华润置地曝商票逾期风波

◎ 来源 | 地产密探（IDreal-estate-spy）

◎ 编辑 | 密探财经

当前，房地产金融迎来“大宽松”窗口期，各大银行争先恐后排队送钱，受益最大的莫过于有强大背书的地产央企国企们。

过去一年多，虽经历了楼市普遍的销售低迷下滑，但这些房企依旧逆市扩张拿地，耗血不菲，像保利发展不仅未顺势去杠杆，还不断加杠杆举债。

表面的“不差钱”背后，地产央国企也再想尽办法突破资金瓶颈，比如保利发展借助托大肆补血、华润置地联手地产私募基金等，非标融资又开始大行其道。

当然，这些非标融资往往以房地产项目股权投资形式出现，也就是这些地产央企在玩“表外”融资。

除此之外，去年以来，自恒大曝出商票违约天量巨雷后，房企商票一度成为金融市场备受关注的话题，去年中期以来，被监管层纳入房企负债监管。

近日，上海票交所对外披露了“截至11月底商票持续逾期承兑人企业名单”，令外界惊讶的是，居然有“华润置地（贵阳）有限公司”，但查询此前各月度公告详情，显示并无该房企。

这意味着，“华润置地（贵阳）有限公司”在11月份出现过商票逾期。

据上海票交所后台查询，12月1日披露，该房企逾期余额0元，说明当期逾期后已完成兑付，累计逾期约361万元，应该就是11月的。

另据秀，该房企累计承兑发生额1.375亿元，承兑余额1.507亿元，也就是说，其手上还有逾1.5亿元商票有待兑付。

从上海票交所系统显示看，华润置地（深圳）有限公司及无锡、泰州等众多子公司涉及一定规模的商票余额，比如华润置地（深圳）有限公司涉及承兑余额近9.8亿元。

目前，华润置地（泰州）有限公司涉及承兑余额近1.81亿元，华润置地（无锡）开发有限公司涉及承兑余额1924.1万元，华润置地（无锡）发展有限公司涉及承兑余额约1278.3万元，华润置地（柳州）有限公司涉及承兑余额约1631.4万元。

此外，华润置地（杭州）有限公司涉及承兑余额约190.2万元，华润置地（无锡）有限公司涉及承兑余额97.85万元，华润置地（南京）有限公司涉及承兑余额约31.46万元。

综合计算之后，华润置地上述子公司合计涉及商票尚须兑付规模达到约12.12亿元，但从房企会计报表看，商票往往被计入“应付账款”或“其他应付账款”。

更具体一些说，一些上市房企披露会更具体一些，商票会在“应付票据”一栏，属于表外负债，虽是无息的，与有息负债分开记账，但全凭房企用在支撑运转。

在房企力保自身现金流安全的大环境下，更多“能拖就拖”。这些商票对应是房企的施工、装修、营销渠道等供应商，拖欠过久势必影响楼盘交付进度，某些供应商的现金流可能命悬一线。

从A股房企最新财报看，不少房企手上实为商票余额规模依然高企。保利发展今年三季报看，截至9月底手上应付票据余额10.75亿元，比去年底94.7亿元暴降约84亿元。

同期末，绿地控股应付票据余额约286.3亿元，比去年底314.5亿元减少25.2亿元，但规模依然遥遥领先。中南建设应付票据余额78.72亿元，比去年底120亿元减少逾42亿元。金科股份应付票据余额78.27亿元，比去年底减少86.35亿元减少逾8亿元。

另据悉，三季报末，新城控股应付票据余额50.56亿元，比去年底66.81亿元增加了，16.25亿元。华发股份应付票据余额10.24亿元，比去年底13.21亿元略减3亿元。

首开股份应付票据余额1.09亿元，比去年底减少1.33亿元；万科应付票据余额9108.7万元，比去年底1.254亿元减少3400多万元。金地和滨江应付票据余额为零。