医药细分赛道之CRO

二师父财经；ID:ershifucj

今天北上资金继续增值茅台、恒瑞、招行。普通投资者不知道买什么可以买指数，想尝试股票的话可以直接等大的回调加这种北上资金青睐的股票。

比自己瞎琢磨10年10倍股票强多了。

曾经A股牛市一年有神车类股票涨幅40倍，不过这属于投机和运气，不可持续，神话过后往往就是泡沫破裂和一地鸡毛。

专注好行业，发现优赛道，从优秀的赛道里面挑选优质企业。

医药行业属于大类行业，细分有很多，比如病挂号通常有眼、耳、喉、鼻、牙等五官科，外科，骨科，心血管等等很多分支。

今天主要介绍医药行业里面的细分赛道——CRO，这种医药研发合同服务机构，被称为“合同研究组织”，主要为创新药机构、医疗器械机构、临床医学机构提供研究、开发等临床数据、新药注册申请等技术服务。

CRO行业起源于20世纪70年代的美国，随着美国FDA对药品管理法规的不断完善，药品的研发过程变得更为复杂，越来越多的制药企业开始将部分工作转移给CRO公司完成，CRO行业进入了成长期。

CRO属于医药产业链的上端，俗称卖铲子的行业，有临床CRO和临床前CRO。

之前CRO的发展一直属于平稳阶段，在2018年带量采购事件之后，仿制药的利润被严重压缩，这也加速了创新药和医疗企业自主研发的进程，而创新药的研发要依托于CRO的服务。

未来创新药和新型医疗器械服务是行业大趋势，CRO会有更高速的发展。

目前中国上市的CRO公司主要是药明康德、泰格医药、【凯莱英(002821)、股吧】和药明生物。

在2018年6月两家机构淡马锡和高瓴资本分别重仓买入泰格医药。

当时正好是【长生生物(002680)、股吧】发生危机的时候，医药行业整体面临下滑趋势。其实机构在重仓买入企业的时候并不是重便宜，而是重企业的质量和未来现金流折现。

当时泰格医药的估值比现在还要高，在高瓴资本第一次入手泰格医药的时候，泰格医药的市盈率在85倍左右，对于普通投资者而言肯定是不敢入的。

而就在高瓴资本入手泰格医药之后，泰格医药就发生了腰斩式的下跌，到2019年1月泰格医药已经跌了45%，现在泰格医药是当初高瓴资本买入价格的1倍。

真正长期价值投资的关键在于好赛道和好企业。好企业所带来的净现金流增长会让公司产生高价值，反之，那些经营不善的公司，会逐步失去竞争力。

CRO赛道值得持续关注，二师父财经，带你发掘好赛道，拥抱优质企业。