东方证券地产销售反弹趋势不改，融资成本持续走低

  乐居财经讯 李礼 6月1日，东方证券发布2020 年第 22 周地产周报。

  核心观

  本周市场回顾。第 22 周房地产板块指数弱于创业板指数，强于沪深 300 指数。房地产板块较沪深 300 指数相对收益为 0.4%。沪深 300 指数报收3867.02，周度涨幅为 1.1%；创业板指数报收 2086.67，周度涨幅为 2.0%；房地产板块指数报收 3723.77，周度涨幅为 1.5%。

  本周行业要闻。发改委表示要完善要素市场化配置体制机制，给省级政府更大用地自主权。四月末长三角地区本外币各项贷款余额 40.7 万亿元，同比增长14.3%；人民币贷款余额 39.6 万亿元，同比增长 14.3%。2020 年前 4 月房企债券融资 5010 亿元，融资规模较去年同期下降 10%。央行行长表示，下一步人民银行将继续深化 LPR 改革，推动降低贷款实际利率，有序推进存量贷款基准转换。今年以来北京土地成交额 1130 亿元，杭州土地成交额 1097 亿元，上海土地成交额 1015.5 亿元。

  地产一周数据回顾。本周销售同比小幅增加，再创节后新高。第 22 周 29 大城市新房销售为 4.5 万套，较上周增加 9.8%；11 大城市二手房销售 1.5 万套，较上周下降 4.0%；一线城市新房、二手房交易较上周的增速分别为 3%，5%；二线城市新房、二手房较上周的增速分别为 7%，-11%。整体库存微增，库销比持续下降。第 22 周大城市库存为 111.5 万套，较上周增加 0.3 万套；库销比为 13.9 个月，与上周相比下降 1.1 个月。土地市场出让减少。第 22 周 26 大城市合计成交土 20 块，较上周减少 3 块。土地出让金增加。第 22 周 26 大城市土地出让金为 282.2 亿元，较上周增加 99.3 亿元。平均溢价率增加。第22 周 26 大城市土地成交平均溢价率为 21.1%，较上周增加 9.0 个百分。2020 年第 22 周 26 大城市土地流拍数量为 0 块。

  重公司公告。中国国贸披露第一季度报告，中南建设完成股东股份增持，格力地产控股股东发起要约收购，新湖中宝认购绿城中国 H 股股份，保利地产、阳光城、金科股份完成债券发行。

  投资建议与投资标的

  本周销售同比小幅增加，震荡反弹趋势不改，基本面展现出极强的韧性。土地市场热度不减，投资额及溢价率稳步回升。随着融资环境的整体宽松，二线龙头房企的融资成本亦有显著改善，多家公司抓住窗口期完成发债。展望后市我们仍好全年市场的平稳运行，但亦须警惕局部市场过热带来的政策关注，建议继续关注具有全周期经营能力的优质标的，推荐保利地产(600048，买入)、金地集团(600383，买入)、万科 A(000002，买入)；业绩具有弹性、公司治理优秀的潜力公司，推荐融创中国(01918，买入)、旭辉控股集团(00884，买入)、中南建设(000961，买入)。同时我们好迅速成长且受疫情影响较小的物管行业，推荐保利物业(06049，买入)、招商积余(001914，增持)，建议关注碧桂园服务(06098，未评级)、永升生活服务(01995，未评级)。

  风险提示

  疫情影响导致销售大幅低于预期。

  政策调控严厉程度高于预期。

  利率发生明显上升。

章来源:乐居财经