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投资丨 2021半年报

作者：小插在线上
2021-07-02 09:07:34
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前言

2021的A股市场上半年也是一个特别有意思！抱团股从年初开始一路高歌猛进，然后戛然而止，被腰斩，又部分反弹。鄙人的账户市值也随之坐了一个过山车，从最高浮盈回撤快30%！而后又有所反弹，但是仍然距离这个最高还有相当的距离！

由此可见A股市场的大起大落，是十分令人胆战心惊的，心理素质不好的朋友是十分煎熬！特别是和我一样坚守“三傻”的朋友，最近一段时间是最难熬的时光，可能就是“黎明前的黑暗”吧!

我还是坚，我的基本投资理念优秀龙头企业，适度分散，合理价位买入，长期持有！至于今年的受益会如何，我还是保持乐观的态度，应该还是能达到15%的预期吧。

一、最近几年的收益率（2018正式入市）

2021.6

从中可以到从最高20%的收益回落到8%！

二、上半年账户主要事件

1.29，卖出农业银行，买入中国平安200股，买入万科A400股

2.01，卖出农业银行，买入保利地产1000股

2.04，买入保利地产700股

2.09，买入中国平安200股

2.10，买入保利地产1400股

3.26，卖出新股英力，买入保利地产1500股

4.21中国平安分红

4.23 买入万科A 200股

5.20，金禾实业分红

6.02，金螳螂分红

6.16，农业银行分红

6.24，卖出新股齐鲁银行；贵州茅台分红

三、关键息

1、分红累积金额10000元

2、半年年投资金额7.1万

3、半年年新股收益2.1万

4、半年可转债收益589元

四、持仓个股分析（截止6.30）

1、万科A

仓位占比9% 盈亏-16.12% 今年涨跌-17.04%

个股分析作为A股地产股的老大哥，今年确实流年不利，在其他龙头白马大幅奔跑的时候，却畏缩不前，甚至小幅倒退！因大家都懂的！“三道红线”“房住不抄”还有疫情的危机…太多的利空了！

绝大多数的人都不好地产股了，甚至有人说最多只能算是制造业了！确实，我也一直再说，地产股的黄金十年过去了！但是，由于人们追求美好生活的愿望不会改变，对改善住房条件的愿景不会改变，还有城镇化聚集的进一步完善…这些都是房企存在的价值！

有理由相，头部的房企们，虽然不会有高速发展的可能了！但是稳定的成长还是完全没有问题的，我也只重这15%的增长率！还是让事实来说话吧！现在的万科，还是具有一定的投资价值的，低估的十分明显！

万科一路下跌，一直都没有什么像样子的反弹，空者越来越多！实际上已经破净了，这个价格的万科，我个人认为极具有投资价值。仁者见仁智者见智！

推荐指数5星

2、徐工机械

仓位占比6% 盈亏 +47.16% 今年涨跌+18.62%

个股分析混改预期已经实现了，但是令人感到十分遗憾的是，股价却远远没有达到预期，其中的一些细节令人比较失望吧！不过，既然开始改革了，公司的发展和业绩应该会越来越好！均值回归还是可期的，千亿市值问题不太大!

推荐指数3星

3、金螳螂

仓位占比3% 盈亏 -24.18% 今年涨跌-13.70%

个股分析老问题还是没有解决，现金流不好，应收款项太大！虽然行业的龙头地位是没有问题的，但是，市占率还是相当的低。从目前的息来，其实它的业绩已经在好转了，只是它属于地产相关股，加上与恒大有业务往来。叠加多重的利空，造成现在不上不下的状态！最高价曾到过13元，只是风口一下就吹过去了！

不过，现在金螳螂的估值已经非常的低了！股价也是好几年萎靡不振了。这也是考验人的耐心的时候了！可能会比地产股更难熬吧！有捡“烟蒂”的价值。

推荐指数3星

4、金禾实业

仓位占比6% 盈亏 +77.16% 今年涨跌+8.43%

个股分析处于一个明显的上升阶段，股价伴随着业绩提升！基本的逻辑就是，代糖的趋势，人们对健康的日益重视。还有很大的产能可以释放，市占率非常的高。虽然是一个细分的小的“赛道”，但是稳定性和确定性还是不错的。

