中证券，下一轮牛市的引领者

中证券2019年的年报出炉，公司的营业收入431亿元，同比增加16%，归母净利润122亿元，同比增加30%。

中国的资本市场一直在孕育新的牛市周期，中证券则在新的一轮周期中创下了行业业绩的新高，也是公司在2015年牛市之后的业绩新高。

公司的营收和净利润在行业中遥遥领先，显著高于第二名。公司的营收增速低于80%的公司，主要是因为公司的业绩稳定性强，其次是公司的基数大，业绩波动小。

证券公司的业务大致可以分为两类，一类是经纪业务，另一类是投行业务。

中证券的经纪业务收入95.54亿元，同比减少3.43%。减少的因主要是代理佣金费率的下降，公司的代理证券收入增速同比减少0.05%，低于行业平均水平26.34%。公司收购广州证券以后，对华南地区的网覆盖能力加强，预计未来的经纪业务还会扩大。

公司的投行业务收入同比大增，多项投行业务营收领跑券商行业。

首先是证券的承销业务，收入43.08亿元，同比大增54.52%，主要因是科创板的注册制推出，IPO目前发行的常态化。未来入股创业板也推出注册制，中证券的证券承销业务预计还将持续发力。公司的债券承销业务在行业内依旧是排名第一，债券承销人民币规模1万亿以上，占市场份额的5.29%。

去年，多家券商开始转型财富管理方向，中证券也在给资金类业务加码，向海外的投行齐。2019年的资金业务营业收入占比42%，收入179亿元。公司依靠优质的客户资源，在规模扩张方面明显领先于行业。2019年的公司资金类的业务收益率达到了3.7%，公司资金类业务的收益率领先行业0.2pct。

公司的投资类业务在2019年连续提升，投资类业务分为固收、权益和衍生品投资。

2019年公司的自营业务收益159亿元，同比大增98%。公司的投资权益收益4.5%，较去年同比增加1.3PCT。中的固收产品业务规模持续上升，2019年达到了2041亿元，同比增加10%。

公司的股票质押业务规模比较稳定，因为在2018年市场出现了股票质押危机，现在公司的履约担保比例维持在281%，风险可控，质押利率有所上升，利率为6.23%，同比2018年上升1.21pct。

现在整个券商行业都在趋近于直接融资。这是投行的一个大时代，国家层面也出面要求提高直接融资的比重。发达国家的直接融资比例远高于我们国家，股票的资产规模也远远超过我国。在美国的资产配置中，房地产行业和股票投资占比是五五分，但是在我国的房地产行业的占比远远大于股票市场。

中证券在行业拥有着优质的大客户群体，公司投行的客户粘性非常足，而且公司在扩大收购以后，网的建设也相应地扩大了覆盖率。

春江水暖鸭先知，作为行业的资深龙头企业，未来中国资本市场的下一波牛市的领头羊，或许就是中证券。

末给个利好！

一、2020年是5G时代爆发之年，再加上受疫情影响使得众多企业选择“云上班”的办公方式，从而也注定了2020年将成为重视线上服务的一年。线上教育、线上办公、线上直播等相关科技主题必定迎来新一轮的炒作机会。

二、市值小而美的公司最容易爆发有一个数据需要注意，创业板10倍股目前市值中位数为261.36亿，而中小板10倍股市值中位数为178.67亿元。所以，下一个10倍股的市值最好低于100亿元的“小而美”公司。东方通最有代表性，启动时，市值仅仅为46.5亿元。三、业绩10倍股都是绩优好股票业绩、业绩、业绩，再怎么强调都不过分。牛股背后是高增长的业绩。沪电股份就是最好的证明！中小创至今共诞生84只十倍股，它们业绩增速的平均数是24.1%，而同期A股仅仅为8.1%。前者是后者的高达3倍，怎么会不出10倍股呢？年报即将到来，任何一家业绩类似沪电股份的公司，都可能是下一个“东方通”。

根据机构一致业绩预期，300多只股票今年净利润同比增长有望翻倍，这些个股就是10倍股的“候选人”。所以，从300只个股，结合3大特征，百中选一，精选了一份“10倍潜力股”名单。其中，3只潜力股年报业绩预期超过100%，符合“重关注”评级。

下一个10倍股或许就在其中，由于章的审核问题，具体个股名单请私下领取！

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