股事论语（六）

知止而后有定，定而后能静，静而后能安，安而后能虑，虑而后能得。物有本末，事有终始，知所先后，则近道矣！

——《礼记大学》

懂得自我克制人性弱而止于至善，才能有定力，有定力才能心平气和气定神闲，心性平和才能随遇而安不妄动，神定心安才能冷静思考宁静致远，冷静思考才能获得正确认知，达到智慧境界……

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买股票，要么唯一，要么第一。没有第二，更没有第三。优胜劣汰，赢者通吃。

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沃伦.巴菲特有三句名言 “人生就像滚雪球，重要的是发现很湿的雪和很长的坡。”“价值投资需要长期坚持，如果你不愿意持有一只股票10年，那么你连10分钟都不要持有。”“我的投资秘诀就是长期持有股票，近于怠堕的坐着不动，用屁股赚钱。”

这是股神财富人生的真实写照，也是他财富神话的智慧结晶。

让我们站在巨人肩膀上——前行！

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有一个似老成持重的投资者写道“长春高新是近几年比较牛的一只股票，我也追踪了很长时间，几度打算买入，在按下“买入健”之前，静下心来重新审视，突然发现跟踪了这么长时间的股票居然如此陌生，一身冷汗之后坚决的关闭了交易软件。”

似非常谨慎的投资者，细之下才发现来是一个盲目的投资者，因为在“按下买入健”之前他根本没有想清楚自己到底想要什么。其所谓的“跟踪了很长时间”，只不过是在关注股价涨跌，等着有没有更“便宜”再买。或者，他只是千千万万个被“太贵了”的股价吓软双腿的投资者之一，这些话只不过是自找安慰的借口而已。其实，真正等到股价真有一天调整下来了，那时候他们未必就敢于买入，在“按下买入健”的时候可能又会“一身冷汗之后坚决的关闭了交易软件。”

买股票如对象定终身，得先从朋友做起，谈一段时间，对其行为举止、前世今生（公司基本面）来一个总了解，直至心里有底才做决定“按下买入健”。真做到这一步，闭上眼睛就能想象出公司的大概模样，仿佛老相识，没有一陌生的感觉。这才是真正谨慎而成熟的投资态度。

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寻找“双强增长”、“双跨极品”股票，是股市结构性行情中最具确定性的选择。（参见《双赢股道》）

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疾风知劲草，路遥知马力。世界正在感受中国力量，分享中国经验，感谢中国担当。在此全球风雨飘摇之际，敢于相国运强，极品强，就不会有困惑和恐慌。

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假设把全球成一个超级大股市，每一个国家代表一家上市公司，让你选择，你会买入哪一家公司（国家）股票？

有人说，现在可以“抄底美国”。理由是美股“修复能力强”。

从以往的经验，美股修复能力确实强。但是历史不会简单重复。美股市场以及经济大环境已经今非昔比一是10年牛市后技术面失势掉入熊市漩涡越陷越深；二是经济基本面失据全面空心化欲振乏力。

在此状况下，美股的“底”在哪儿有谁能确定？单凭“修复能力强”几个字恐怕理不足据，没有“底气”。

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新冠病毒之疫也是一次全民健康大教育。对于股市来说蕴含着新机遇。健康排第一，生物医药、医疗保健，其次是食品安全、农林畜牧渔，三是新消费模式受益行业。

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不管是“新基建”还是“老基建”，一个“建”字，拖带上下游产业链联动发展，立竿见影。但是股票的机会在公司收益，哪怕是政策措施顶破天，也不能忘记这一。

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大金融包括保险、基金、证券等非银金融服务。银保监会早已布局拓宽渠道引导居民储蓄存款投资资本市场；发改委等23个部门联合发稳定资本市场财产性收入预期。虽然是这样，你在选择股票买入的时候，也千万不能忘乎所以被“政策导向”——忘记“公司收益”这个股票投资的命根子。