公司的市值也不高，还是有很大的成长空间的，管理层也是比较务实的，值得任！从前期的高基本腰斩了，安全系数更高了！管理层还不断的增持，还是值得赖！值得较长期持有

推荐指数3星

5、保利地产

仓位占比7% 盈亏 -8.56% 今年涨跌-23.89%

个股分析逻辑同万科一样，作为央企背景，有很多的优势，业绩一直都是十分的稳定的增长。“三道红线”对它的影响并不太大，确定性还是不错的！短期内的跌幅也非常的大了！因为管理层的变动带来很大的不确定性，加上分红率的降低，让人更加担忧。

不过，这个价位已经到了非常低估的时刻了，个人觉得和万科一样，没有什么太担心的。会有价值回归的一刻！

推荐指数5星

6、贵州茅台

仓位占比15% 盈亏 +232.62% 今年涨跌+3.91%

个股分析A股的股王！今年的明星股，万众瞩目。今年从2600最高下跌到2000左右，算是比较的合理吧，略微高估，有透支了几年的业绩了。不过长期来，茅台的业绩的确定性还是独一无二的！按照我的预期，就算是每年拿一股息，2年股价不涨，我也还是能接受的！

推荐指数2星

7、福耀玻璃

仓位占比 8% 盈亏+157.83% 今年涨跌+16.23%

个股分析今年的表现已经远超预期了！也是印证了我之前的投资逻辑，受益于新能源车的预期增长，叠加光伏概念，福耀玻璃也随之大涨。俗话说“三年不开张，开张吃三年”。从前期的高有所回落，又涨回！高估还是很明显，不过，我还是愿意拿着这只老白马，伴随着企业的成长。拿福耀还是很安心的！

推荐指数2星

8、通策医疗

仓位占比28% 盈亏+1098.98% 今年涨跌+48.63%

个股分析继续强势！和爱尔眼科一样，称为“医疗双雄”，赛道论的最大的受益者。不过，一切还是要业绩来说话的！实打实的业绩，推动估值和股价的上涨，是确实是A股市场上的耀眼的明星！已经是我的十倍股了，这半年最令我难受的就是它了，从400一路跌到200，然后又涨回400，坐了一个大大的“过山车”，真的没想过有这样精彩的剧情，会回归这么快！也确实被众多资本好！我还是坚它还有很大的成长空间，还有翻倍的可能性！

推荐指数2星

9、新城控股

仓位占比1% 盈亏 +4.48% 今年涨跌+19.44%

个股分析地产“三杰”之一，一直都是地产界的“黑马”，主要的亮是商业地产的广场！我的仓位很轻，涨跌对市值的影响不大，算是观察仓吧。其实它比万科和保利要强多了，也就是得益于吾悦广场的收益了！

推荐指数3星

10、农业银行

仓位占比3.4% 盈亏-14.79% 今年涨跌+2.29%

个股分析今年的“三傻”之一，对比银行的龙头招行。确实没有对比，就没有伤害！同是银行，怎么差别这么的大！你指望赚一股息，却没想到要损失本金！从建仓起，就一直喋喋不休，中间稍微有过一些反弹，结果被按得死死的。成了名副其实的“压仓石”。这么低的估值，也是历史上少有的，我个人还是乐观的预计会有均值回归的那一天，几大行的收益率平均下来，不会太高，但也不会太低！

投资四大行，不会有超高的收益，但是也不会亏损，加上打新的收益，估计年8%-10%还是可以到的。

推荐指数3星

11、中国平安

仓位占比11% 盈亏 -1.04% 今年涨跌-24.70%

个股分析今年的平安也是几多风雨，几多愁。遭遇了疫情，还有业绩的下滑，改革的不及预期，还有高管的人事变动，股价也是一波三折！最初的喜气洋洋，到一蹶不振，又有了一定的复苏，再掉落….

