千亿“机械茅”突然暴跌近8%，发生了什么？

3月31日，三一重工低开低走，截至收盘，股价大跌7.78%。

千亿“机械茅”突然暴跌，发生了什么？

消息面上，3月30日晚间，三一重工披露了2020年报。

公司2020年实现营业收入1001.54亿元，同比增长31.25%；实现归母净利润154.31亿元，同比增长36.25%。

乍一，可能还不错。

但是，股东群里，却有投资者并不买账。

有投资者表示，

昨晚三一重工发布2020年财报，营收增速创下近4年新低，归属净利润增速创下近5年新低，而且毛利率出现下滑，这些都可能是诱发股价下跌的因。再加上之前股价大幅上涨，积累了不少获利盘，这或许也是今日股价大跌的因之一。

先来财务表现。

回顾近年数据，2016年至2019年，三一重工营收分别同比增长-0.81%、64.67%、45.61%、和36.57%，归属净利润分别同比增长4001.13%、928.35%、192.33%、85.18%。

不难发现，三一重工营收增速创下2017年来新低，归属净利润增速创下2016年来新低。

其次股价表现。

从2020年初至今年2月份，三一重工从17.53元最高涨至50.3元，期间涨幅高达187%，总市值一度突破4200亿元关口。

由于三一重工去年股价表现强势，投资者赚得盆满钵满，导致获利盘积累较多，而之前跟随抱团股下跌是在“杀估值”，现在则可能是在“杀业绩”，这或许也是今日公司股价大跌的因之一。

然而，从行业景气度的角度来，3月份的挖机销量仍然非常乐观，行业景气度仍然在持续。

根据CME的数据，3月份挖掘机预计销量约7.2万台，同比增长约45.7%，其中国内预计销量约6.7万台，同比增长约43.8%，出口预计销量约0.5万台，同比增长约78.7%。

受去年同期基数较低影响，1-2月其余各类工程机械也均出现了高增长，其中汽车起重机销量同比增长83%，高空作业平台销量同比增长181%。

3月份挖机预期销量在同期高基数下增速乐观，表明下游行业需求韧性较强。

展望未来月份，

随着疫情后海外各国经济恢复建设，工程机械出口有望回暖。

在新基建政策指引下，预计21年仍为项目开工大年，设备增量需求稳定。

在设备更换周期和排放标准升级驱动下，全年存量替换需求充足。

民生证券表示，在行业集中度不断提升的趋势下，仍然建议重关注国内主机厂龙头三一重工、中联重科、徐工机械。

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*风险提示股市有风险，入市需谨慎

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