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政策随时可能适度微调，房价理性复苏，牵一发而动全身。虽说“房住不炒”，但可以变一家一房为一家两房。一紧一松，其市场放大效果天差地别。其他领域也是如此。

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疫情爆发前，谁曾想会来这么一遭？来，传说中的“康波周期”在这里等着。世界充满“黑天鹅”，同时也可能转身遇到“白衣天使”，——什么事都随时有可能发生。

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著名的“康波周期”，是指1926年俄国经济学家康德拉季耶夫提出的一种为期50-60年的经济周期。康德拉季耶夫通过分析当时英、法、美、德以及世界经济的大量统计数据，发现人类社会中存在着周期性经济波动规律有繁荣、衰退、萧条、回升四个阶段，大致等同于自然界中的夏、秋、冬、春 ，周而复始轮回运行。

股市也不例外，物极必反，否极泰来。“聪明的投资者”格雷厄姆所谓的“钟摆理”，实质上也是“周期”。

投身股市，必须正视周期效应。开启“康波周期”，股市水涨船高。这一次，也许是每个人一生仅有几次实现财富梦想的机遇之一。不过，路径虽然清晰但是十分狭窄，得小心翼翼择路而行，而且还得持之以恒，否则一事无成。

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A股市场，2015年没能创新高只能算大反弹，从2007年6124历史高下跌以来算起，足足盘整13年了，蓄势待发，时机成熟。

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有危必有机，大危化大机。全球股市此次百年一遇罕见的“熔断”崩盘危机，是市场借新冠病毒疫情触发泡沫破裂、垃圾出清的过程。同时也酝酿新的投资机会。

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从技术面来，美股今年2月底以来的断崖式暴跌，标普跌去1000，-32%，道琼斯跌去1万3百多，-35%，纳斯达克跌了-33%。病来如山倒，短短数周抹去数年堆积起来的牛市；病去如抽丝，给它3年能恢复算了不起。若在过去的A股10年也爬不出来若大的坑。就算美股修复能力强，没有了基本面的强支撑，想要填平眼下偌大的空洞谈何容易！

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美国已经祭出大大超过2008年金融危机的所有手段，0利率、数万亿放水、直接下场买票据、撒钞票发钱、再启量化宽松……虽使尽全力，但市场一反常态毫不领情，暴跌之后还是暴跌，一周四熔断，创造美股有史以来的奇迹，连巴菲特都惊呼这样的市场，“活到快90岁了也没有见过！”

“债务王国”的泡沫危机后果严重！

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现在美国的总债务规模已经达到了75万亿美元之巨，三十年前，这个数字只有不及现在1/5的14万亿美元。30年来联邦债务从3万亿美元一路劲增到了23万亿美元，预计到这个10年结束时会达到43万亿美元，这意味着债务对国内生产总值的比率将与欧洲病灶希腊类似，高达150%。

这种靠不断借债类似庞氏骗局的债务经济结构和不断膨胀的美元泡沫化“杠杆牛市”，注定其必将引发“突然死亡”式的总清算、总崩盘、总重启。这是不以人为意志而改变的美元泡沫金融周期循环的宿命。

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必然发生的石油价格战，遇上了偶然发生的新冠病毒战，双共振突如其来，触碰了早已膨胀到只剩一层薄薄泡沫、危机四伏的美元金融多米诺骨牌，引起连锁效应，迫使美国掉转船头从缩表、加息，转为扩表、降息……如此美元美债美股“周期循环”游戏，周而复始，停不下来。其结果是债台越磊越高，风险越堆越厚……直至下一轮总清算、总崩盘、总重启的大限来临。就这样，全球被时紧时松的美元金融套绳捆绑着、牵引着，晃悠得晕头转向东倒西歪伤痕累累……

