“灯塔房企”渐回暖

文/乐居财经 邓如菲2022中报季进入尾声，从房企业绩数据和业绩会高管声音中，一个新的号似乎正在释放。已经披露2022年半年报的上市房企，业绩分化明显成为显著特征。从营收看，万科A、绿地控股、保利发展营收超过千亿元，招商蛇口、华侨城A等13家房企营收在百亿元级别。从归母净利看，万科A和保利发展上半年归母净利超过百亿元。另一方面，荣盛发展、ST泰禾等公司上半年亏损较大。荣盛发展上半年实现营收145.02亿元，同比下滑57.63%。即便市场心依然处于低位，仍有部分“灯塔房企”保持进取，在艰难的大环境下坚韧前行，展示出了较为亮眼的成绩单。灯塔代表着方向与目标，当行业处于不确定的迷雾，一定需要依赖灯塔的指引摆脱困境。有了方向与目标，并长期执行、攻克难关，才能成为“灯塔房企”。2022年中报业绩中，不少优质房企的业绩已渐有回暖。比如龙湖集团，2022年上半年实现营业收入948亿元，同比增长56%，实现归属于股东的核心净利润66亿元，同比增长6%；销售回款率也达到了100%。再如保利发展，上半年实现营业总收入1107.63亿元，同比增长23.10%；归母净利润108.26亿元，同比增长5.11%。万科A也实现了营收净利的双增长营业收入2069.2亿元，同比增长23.8%；归属于上市公司股东的净利润122.2亿元，同比增长10.6%。万科董事会主席郁亮表示，对未来止跌企稳、稳中有升有心。各“灯塔房企”上半年的成绩离不开其长期以来的积极探索与转型。在充满挑战的行业环境下取得成绩更显难能可贵。许多房企在财务安全上有很强的底线意识，坚持财务稳健经营的理念。在万科中报业绩交流会上，郁亮就指出，从2021年开始万科便对债务结构进行了优化，因此尽管上半年市场波动超出预期，万科的经营性现金流仍然实现了净流入，比去年同期表现更好。另一方面，多家上市房企在转型中积极拓展新业务，比如绿地控股，其近年来逐渐从“房地产业”转型为“土木工程建筑业”。2022上半年，公司基建业务全年完成营收1090亿元，新签合同金额2460亿元。此外，各房企竞相入局代建，由重资产拿地逐渐向更轻巧的业务模式转型。据克而瑞统计，目前发展代建业务的品牌房企已经超过30家，且诞生了绿城管理控股有限公司和中原建业有限公司两家港股上市公司。收入来源上，许多房企也在不断追求多元化。龙湖在这方面具备代表性，2022年上半年，其包含商业投资、租赁住房、物业管理等在内的经营性业务收入首次突破百亿，达110.4亿元，同比增长26%，3年复合增长率达36%。稳健的现金流、多元的业务、入局代建等为“灯塔房企”在艰难的环境中保持前进做出了重要的贡献。上半年部分“灯塔房企”交出了合格的成绩单，为市场回暖做出了积极的贡献。但诚如郁亮所言短期房地产市场已触底。这场触底后的缓慢恢复还依赖更多“灯塔房企”的出现。