科创板明天就开始了，祝各位明天打新开门红！【中金机

科创板明天就开始了，祝各位明天打新开门红！
【中金机械】行业周报：关注科创板优质公司；6月挖掘机销量有望转正
行业近况
中金机械组合上周上涨9.48%，同期沪深300指数上涨5.10%。本周投资组合为A股恒立液压、三一重工、华测检测、【精测电子(300567)、股吧】、美亚光电；H股中联重科。本周组合无变化。
评论
科创板临近，关注优质机械行业公司。6月27日科创板第一股【华兴源创(688001)、股吧】将迎来申购，市场关注度逐渐提升。截至6月24日，在已申报的125家科创板公司中，机械行业企业24家，约占19.2%，为占比最高的行业之一。其中，自动化装备9家、特种专用设备6家、轨道交通装备4家、其他类5家，我们建议投资者关注科创板中机械行业部分优质标的，包括自动化装备：创鑫激光、博众精工、铂力特、天准科技；锂电自动化：杭可科技；半导体设备：中微公司、华兴源创；轨道交通装备：天宜上佳等。（注：关注标的中不包含中金公司承销项目。）
面板装备：面板设备招标有序投放。今年以来，各家面板厂开启较大规模的招标，根据我们自下而上对已公布产线的统计，我们判断2019/20年面板厂资本开支将为1,199/1,389亿元，同比增长11%/16%，其中OLED资本开支2018~2020年CAGR为22%。往前，随着OLED产线良率的提升和成本的下降，以及OLED终端需求的兴起，OLED产线有可能继续增加。我们预计2019/20e面板检测设备的市场空间将同比增长19%/16%至131/152亿元。精测电子的产线渗透率和市场占有率有望逐步提升，推荐精测电子，建议关注华兴源创（拟上市科创板，未覆盖）。
工程机械：6月挖掘机行业销量有望正增长。5月挖掘机、推土机、压路机分别销售18,897/434/1,633台，同比下降2.2%/35.8%/12.1%，装载机销售10,497台，同比增长3.5%；1-5月，挖掘机、装载机、推土机、压路机分别销售122,086/ 51,876/ 2,863/8,415台，同比增长15.2%/5.3%/-7.6%/-12.3%。预计6月份国内挖掘机销量增速或同比转正。近期，中办、国办下发通知，首次允许将地方专项债资金用于部分项目资本金，未来基建“稳增长”政策落地将对工程机械行业销量带来支撑，继续推荐具有独立成长逻辑的恒立液压、三一重工，及低估值的中联重科-H。
铁路装备：前五个月全国铁路投资增长12.6%。根据国家铁路局统计数据，2019年1-5月份全国铁路固定资产投资达到2,244亿元，同比增长12.6%，高出同期全国基建增速2.6%近10pct，为基建领域中最具确定性的板块之一。2018年全国铁路投资额8,028亿元，超出年初计划10%，2019年全国铁路FAI目标为8,000亿元，我们预计随着2019年铁路竣工高峰的到来，2019年全国铁路FAI有望增长6%达到8,500亿元。中长线推荐中车时代电气-H，中国中车-A/H等。
工业自动化：行业下游需求疲弱，景气度仍在下行。2019年1-5月，国内金属切削机床产量累计同比下滑9%，进口金属加工机床数量累计同比下滑44.2%。我们认为，机床主要下游汽车、3C需求减少，是造成行业景气度下行的重要因。特别地，1-5月高技术制造业FAI同比增长11.9%，高出全部制造业投资6.3pct，产业升级逻辑仍在兑现，中长线仍好大族激光、锐科激光等。
估值与建议
维持推荐公司目标价和评级。
风险
下游需求不及预期。
机械行业研究团队 中国国际金融股份有限公司
Machinery Sector, China International Capital Corporation
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