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各国包括美国的伙伴在内，都早已疲惫不堪，痛感受够了，想方设法改变自己被人绑架的命运石油价格战以及围绕建立新的石油交易结算平台、货币互换机制等等而进行的操作，就是这种斗争和努力的突出表现。——这无异于给世界头号“债务王国”雪上加霜、当头一棒！

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病毒疫情只是此番美欧股市暴跌的催化剂，而深层次内生因素是美欧经济自身出现严重衰退已届临爆，等待的就是触发“熔断”的契机，——因此一触即发！石油价格暴跌直接打到因页岩油的成功而从石油进口国变成石油出口国的美国，也拉响了美欧经济衰退的报警器。病毒只是压跨骆驼的最后一根稻草。

正如分析人士指出美“产业空心化，科技又没突破，需求也无法扩张，同时又在国家巨大债务压顶之下，欧美想要经济复苏，极其困难。这不是简单的什么降息放水、经济刺激就能解决眼前问题的。”

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最能确定的是“买入中国”。理由非常明确美股到顶，A股到底。

有人说，近期北向资金连续流出，怎么见得A股会有独立行情？

别急！我断定要不了多久，流出的资金很快就会认清形势重新回流A股。（以上观是20年春节开市疫情恐慌情绪大爆发时所发的）后来的事实证明完全正确，根据最新（20-5-27）统计，外资加速回流A股，大举扫货855亿元，迄今已持续10周净买入。

首先是中国基本面保持良好，疫后恢复起来会非常快。

其次是A股估值水平低，尤其是一些基本面良好、核心竞争力强，增长能力强的行业龙头公司股票，其受影响小，保持快速增长势头强劲，行情稳定后将再创新高。

从技术上，从2015年算起，A股低位震荡盘整5年了，如果从2007年6124历史高下跌以来算起（2015年未破前高只可视为大反弹），足足盘整13年了，蓄势待发，时机成熟。

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特别值得注意的是，疫情突袭全球，可能给中国带来一个意想不到的转机一带一路建设将成为各国疫后经济复苏的重要支撑，其将如苦旱逢甘雨，如饥似渴，求之不得。

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外部遏制倒逼中国逆势而上，突破对手的技术围堵，拿下各种技术替代自主创新话语权，获得人才、资金、技术、产品、产业、市场、利润等全球支配地位。

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在“全球熊市”环境下，A股的“极品”独强是由市场特和基本面决定的。

A股不是普强，而是带有供给侧结构性特征的少数“极品”独强，所以称为“极品牛市”。这是全球熊市大环境下的A股市场特。

极品牛市是以“关键少数”极品股票持续走牛带动绝大多数一般股票循市场则按质行价，其市场表现为极品股票长期持续上涨屡创新高，一般股票时有短期波动长期表现平庸，极差股票长期低迷不振甚至持续下跌直至退市。

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牛市成长，熊市价值，这是股市的历史规律。而未来，这个规律可能会与时俱进地改变没有传统意义上的牛市和熊市，只有结构性的“极品牛市”，或者说只有牛股，没有牛市。因此只“价值”或者只“成长”恐怕不行，而应该是以价值为基础的成长性企业才值得赖和重视。

举一个例子从2015年9月底到2020年5月22日，在长达4年多的牛熊混沌市里，价值成长白马的标杆股票贵州茅台和长春高新，前者从151元涨到1328元，涨幅为778%；后者从82元涨到650元，涨幅为693%（前复权）。这是穿越牛熊市的价值白马极品股票的经典案例样本。

所以，在结构性市场环境下，大消费价值白马和“双跨极品”股票是唯一的常青树和不倒翁。

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在“大消费”这面大旗下，有“3大3新”细分领域大消费、大健康、大金融，新技术、新产品、新产业，其中的“双强增长”、“双跨极品”股票将会持续走牛屡创新高，成为全球股市大赢家！它们是“极品牛市”中的核心资产，是“关键少数”精英。

未来的“极品牛市”就这些市场精英的表现，可以肯定会涨到令人难以置！

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