我的投资经历（杂谈）

对我来说，现阶段在股票里赚钱不是摆在第一位的，我在股票里投入的资金并不多，我更重的是自己的投资逻辑长期下来被市场验证是可持续盈利的，证明自己的能力，才是我现阶段来股市的第一目的。

我之前也曾经短暂的接触过股票，但都没有投太大精力在里面，和大多数人一样，之前的我认为在股市里赚钱是一件不靠谱的事情，比较排斥。

真正让我开始投入精力到股市，是去年偶然的一次机会，参加招行私行组织的一次活动，从兴全前投资总监王晓明老师那里了解到来股市还有价值投资这条路可以走，瞬间觉得自己之前30年多白活了，我自责，由于我的孤陋寡闻，浪费了这么多可以创造复利价值的大好时间。

之后我开始逐步了解价值投资，特别是在了霍华德马克斯的《投资最重要的事》和《周期》后，有一种豁然开朗相见恨晚的感觉。就像书中说的，并非所有人都适合做价值投资，有的人如果你第一次和他谈论价值投资理念，他就听不进去，那这个人就不适合做价值投资，显然我认为我自己是适合的。

所以去年下半年开始，我的重心由逐渐由生意转向投资，我是一个投资新手，稳健起见，我大部分资金还是分散投资于优质管理人的基金、固定收益理财和一线城市房产。股票只是练手，股票账户的初始本金我给自己定在300万，我拒绝使用外部融资杠杆，但我在理财资金中给股票账户开放了300万临时额度，以备不时之需，这也算是某种意义上的杠杆吧，不过截止到目前为止，我最高峰时动用的额度也不到150万。

股票账户是去年10月开始正式投资，截止到今天累计收益267万，收益率89%，中间也犯了不少错误，但总体上对自己是认可的，因为我认为自己不是靠运气赚的钱，今年的收益也已经远超出了我之前的预期，我的预期是长期年化30%以上的收益率，到这里有人可能会说，你预期太高，不合理，巴菲特才20%的年化收益。有这种想法的人我只能说你太死板，如果不是受资金规模影响，巴菲特一年30%-50%是可以轻松实现的。

我其实是一个极度保守的投资者，我在所有投资买入前首要考虑的问题是是否有永久损失本金的风险，我认为在股市中防守是第一位的，只有守得住才能获得最终的胜利。我的特是在优质股票上用少量浮动仓位反复操作直至把成本降至安全线以下长期持有以待获利，同时根据个股的结构性走势做仓位轮动，尽可能的在多赚取绝对收益的情况下，降低账户回撤。所以我这种策略是一定会卖飞股票的，但他可以让我走的很安全很稳健，很有迹可循。这种策略要求的是良好的仓位管理和选股能力。

在投资中，我追求低估值的安全边际，但也不排斥合理价格的优质成长，如果能买到优质低估值公司，我一定不会去买高估值成长，雪球上有些论断说市盈率投资的人很初级，其实不市盈率投资的人才更蠢更自以为是，在公司足够优秀的前提下，低市盈率永远是安全边际最有力的保障。

关于个人经历和投资，就先想到这么多，先说到这里吧，后面有时间再和大家分享。