走出“清仓减持”阴影，券商板块市值一日回升209亿，牛市正热！

与6月26日券商股集体下跌不同，昨日券商板块翻红，中建投A股也打开了跌停板。据牛360统计，昨日券商股全面回暖，市值一日回升209亿元。

26日，受中证券将清仓减持中建投影响，券商股集体走弱，券商板块下滑2.19%，且有中建投和【华林证券(002945)、股吧】两只个股跌停；昨日，市场情绪缓和，券商板块翻红，全天上涨1.49%，仅中建投和华林证券两只个股下跌，跌幅分别为7.39%以及3.57%。

 牛360分析团队表示，昨日中建投A股打开跌停板有超出预期。按27日收盘价算，中建投A股流动市值仅191亿，中证券所持股份市值近100亿，有近2%比例通过竞价交易出售，预计对市场的影响有30亿左右。

牛360首席分析师刘庆锋表示，中股份昨日表态将支持中建投证券发展的战略不变，是支撑券商股上涨的消息面因素。不过由于大规模减持还未真正开始，未来一段时间对中建投A股股价的压力在于减持实施的进度，以及市场的承接力。

建投打开跌停板，全天下跌7.39%

这两天中建投A股走势颇受市场关注，今年以来涨幅最大的、甚至连卖方研究机构都不下去的券商股，限售期刚过，就遭到了中证券的清仓式减持。且因流通盘小，仅有8.64亿股流通股，中证券即将减持的4.27亿股，给中建投A股股价带来了极大的抛压。

在经历了26日的一字跌停后，中建投A股早盘仍然跌停，但在开盘十五分钟后打开跌停板，全天维持震荡态势，至收盘下跌7.39%，收盘价22.07元。成交额34.33亿，主力净流出25681手。

“开板挺意外的，有超预期，我本来预计至少有两个跌停。”与我们平台合作的股民说，中建投A股流动市值仅191亿，中持有的5.58%股份，按照27日收盘价算，市值将近100亿。虽然大部分股份会通过大宗交易的方式进行减持，不会对股价造成影响，但是仍有近2%的股份通过竞价交易方式出售，预计对市场的影响有30亿左右。

根据减持公告，中证券将通过竞价交易减持不超过1.53亿股，即不超过公司总股本的2%；通过大宗交易方式减持不超过3.06亿股，即不超过公司总股本的4%。

中股份表态支持中建投是消息面因素

“中建投的市净率高于行业，这么高的位置突然被股东减持股份，市场肯定会有较大压力。不过，中股份昨日的表态，短期内对市场情绪有一些缓和作用。”有大型券商营业部人士对记者表示。

多位券业人士对记者表示，昨日早晨，券商中国所报道中股份表态将支持中建投证券发展的战略不变的内容，是支撑昨日券商股上涨的消息面。

据券商中国报道，中证券虽然清仓所持中建投股份，但中股份全资拥有的海外投资控股公司镜湖控股仍是中建投重要股东，且将由第四大股东进位为第三大股东。

中建投A股后市怎么走？上述分析师认为会有博弈资金进去；券商营业部人士则认为，根据公告，现在减持还没真正开始，未来一段时间对中建投A股股价的压力就在于减持实施的进度，以及市场的承接力。

市净率远超行业中位数

6月25日晚间，中建投发布了中证券将清仓所持公司股份的公告，震惊市场。根据中建投发行价5.42元/股来，对标25日收盘价26.48元/股，一年余的时间内涨幅已高达388%。

26日，券商股受此影响，整体下滑，中建投和华林证券两只个股跌停，其中中建投一字跌停，至收盘跌停板封板72.72万手。27日，券商股整体上涨，但这两只股票仍然跌幅较大。

“次新股，估值都很高。当市场出现利空或利好情绪时，波动通常比较大。”

市净率较高，被券业人士以及分析人士予以诟病。以27日收盘价计算，华林证券市净率9.87，位居行业第一；【天风证券(601162)、股吧】和中建投市净率位居行业二三，分别为4.58以及3.81。这都远远超出行业市净率中位数1.71。

A股溢价仍然居高，基本面也不错

两天股价下跌16%，中建投A股股价22.07元/股，回落到了今年3月初的水平。但是距离卖方研究预估的合理股价，尚有差距。

今年3月8日，华泰证券罕见出具“空”研报，认为中建投估值远高于同梯队券商和国际投行，有下行风险，下调至“卖出”评级，预计合理股价在13.86-17.33元/股。按照27日收盘价来计算，跌幅还需要21.48%—37.20%。

值得一提的是，中建投A/H股溢价率在业内是最高的，至27日盘后，溢价率仍有339%，此前溢价率超过400%，被市场人士评价为“不像同一个公司的股价了”。

次新股、流通盘小等因素是中建投A股遭到游资爆炒的外部因素，但其投行业务方面公认的核心竞争力，比如科创板保荐项目和储备项目都居行业前列，也是中建投所具备的基本面因素。

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