败走证监会，中粮地产与大悦城144亿重组未获批

[摘要] 【中粮地产(000031)、股吧】针对重组方案被否一事发布公告，表示尚未收到中国证监会的不予核准件，此次资产重组的后续事项有待董事会研究确定。

/时代财经 童洁  

来源：【视觉中国(000681)、股吧】

两个多月前的中期业绩会上，大悦城董事长周政提起与中粮地产的重组时，表现得信心十足，称只待证监会头，有望在年内完成重组。如今，来自证监会的否决，让中粮系这一次的重组遇挫。

10月25日晚，证监会发布公告，中粮地产发行股份购买资产方案未获得并购重组委的通过。证监会并购重组委认为，中联地产此次交易标的资产定价的公允性缺乏合理依据，不符合《上市公司重大资产重组管理办法》第十一条的相关规定。

随后，中粮地产针对重组方案被否一事发布公告，表示尚未收到中国证监会的不予核准件，此次资产重组的后续事项有待董事会研究确定，并表示将于10月26日复牌。

2016年，【保利地产(600048)、股吧】、中海地产等房企作为先行队伍率先进行了重组。从保利地产、中海地产来，重组不仅为其解决了同业竞争的忧虑，还令其规模得到较大的增长，这一对房企而言尤为重要。因此，其他央企也纷纷加快重组脚步，去年8月，中粮地产宣布加入重组队伍。

中粮地产与大悦城同属大型央企中粮集团旗下的两个地产平台，从两个平台过往的业务发展来，中粮地产偏重于住宅开发，大悦城地产则以商业地产为主。若重组顺利完成，中粮系地产业务将形成&39;A+H&39;的上市格局，地产板块股权控制也会形成一体化，最终达到&39;1+1大于2&39;的效果。

海通证券指出，重组对双方的资本结构改善和盈利能力提升都有明显的拉动作用。其研报显示，大悦城并入中粮地产后，中粮地产的净资产规模将从117.45 亿元扩大到 542.17 亿元，增幅达到361.62%；归母净利润从9.45 亿元扩大到 16.85 亿元，同比增长78.35%。

然而，中粮系制造地产旗舰的过程并不是一帆风顺的。自去年8月宣布重组以后，中粮地产经历了8个多月漫长的停牌期，在这期间，大悦城还努力为重组铺路，一方面加快扩张，另一方面，剥离&39;不赚钱&39;的酒店业务，将北京长安街W酒店的全部股权以19.84亿元的价格出售给天府基金。

今年3月底，中粮地产与大悦城的重组方案才初步落地。中粮地产拟以发行股份的方式向明毅收购其持有的大悦城地产约91.34亿股普通股股份，占大悦城地产普通股股份总数的64.18%，收购价格6.89元/股，重组标的资产总对价为147.56亿元。

同时，中粮地产拟采用询价方式向不超过10名特定投资者发行股份募集配套资金，募资总额不超过24.25亿元，用于位于北京的中粮置地广场项目和杭州大悦城购物中心项目。交易完成后，大悦城地产将成为中粮地产的控股子公司。

但在重组方案公布后，深交所便对此产生质疑，下发问询函提出18个问题，从非公开发行股票到对大悦城地产的估值均有涵盖。受此影响，中粮地产在复牌后遭遇跌停的打。

无奈之下，中粮地产对重组方案进行了调整。7月24日，中粮地产再次发布公告，将此前交易方案中，发行股份购买资产的交易价格由147.56亿元调整为144.47亿元，股份发行数量和发行价格也相应调整。对于调整的因，中粮地产解释为大悦城分红触及调整交易对价。

今年上半年，中粮地产和大悦城的业绩表现尚可。中粮地产实现营业收入49.94亿元，同比增长8.86%；净利润6.24亿元，同比增长301.84%。同期，大悦城地产实现营业收入40.27亿元，同比下滑16.4%，但净利润录得22.62亿元，同比增长61.3%，股东应占利润的增幅也达到158%。

业绩的向好给了中粮地产和大悦城更多的底气，周政甚至在业绩会上坦言，称&39;已经做好了充分的软着陆准备&39;。而就在中粮地产以为这次重组十拿九稳的时候，中粮地产又一次收到来自证监会的&39;33问&39;，重组事宜再次被雾霾笼罩。

好在，9月终于传来了好消息，发改委同意了中粮地产收购大悦城地产的事项，双方的重组可以说已经万事俱备，只待证监会放行，中粮系地产业务的重组就能获得实质性的突破。

不过，虽然重组受挫，但在10月26日复盘后，中粮地产的股价却迅速从4.81元/股攀升至5.15元/股，出现涨停。