2020年4月7日股市分析

风险提示本公众号所作的分析均为个人观，不作为投资建议，据此操作，请注意投资风险。

zichanchangan2004

一、重要息解读

1、央行定向降准1%。上周末央行对中小银行定向降准，分两次实施，每次0.5%。同时降低金融机构在央行的超额存款准备金利率。一方面是定向放水，防控中小金融机构的流动性风险，另一方面促进中小金融机构向符合条件的中小微企业多放款，减少破产倒闭。降低金融机构在央行的超额存款准备金利率是为了引导资金利率下降，这样金融机构有富余资金也就没必要一定要存到央行去。2、欧美主要股指大幅反弹。目前市场普遍预期欧美疫情将在4月份出现转机，加之有的流动性缓解措施开始发挥作用。已经公布的经济数据很难，但是基本上都是在预期当中。就是在公布前已经大致有了心理预期。欧美股市的稳定，也有利于世界其他国家股市的稳定。

二、市场分析展望

1、总体估值

沪深300指数 PE10.39 PB1.23市场温度13.84℃

2、资金面

①前交易日融资融券余额10375亿②当日沪股通资金净流入71.69亿元③当日深股通资金净流入73.52亿元④当日沪深两市交易额7320亿元⑤中国十年期国债收益率2.521%

3、当日市场分析

今日沪深两市高开震荡，呈现普涨，最终收盘在2820，上涨2%，阶段底部特征比较明显。

今天市场超过90%的个股在上涨，下跌家数仅有79。所有的行业都在上涨，涨幅超过3%的行业达到三分之一，整体涨幅较好。同时北向资金大幅流入，全天共流入145亿，这在疫情发生以来是净流入比较多的一天，前面是经常净流出，说明外资也开始再次入场。

今天香港市场上午高开低走，下午一路上涨，涨幅接近2%，近期表现比较强势。

4、后市展望

全国两会前后会有一系列政策出台，欧美疫情爆发高峰期正在到来，需要关注疫情发展情况，以及疫情对外贸的后续实际影响，2900-3000附近套牢的很多，要注意压力。由于国内股市估值比较低，加上有政策预期，短期大幅下跌的可能性也比较小，预计股指还将长期在2600-3000之间震荡筑底。上周末判断，下周预计全周波动区间在2680-2880，开盘首日大致运行区间预计在2720-2820，今天指数运行基本上符合，只是在突发利好刺激下在区间上沿附近运行。明天预计大致运行区间在2780-2860。

三、板块题材热

1、板块分析今天涨幅居前的行业板块主要是基建和新基建为代表的板块如工程机械、建材、IT设备、互联网等，还有农林牧渔、软件服务、航天军工等。涨幅小的是银行、电力、煤炭、水务、石油、交通设施等传统行业。

2、题材分析今天题材类涨幅大的是数字货币、人造肉、种业、水产品、黄金概念、卫星导航等。涨幅小的是环渤海、长三角、粤港澳、ST板块、含H股等。

四、投资操作建议

（仓位<15%为低，仓位=50%为中，仓位>80%为高）

1、仓位调整

①低仓位投资者可以选择优质公司，逢低买入，适度控制好节奏。

②中等仓位投资者可以利用个股的波动进行高抛低吸，逢大幅调整适度增加仓位。

③高仓位投资者可以趁反弹调整降低仓位。

2、个股分析

⑴稳健型

①沪深300ETF（510300）所跟踪的沪深300指数，由A股市场市值前300家大公司，基本上是各行业的龙头公司组成成分股。走势基本上与上证综指近似。在市场低迷的时候定投此类指数基金，可以获取较为稳健的收益。

②H股ETF（510900）:香港恒生中国企业指数基金，由50家在香港上市的中国大型龙头企业组成成分股，目前估值很低，稳健投资者可以长期持有，波段操作，可以逢低分批买入，适合收益预期不很高的投资者。

