为什么招商银行比兴业银行挣得多？

 本不构成选股建议，股市有风险，投资需谨慎，本只是记录下自己分析银行股的思路，不构成任何的投资建议。

我们采用倒着分析的思路，首先能到招商银行比兴业银行的净利润多出267.21亿。

我们要问的第1个问题就是，同样都是银行做着同样的业务，为什么招商银行就比兴业银行挣的多267个亿呢？

我们都知道银行的净利润来自于营业收入减营业支出，那么我们首先从营业收入端来。

营业收入方面，招商银行比兴业银行多出883亿。而这多出来的833亿，绝大部分来自于净利息收入。因为招商银行比兴业银行的净利息收入多了701亿。那为什么招商银行会比兴业银行净利息收入多出来这么多呢？

净利息收入=利息收入-利息支出。既然招商银行比兴业银行的净利息收入要多，那么也就意味着招商银行比兴业银行利息收入要高，同时利息支出要少。

那究竟是利息收入的影响大，还是利息支出的影响大？
我们首先来利息收入方面。两者的差距是233.17亿。而在利息支出方面，两者相差467.85亿。显然两者的利息支出的差异，更大程度的影响了两者净利息收入的差异。

在利息支出方面。招商银行虽然比兴业银行多出511亿的计息负债规模，但是计息负债利率却比兴业银行低了0.76个百分，这0.76个百分影响非常大。这0.76个百分直接造成了，虽然招商银行和兴业银行在继续负债规模方面同样体谅的情况下却出现了计息负债相差467.85亿的情况。所以很明显招商银行在计息负债方面有很大的低成本优势。

我们拿来招商银行是如何建立了这种低成本优势？
首先存款方面

 从这张图中我们可以到招商银行建立的这种低成本优势主要来自于两个方面，

一方面是利率，另外一方面是存款余额。

在利率方面，对公活期利率、对公定期利率、零售客户定期存款利率三方面都比兴业银行要低。尤其是定期存款方面对公定期存款利率、零售客户定期存款利率都比兴业要低的多。但这两项的存款余额方面反而比兴业做的量还大。这就很奇怪了，为什么兴业的定期存款利率明明比招行的定期存款利率高，但拿到的存款额反而还少呢？

我分析答案可能有以下几种情况

1.用户数量的差异

2.单个用户的存款量的差异

从招商银行的2019年年报当中，我们可以发现招商银行APP累计用户达到1.14亿户掌上生活APP累计用户达到9126.43万户。兴业银行2019年年报来，兴业银行手机APP有效用户为3130.61万户。个人网银有效客户1374.96万户。企业及同业网银有效客户41.17万户。从这一组数据上验证了我们对情况一的猜想，也就是说招商银行在用户数量方面比兴业银行要有巨大的优势，这也直接造成了对公活期存款余额以及零售活期存款余额比兴业银行的值要大很多的情况。

关于情况2单个用户的存款量的差异，在年报当中无法比较。

那为什么招商银行比兴业银行的客户数量多出这么多呢？

从上面的图表分析我们可以发现，在零售客户活期存款方面，招商银行是下了非常大的功夫，同时招商银行在定期存款方面也是在悄悄努力。而定期存款，无论是对公还是零售，都有在进步。

另外在存款余额方面，对公活期存款余额、零售客户活期存款余额、零售客户定期存款余额方面也都比兴业银行要多。尤其是零售客户活期存款余额方面要多出8171.45亿，这个比重是非常大的。是零售客户定期存款，余额多出2522.63亿。对公活期存款余额多出4437.94亿。这里也出现了，兴业银行比招商银行在对公定期存款余额方面要有优势。

综上所述，招商银行在净利息收入这一块的巨大优势主要来自于零售活期低利率存款，而这正是招行前前几年不断定位突破发展零售金融的努力的结果。

再来利息收入方面，招商银行比兴业银行利息收入方面多出233.17亿。

我们都知道利息收入=生息资产平均利率*生息资产规模。那么造成这233.17亿的差距，只有三种可能
1招商银行比兴业银行生息资产平均利率大，且生息资产规模多。
2招商银行比兴业银行生息资产平均利率小，但生息资产规模多。
3招商银行比兴业银行生息资产平均利率大，但生息资产规模少。
通过数据对比，我们发现造成这233.17亿的差距是情况1造成的

招商银行比兴业银行生息资产平均利率大，且生息资产规模多。


那究竟是生息资产平均利率的影响大还是生息资产规模的影响大？
通过数据对比分析，我们发现造成这233.17亿的差距的最大的影响因素是生息资产规模。因为在生息资产平均利率方面，招商银行只比兴业银行多0.08个百分。但是在生息资产规模方面，招商银行比兴业银行却多了7.65%。

