼎投资也做了一次对净资产影响的测算：以 2018 年 9 月 30 日数据为比较基准，本次交易使得公司归属于母公司股东的净资产增加 51.7 亿元，增加比率为 23.6% ；每股净资产从 1.46 元增加到1.81 元，每股净资产增加 0.35 元。

对营业总收入和净利润的影响：以 2017 年年度数据为比较基准，本次交易使得公司营业总收入减少 56.1亿元，减少比率为 63.4%，归属于母公司股东的净利润减少 8.6 亿元，减少比率为 74.8%；以 2018 年 1-9 月为比较基准，本次交易使得该期间总营业收入减

少 48.7 亿元，减少比率为 67.0%，归属于母公司的净利润减少 7.9 亿元，减少

比率为 269.6%。

这虽然不代表真实现状，但也足以证实，富通保险对于九鼎的经营业绩的重大影响。

04

九鼎金控频尖触礁！

2018年上半年，九鼎赖以起家的私募投资业务净利仅1.18亿元，甚至不及买来的证券业务九州证券，后者为九鼎集团贡献利润1.68亿元。更关键的是，九鼎投资活动产生的现金流净额连续为-3.35亿元，2017年同期这一数字为-94.28亿元。

对于以私募起家，纵横证券、公募、期货、P2P、保险等领域的金控集团九鼎来说，撑起其85%利润的，竟是根基并不深厚的保险业务，何其窘迫？

以私募起家，打造金控帝国，这是九鼎人最初的梦想。然而，私募寒冬、证券雷潮滚滚，曾经声势浩大的P2P偃旗息鼓，公募、期货存在感渺渺，保险侥幸成为“鸡头”，这是九鼎面临的残酷现实。

2018年10月8日，九鼎投资宣布转让其所持有的全部保利防务股份，套现1960万元。由于囊中羞涩，九鼎投资多次清仓式减持砸盘。一个月过去，九鼎的清仓套现行动在继续。

九鼎的尴尬是，负债节节攀升，资产步步萎缩。数据显示，2018年上半年，九鼎集团负债694.9亿元，同比增8.2%。从2017年下半年开始，九鼎集团的资产不断缩水。当年上半年，九鼎集团资产仍超过1千亿元，下半年已缩水至991.55亿元，2018年上半年，其总资产萎缩至939.79亿元，同比减少7.1%。

九鼎旗下的公募、房地产、不良资产经营等业务均亏损上千万元，且规模甚小。“完全无意于成为一家经营多项金融业务的综合金融公司，更不会做一家所谓的金控集团。”因为业绩滑坡和监管压力，2018年3月复牌前，九鼎集团宣布放弃昔日的金控美梦。

6个月后，由于监管和债务重压，九鼎谋求出售资产，“金控帝国”彻底幻灭。

此外，九鼎耗费心血打造的“国内首家PE系券商”九州证券，先后踩雷金银岛、奥坤生物等项目，成为“踩雷小能手”，让九鼎集团雪上加霜。

05

九鼎变卖保险自保！

九鼎在2019年1月3日的公告中指出，公司经总经理办公会审核批准于 2018 年 10 月 8 日将中捷保险经纪98%股权以对价 4000 万元出售给四海鼎盛资本投资咨询（北京）有限公司。根据公司 2017 年审计报告，中捷保险经纪 2017年年末的总资产和净资产分别为 4031 万元和 4032 万元。

2018年12月27日晚间，周大福控股的新世界发展称，其下属公司新创建集团有限公司收购九鼎集团全资下属孙公司富通保险有限公司100%股权，作价215亿港元。2019年1月3日，同创九鼎投资公告，全资子公司富通亚洲控股出售其全资下属公司富通保险100%股权。种种迹象表明，号称“中国PE第一股”的九鼎含泪肉割，梦碎金控，以求自保。

06

倒手后周大福筑起金融梦

对于此资收购，新世界发展方面表示，收购有助新世界集团扩展至具吸引力的香港人寿保险市场，贯彻集团布局大湾区的发展战略，富通保险将受惠于新世界集团持续发展的产业生态圈。

据了解，周大福目前有近3000家门店，但近几年来，珠宝市场的不景气也影响了周大福的业绩。2014年至2018年，周大福的营业额从774.1亿港元下降到了591.6亿港元，下降幅度为23.6%。而作为其核心主战场的内地市场，营业额也是从421.5亿港元直降至368亿港元，下降幅度为12.7%。

不过，在传统门店珠宝业务遇到瓶颈的时候，电商业务却成为了周大福意外的收获。数据显示，截至2018财政年度，周大福电子商务业务进一步快速增长，录得73.2%的强劲升幅。

事实上，电商业务有着天然的金融基因，记者注意到，近几年周大福在此领域也是动作频频。2015年初，周大福以4000万美元参与拍拍贷C轮融资，宣告进军互金行业；同年，周大福又斥资6000万美元参与小赢理财A轮融资；2017年底，周大福入股四川锦程消费金融，成为持股25%的第二大股东；2018年6月，周大福又在维金科在港上市时认购新股。

除此之外，周大福还在谋求金融牌照。2017年7月，周大福通过旗下子公司完成对北京华瑞富达科技有限公司的收购，曲线拿下支付牌照。2018年2月，周大福又通过旗下周大福金融控股(中国)有限公司，全资设立了中鑫国融资租赁(珠海)有限公司。

值得一提的是，在金融道路上越走越远的周大福甚至还引发了上交所的关注。2018年11月13日，上交所下达监管工作函表示，周大福投资应及时完成公告要约收购ST景谷报告书所需的内外部流程，启动要约收购实施工作。

【整理编辑自华夏时报及无冕财经】

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