投资笔记（十五）对巴菲特三位老师投资哲学的理解

       今天和大家聊一聊巴老先生三位老师的投资哲学和自己的一些理解。格雷厄姆的投资哲学（1）真正的投资，是一种通过深入的分析，确保本金安全并能取得满意回报的活动。任何不满足这些要求的活动都是投机。（2）当股票的市场交易价格远低于其内在价值时，自然就会出现安全边际。我们普通投资者在买入股票时，哪能做到什么深入分析，包括我自己在内，都会犯错，在没有进行深入研究后就草率的买入一家公司的股票，所以要不断的学习这些大师的投资哲学并不断的提醒自己。当股票的市场交易价格低于其内在价值时，这句话本身就包含了择时这个很重要的息，如果你在买入一家周期型公司时并处于下行周期的时候，即使是财务状况相当不错的公司，价格在不断的调整，那么你的心态也会相当的不好，但是只要你择时是正确的时间，那么你就获得了安全边际，你的心态自然就会很好，所以我还是相择时这个道理的。

     费雪的投资哲学（1）投资的成功依赖于找到能够在未来几年内保持销售收入和利润均超过平均水平的公司。短期结果往往具有欺骗性。（2）卓越的管理是取得优异市场业绩的关键。（3）宁愿拥有少数出类拔萃的公司，也不要投给大批平庸的公司。除其他优之外，这种方法至少可以减少你用来研究的时间。你是否能找到未来5-10年发展前景很好的公司？优秀伟大的公司的管理层往往是优秀卓越的。其实我们普通投资者只能拥抱优秀伟大的公司，因为确定性和安全性都非常高。也许有人会说优秀伟大的公司都已经市值那么高了要再翻倍谈何容易。但是我想说未来货币总量是不断增加的，优秀伟大的公司市值也会随之增长，只是慢一而已但是安全性很高。如果要让普通投资者自己去寻找一些可能在短时间会翻倍的公司，对于非专业人士来说难度可想而知，风险也可想而知吧！

     芒格的投资哲学寻找拥有高水平现金收入和低水平资本性支出要求的公司。为一家优秀的公司付出公平的价格，总比为一家平庸公司付出高昂价格要好得多。关于这一的理解我深有体会并做出了实践的案例。招商银行30多元的时候，比起2014年不复权9元的时候，虽然已经翻了4倍，但是我仍然重仓买入，其结果应该能很好的诠释芒格的投资哲学吧。

       好的今天就和大家聊到这里，最后送大家，一句祝福的话“永远相，最美好的事情即将发生” ，并希望大家在投资的道路上都能做到自律、耐心和理性，人非圣贤孰能无过，我们一起共勉吧！那你我的投资道路一定会越走越宽！