我们仔细来分析两者在生息资产规模方面的差异，生生息资产规模当中，重是两个方面，一是贷款及垫款，二是投资。

我们首先来贷款及垫款规模方面。招商银行比兴业银行贷款及垫款的绝对值上多了10,575.86亿，同时在贷款及垫款利率方面比兴业银行也多了0.43个百分。

为什么招商银行比兴业银行贷款及垫款利率高出9.07%呢？

首先我们翻开招商银行，2019年年报会发现贷款和垫款利息收入仍然是本集团利息收入的最大组成部分，而在贷款和垫款利息收入方面，分为公司贷款利息收入和零售贷款利息收入以及票据贴现利息收入三个方面。而在这三个方面当中，最重要的是零售贷款平均收益率达到6.07%，利息收入达到347.63亿元。以后的是公司贷款平均收益率达到4.34%，利息收入为789.14亿元。

我们再来一下兴业银行的贷款和垫款利息收入。

在净利息收入方面，兴业银行对公净利息收入为839.52亿元，个人贷款和贷款方面利息收入为625.30亿元，尤其是在零售贷款方面，招商银行比兴业银行多了将近700亿元。（1347.63-625.30=722）

但在债券和其他投资收益方面，兴业银行要比招商银行强，所以这就是两家银行在利息收入方面的不同配置所导致的。招商银行更倾向于配置高利率的贷款和垫款，而兴业银行则较为均衡的配置，高利率的贷款以及债券。

为什么招商银行比兴业银行贷款及垫款多出10,575.86亿呢？

在这方面，招商银行比兴业银行要付出了更多的努力，比如在服务方面在开卡送礼品方面，在网的选址方面等软实力方面，比兴业银行更加的深耕细作。

在投资方面，招商银行和兴业银行就有所不同，兴业银行比招商银行配置了更多的投资，多出了7552.62亿元，同时投资利率，兴业银行也比招商银行多出0.8个百分。

到这里我们可以出兴业银行和招商银行两者盈利方式和模式的不同，招商银行通过配置更多的的贷款及垫款资产来提升净利润，而兴业银行则通过配置更多的债券资产来提高净利润。

那为什么招商银行比兴业银行的净息差大呢？

我们首先要知道，净息差=生息资产利率-计息负债利率。 所以要想净息差大，那么提高生息资产利率，降低计息负债利率即可。
我们通过数据对比发现，在生息资产利率方面，招商银行是4.38，兴业银行是4.3，两者仅相差0.08个百分。相差数据并不大。

那就只有一种可能，就是在计息负债利率方面，招商银行比兴业银行要小。

通过数据对比发现招商银行计息负债平均利率只有1.9%，而兴业银行计息负债平均利率达到2.66%，两者相差28.57%.

这是招商银行能够与兴业银行拉开差距的一个重要影响因素。

接下来我们来分析另外一项影响净利润的大项目即非息收入。

分析收入方面整体来，招商银行占比为35.82%，兴业银行占比为43.2%，兴业银行比招商银行略高一。。

低收入中手续费及佣金收入招商银行为790.47亿，兴业银行为536.34亿，招行比兴业多出254.13亿。而在手续费及佣金支出成本方面，招商为75.54亿，兴业为39.55亿，招商比兴业多支出35.99亿。由此可以出，招商比兴业在手续费及佣金净收入方面多出218.14亿，主要是由于手续费及佣金收入所导致的。

接下来我们就来仔细分析一下，招商和兴业两者在手续费及佣金收入方面的差异，先来招商银行。

在手续费及佣金收入方面，招商银行最主要的两个大项分别为银行卡手续费及托管及其他受托业务佣金。而兴业银行方面。

兴业银行手续费及佣金收入方面占比最多的是银行卡，手续费收入金额为301.74亿元，其次为咨询顾问手续费收入为92.72亿元。我们发现兴业银行手续费及佣金收入的项目种类要比招商银行多很多。

但这里有一个问题，就是兴业银行如此多的手续费收入类目和招商银行的手续费收入类目是一样的吗？

这里有一个非常有意思的现象，就是虽然手续费及佣金收入在兴业银行中占比比较高，但是在绝对值方面，招商银行的手续费及收入比兴业银行的要多一些，其实这个也很好理解，因为手续费收入是建立在庞大的客户数量基础上的，当银行有了庞大的客户基数，那么它的手续费及佣金收入一定会比客户少的银行要多。

但是从客户数量上来说，兴业银行APP端用户数量只是招商银行的1/3，所以按照这个比例来说，兴业银行的手续费收入其实是比较高的。

接下来我们来分析投资收益兴业银行与招商银行的差别。

通过第1张图表的对比分析发现，兴业银行在投资收益方面要比招商银行多92.21亿，多出比例达到36.9%。主要是因为兴业银行配置了更多的债券资产。配置的这些债券资产的质量究竟如何？我们下一个篇章再详细的探讨。