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长期走牛的股票，归根到底是由公司的业绩持续推动的，

作者：相连
2020-02-24 13:46:06
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长期走牛的股票，归根到底是由公司的业绩持续推动的，而业绩持续增长的背后是公司在行业的持续竞争优势的保持和进一步扩大。
所以，股票长期是称重机，只有长期能持续增长的公司股价才能保持长期上涨。
最重要的是找到能持续增长的好公司在比较便宜的时候买入并坚定持有。这是价值投资的核心。
分析A股历史上的大牛股，竞争优势各不相同，比如茅台是好产品，独一无二供不应求，海天是品牌加强大的渠道，恒瑞是前瞻布局和强大的产品研发，苏宁是快速的门店复制，等等。
同样是业绩持续增长的好公司，但不同的行业估值相差甚远，万科，平安，招行，海螺的低估值反映出的是对存量市场未来增长前景的低预期，恒瑞，海天，爱尔，茅台的高估值反映出的是对增量市场增长前景的乐观预期。所以地产水泥银行等传统行业是不会有高估值的。
由于好公司的市场地位高关注人数多，形成一致性预期后股价会保持稳定，其股价上涨主要是业绩推动，典型的是海螺，平安，万科等，过去几年几乎是估值未涨。市场越成熟越是很少定价错误。
现在的超额收益机会除了主题趋势投资，从价值投资挖掘是越来越难，专业性要求越来越高。既然白马股群体市场定价合理，只能从业绩反转的二线白马中挖掘。

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