不过，我还是坚定的好我国的保险行业的，这个需求只会越来越大！蛋糕还很大，作为龙头企业中国平安的成长空间还是极大的！长期来说，问题不太大！

已经到了至暗时刻了，这个时候要远景和格局了，还有一定的仰。这样说吧，短期内很难有什么表现，但是如果拉长3-5年，我个人还是十分乐观。

推荐指数5星

注以上持股均超过三年！

综述鄙人的个股组合就像一只足球队上场比赛一样，为了获得更多的进球，更高的比分，需要一定的互补和对冲。

守门员贵州茅台特确定性高

后卫福耀玻璃、农业银行、中国平安、万科A。特大市值，稳定。

中场保利地产、徐工机械、金禾实业特能攻能守。

前锋金螳螂、新城控股、通策医疗特中小市值，弹性大。

五、基金定投

六、投资者说

李杰

*投资不是平地赛跑，而是垂直攀登。比别人更快并不代表成功，因为一个失足下坠就可以抹平所有的成绩。对于一个几乎没有尽头的高峰而言，领先的意义很小。最重要的是确保每一个动作都符合安全规范，避开危险的线路和不利的环境。为了争取阶段性的排名而忘了脚下的万丈悬崖，是最蠢的做法。

*由于投资总体上是处于不确定性中，因此在我们的判断在“被证明是正确的”之前并无定论。而不管清晰还是模糊，这种判断大体都包含了一个被验证的时间预期。当市场表现与个人时间预期不一致甚至背道而驰的时候，将考验一个人忍耐力的极限。这正是投资的结果起源于学识但决定于人性的因。

*最近两年从珠宝到猪肉，全都在狂涨，只有股票不涨。但大家都忽略了，这些东西只有企业（当然是优秀的）是可能持续长期创造更多现金的！历史已经证明，而且必将再次证明“长期来优秀企业的股权是世界上跑赢通胀的最佳武器”。我相，20年后人们如果有一次穿越的机会，他们会希望回到今天。

*对于证券投资人而言，最终的成果只能靠市值的增减来衡量，这是最客观的标准。但最终靠它来衡量，与时刻都用它来衡量有着天壤之别。成熟的投资人相市场必将有效反应内在价值，但不认为市场定价时刻都是公允的。投资的过程中确实充满了偶然性，但是一个人长期投资的最终结果却都是由一一滴的必然性所决定的。偶然性虽然可能绽放出瞬间的华彩，但大多数人最终一定都是回归其必然的那一面。

*投资者对企业基本面将如何反应在最终价格上通常都有一个心理预期，但即便基本面的判断准确，市场实际的走势节奏和力度可能依然远远超出你的所料。这事实上证明了要想精确的对市场预测是多么的困难----即使他依据于被证明正确的判断。因为如果市场的波动是盘大菜的话，那么“事实”只是其中的作料之一而已。

*市场时脑子里起码要有两条线一条是价值线，一条是价格线。就像地球围着太阳的走势诞生了“春夏秋冬”，价格线围绕价值线的复杂波动也产生了“低估、合理、高估”等状态。投资思考的核心第一是对企业价值的未来走向进行评估，第二就是对2条线“当前偏离度”对未来收益率的影响进行评估。

*很多人总是关心波动性，而忽略了总目标的达成。就像总是对技巧性的东西着迷，却意识不到最值钱的是规律性的东西。问题是就现象研究现象，还是从现象本质，是能否进步的关键性差异。踏实不是来自短期的收益率，而是每年自己是否都在进步？不见的努力，总有一天会以见的结果显示出来。

*当出现一个出奇好的阶段业绩的时候，可能更需要的不是自而是谨慎。出奇好的业绩往往体现出投资人一种危险的倾向追求极端态。但极端态的成功背后有巨大的风险漠视其中重要的运气成分，难以重现的市场环境，过分自甚至习惯于赌身家等等。别忘了，风险重视喜欢在你忘记它的时候来串门。

*对历史的认知直接影响到对未来的前瞻。人类的明史实际上是一个互相影响和模仿的过程，一个先进驱动力不断渗透和复制的过程。纠结在报表的小小天地里，是不可能在思维和行为上实现超越的。为什么长期比短期在某种意义上更容易预期？是因为时间过滤了大量偶然性后，你会到一些更具确定性的东西。