③纳指LOF（161130）美国纳斯达克指数基金，间接投资美国股市的工具之一，估值不高，折价不少，近期跟随美国纳指大幅下跌，是一次投资美国股市的机会。

④标普500LOF（161125）美国标准普尔500指数基金，间接投资美国股市的工具之一，估值不高，溢价较少，近期大幅下跌，是一次投资美国股市的机会。

⑤德国30指数（513030）德国DAX30指数基金，间接投资德国股市的工具之一，估值不高，溢价较少，近期大幅下跌，是一次投资德国股市的机会。

⑥日经225指数（513520）日本日经225指数基金，间接投资日本国股市的工具之一，估值不高，溢价较少，近期大幅下跌，是一次投资日本国股市的机会。

⑵激进型

①中证券（600030）券商龙头公司，最近市场活跃，政策利好券商，有一定的投资价值，未来券商行业如果整合，龙头中证券会越来越强。

②中国太保（601601）国内保险行业重要公司，业绩优良，目前估值很低，股息率高，值得中长期持有。但是对收益的期望不要高。

③葛洲坝（600068）受益于铁公基项目，估值较低，股息率较高，业绩稳定。

五、其他方面交流

摘自和讯论坛德隆专家——投资“三知道”则

爱下黑白棋今天(2008.7.3)我想把股票割肉了，有没有人来鼓励我呀？现在大约有20%仓位的股票，600030中证券，股价21元，净资产15元。现在市盈率很低。不堪忍受天天跌的痛苦了，感觉证券公司在熊市中将来业绩还会大幅下降，等跌破净资产时候或许还可以少量买入。准备腾出资金空仓，或者从事低风险投资。大家意见如何？

德隆专家本人笔不行，只能用大俗话表达，老兄将就着。
　　如果老兄企图通过分析后市的涨跌来决定是否割肉，估计你会异常痛苦的。更加倒霉的是很可能你不斩仓它就一直跌，终于忍不住割了，正好就是最低价。
　　痛苦的根源何在呢？那是因为你把投资最根本的东西搞错了。投资获利的第一要素是防止自己情绪失控，等待对手情绪失控。
　　情绪为什么会失控呢？因为你“不知道”不知道后面会涨多少，不知道后面会跌多少，不知道这笔投资什么时候才能结束？
　　大部分人亏钱，都是不知道“为何亏钱”的。事后总结主要因往往就是“控制不住自己的情绪”，但实际上是，由于投资思想的关系，控制不住情绪是必然的---因为本身就是在蒙，三个没有一个是知道的。
　　情绪怎么才能不失控呢？最好是“三知道”知道能涨多少，知道会跌多少，知道投资的期限有多长。但实际上不用、也不可能做到“三知道”，知道一个或两个就完全可以了。

现在回到你的中证券，你知道几个？不知道几个？
　　1、涨多少？行业龙头，以后要推股指期货、融资融券，市盈率低。这是有利因素。但是不是一定就得涨呢？好像也不是必须的吧，不涨群众也不能拿它如何。如果真的涨了，涨多少啊，1块，3块还是30块？你知道吗？反正我不知道。
　　2、跌多少？跌到净资产？净资产不是15元吧，除过权的。再说谁规定不能跌破净资产了，你自己也心虚吧。还有，公司的业绩是不是真实的？以后会不会出现亏损年度、ST、或者发生重大违规行为？以后还有一大堆券商要上市，如果定价很低的话，会不会把它的估值也拉下去？不是我吓唬你，股价越下跌，这方面的东西你恐怕想得越多。
　　3、投资期限有多长？你是否设定了一个期限？比如我就拿半年，到时候就卖掉，盈亏不管。恐怕你也没有吧。
　　好家伙！投资三因素你一个都不知道。投资的损失暂且不论，内心的痛苦是谁也抗不住的。不但下跌难受，上涨也难受。最后一定是情绪失控，买在高或割在低。因为在大的牛熊转折前后，往往是最痛苦的时候。

　　对于“中证券”怎么处理，方法其实很多的。你对照上面三条就可以了，比如可以采用如下方法
　　1、涨到40就卖，不到就不卖。你要确保跌到10块、8块的时候，你的情绪不会失控。
　　2、半年后卖出，不管股价是多少钱。
　　3、现在就卖出，就当买个教训。你要确保即使将来涨到50块、100块的时候情绪也不会失控。

以后再做投资的时候，对照“三个知道”则，我觉得挺好使的。
先债券
　　1、投资期限知道。只要你的资金使用期限与之差不多就可以了，如果是短期资金投资长期债券恐怕就要情绪失控了。
　　2、涨多少知道。只要够你的“预期收益率”就行。
　　3、跌多少不知道。受基准利率上涨的影响，但只会浮亏，此外得公司不破产，到期能够还本付息。

再可转债
　　1、时间知道。不一定是持有到期，和条款设计有关，不详细说了。
　　2、跌多少知道。按可类比的纯债券的收益率进行估值即可得出，但只是浮亏，而且是最坏结果。
　　3、涨多少知道。最少也是“连本带息”，而且是最小涨幅。

分离债正股
　　1、时间知道。权证到期，一翻两瞪眼。
　　2、跌多少不知道。
　　3、涨多少不好说。不能保证一定上“行权价”。
这就是“为什么大家觉得分离债正股比一般股票要好”，其实不是真的好，而是你知道了“一个半”，情绪上比较稳定。

以前的“正股+沽权”
　　1、时间知道。权证到期。
　　2、跌多少知道。溢价幅度。
　　3、涨多少不知道，蒙着多少算多少。
买正股赌的就是股票在最后行权时超过“行权价”，一旦权证到期，无论盈亏都要平仓，投资过程结束了。

指数基金