权重股大涨 市场风格要切换了吗

市场风格开始转向了吗？

今天，上证指数涨2.13%，上证50指数2.47%，沪深300指数2.07%，创业板仅仅上涨0.20%。

继续昨天的攻势，低估值类板块，比如金融、地产、基建等继续攻城拔地，两市成交过万亿。作为牛市先锋的券商板块，大涨7.12%。

北上资金今天终于可以买买买了，一口气买入171.15亿。

而最近热度很高的医药板块，哑火了。

我们讨论市场风格的转换，2017年市场风格从成长切换成价值蓝筹。而近一年，结构行情明显，科技板块、医药板块大涨。

相反一些低估值价值投资策略的基金，收益上平平。不少采用该策略的基金经理，也是饱受投资者“诟病”。

我们从一个小的切入，找到市场上公认主动权益类做得不错的基金公司，从其公司持有股票来

（1）东证资管（东方红）

（2）交银施罗德基金

（3）兴证全球基金

（4）中欧基金

东证资管旗下持有万科的基金有30只，且为该基金公司第一大重仓，持有保利地产的基金有8只；

交银基金旗下持有万科的基金有16只，且为该基金公司第一大重仓，持有保利地产的基金有25只；

兴证全球基金旗下持有万科的基金有15只，持有保利地产的基金有14只；

交银基金旗下持有万科的基金有25只。

上述几家基金公司，旗下的基金总体投资行业较为分散，也布局了一些低估的板块，甚至所占比例比较大。像最近一年大火的医药、科技类行业，参与并不多。

我们发现一些长期业绩不错的主动权益基金公司，其有着成熟既定的投资策略。没有根据市场热度来发基金，有着自己的投资节奏。

找到一段东证资管韩冬基金经理的一段话，觉得挺有启发的。

“当前时上，我们认为最差的做法是放弃有思路，追逐市场热，最佳的做法是坚持来的思路，等待市场风格的切换。当前如果我们静态地观察各个板块的估值分位，科技和医药行业的估值处于95%左右的历史分位，而我们持仓较多的地产、银行和汽车等板块大约处于5%以下的历史分位。

长期以来，我们的投资思路是在一个板块比较低估时买入，等待估值的修复。而现在的情况是，我们长期关注的板块一直没有实现估值回归，一些估值非常高的板块却持续上涨。我们要等待的是估值切换，虽然它还没有到来，但我们丝毫不怀疑这件事最终会发生。”

对于主动基金选择来说，我们还是更重基金风格的稳定性。然后去了解其投资思路和逻辑。如果你认同这种投资关键，就会坚定不移滴与基金经理共同坚守。守得云开见月明。

做投资，投资的是未来。每当到基金推荐材料中，都会有一句“历史收益不代表未来”的提示。但基本大多数投资者都最重过去的收益。

过去涨的最多的是什么？医药基金。所以，最近不少朋友问我，医药基金还能买吗。其实，从上面几家基金公司前十大持股行业，就已经说明了即使非常优秀的专业投资机构，也不会集中重仓一个行业，尤其是现在估值还不低。

科技、医药、消费都是不错的赛道，但是重仓单一行业的主题基金波动性也是很大的。

之前同事总吐槽我，拿他的操作做反向号。不过，最近咨询我买基金的人又不少了。