大涨6.2%！平安银行中报解读来了

《说不定明天就反弹呢？》 这是我前天午评的题目，现在略微反弹。

非理性的下跌不可持续，坚守价值不动才是赚钱真理。不止我们价值投资者，就连利弗莫尔也说:  “赚钱的绝招就是坐着不动！” 而利弗莫尔则是公认的华尔街“投机之王”，可见坚守好股有多重要。

目前市场进入到了一个中报的密集披露期，对我们来说应该兴奋起来！今天最令人振奋的事情就是【平安银行(000001)、股吧】公布中报后大涨6.2%了，坐着不动的都赚钱了。

为什么？

因为现在A股的价值有效性，表现的是越来越显著了，逐渐的具备了成熟市场的一些特征。在成熟市场中： 如果业绩表现良好、超出预期，股价就会大涨；相反如果业绩大幅低于预期，股价也会出现一个下跌。

拿平安银行来说，创新高我觉得指日可待，大家大可以放心。

而关于平安银行究竟怎么样？中报该怎么解读？我在音频中把他的业绩都详细梳理和解释了一遍，甚至包括今年我对平安银行的预期业绩是怎么算的，也跟大家讲清楚了。你可以把它当做一个契机学习！

这里面有几个，我稍微解读一下，具体的要听音频：

（1）领导人给力，三年数据变化显而易见

 

平安银行实现营业收入678.29亿元，同比增长18.5%；减值损失前营业利润472.41亿元，同比增长19.0%；净利润154.03亿元，同比增长15.2%。

 

而在去年同一时期，平安银行2018年半年报的营收同比增幅为5.9%、净利润同比仅增幅6.5%；2017年（谢永林刚上任）平安银行营收和净利润同比增幅分别只有-1.27%和2.13%。

 

三年变化显而易见！马明哲可是把 谢永林 当做接班人培养的，你可见这其中的份量。

 

（2）零售业务继续高增长，对公业务出现拐

 

2019年上半年，平安银行零售业务营业收入385.96亿元，同比增长31.7%，这个大家耳熟能详，但今年另外一个亮是，平安银行对公业务赚了27个亿。

 

而平安银行零售业务和对公业务大概是对半开，但是对公业务去年只赚了10个亿，可见平安银行之前对公业务质量多差，今年赚27个亿说着不多，但是增长是170%，这一块未来继续走好，空间还有很大。

 

所以，平安银行的高增长是 零售转型+对公拐头 的双逻辑。

（3）继续加大资产减值准备力度，利润很实在

 

平安银行今年中期也加大了资产减值损失准备的力度，其实因为过去有历史包袱，它的资产减值损失准备已经非常高了，远远超过其他同行，终于在去年年底把历史包袱出清，今年计提数量不减反增，可以出来它的资产质量很扎实。

 

多提了多少？多提了50亿左右，多提的部分虽然不会体现在利润上，但也会体现在净资产上，到时候净资产多了、核心资产多了，就不用因为巴塞尔协议不断融资稀释大家的股权。

估值方面：

去年年末平安银行净资产是12.82，今年年底会到14块以上，也就是说PB是1，同样作为零售银行代表的【招商银行(600036)、股吧】市净率都能达到1.5；而市盈率，按照今年的业绩现在不到7倍，招商银行的TTM估值是10倍，按照今年增速打个折9倍，也比价便宜。

当然，我这里只是简单说一下，具体逻辑十张纸都写不完，但我的心情大家应该是能理解的吧？谢谢大家的支持。

祝大家万事如意、股市亨通！