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十万火急!A股现在能不能抄底

  • 作者:为旧河山而战
  • 2020-03-17 23:58:22
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连四天都等不了!北京时间3月16日周一凌晨,美联储将定于本周四召开的会议提前,紧急宣布降息100个基至0%-0.25%,并启动一项规模达7000亿美元的规模扩大宽松计划。这已经是美联储本月以来的第二次降息。然而重大利好落地,股市却似乎并不领情,美股期指跌停,欧股期指也大幅走低。

美联储这两次降息都引起股市大跌,美股到底咋想的?

全球市场震荡,接下来A股是否能走出独立行情?现在是抄底的合适时机吗?

美联储降息扩表、中国降准

A股高开低走、欧美股指期货大跌

北京时间3月16日凌晨5,美联储打出“王炸”。美联储将定于本周四召开的会议提前到周一,紧急宣布将联邦基金目标利率下调100基至0%-0.25%,并推出7000亿美元的大规模QE计划。

此外,美联储还将银行的紧急贷款贴现率下调了125个基,至0.25%,并将贷款期限延长至90天。同时,美联储将数千家银行的存款准备金率降至零。

同时,3月16日中国央行今年第二次降准落地,释放长期资金5500亿元。照理来说,有流动性进一步宽松的预期存在,A股不应该出现暴跌行情。然而,美联储紧急降息后,美股期货再次熔断,外围市场不确定性增加。

今天A股高开低走。早盘指数高开后震荡走弱,三大股指悉数翻绿,午后指数继续走弱。尾盘,沪指失守2800关口,创指一度大跌超6%。截至收盘,沪指跌3.4%,深证成指跌5.34%,创业板指跌5.9%。盘面上,科技股、权重板块杀跌明显,两市超百只个股跌停。北向资金再次大幅净流出,全日净流出额超98亿元。

美股股指期货继续大跌。上周五美股三大股指均涨超9%,大涨已提前反应了美联储的降息行动。在美联储的降息预期兑现后,道琼斯指数期货、标普500指数期货均大幅下跌,再次发生熔断,截至发稿,标普500期货跌4.78%,纳指期货跌4.56%,道指期货跌4.58%。

欧股期指大幅走低,截至北京时间1515分,德国DAX指数期货跌逾10%、欧洲斯托克50指数期货跌幅扩大至6%。富时中国A50指数期货在A股盘后跌幅超过5%。

北京时间1630分,欧股开盘跌幅扩大,法国CAC40指数、欧洲斯托克50指数跌超9%,德国DAX指数跌超8%,英国富时100指数跌近8%。

亚太股市全线下挫。日经225指数收盘跌2.53%,韩国KOSPI指数收跌3.19%,恒生指数跌4.03%,澳大利亚股市则出现9.52%的最大跌幅。

大宗商品方面,国际油价跌幅扩大,布油跌逾6%,美油跌逾4%。黄金跌幅收窄,COMEX黄金期货日内涨幅一度达到3.01%,现跌幅收窄。截至北京时间15:30,COMEX黄金涨1.22%,报1535.2美元每盎司。

零利率时代开启

史上最大的宽松潮来袭

美联储当地时间15日宣布将联邦基金利率目标区间下调至0-0.25%的超低水平,并启动7000亿美元量化宽松计划。有媒体称,这一利率区间实际上就是0利率。

而本次降息是不到半个月的时间里,美联储再次紧急降息,而且是一次就降100个基。

美联储上一次将利率降至0还是在十多年前的全球金融危机期间。而即使是在2008年金融危机前后,美联储也没有单次降息100个基、半个月内降息150个基。

市场本预计美联储会在本周的货币政策例会上再降息75个基,到0.25%-0.5%区间。《纽约时报》援引分析人士观称,美联储此次降息表明他们正在变得激进,试图用尽可能多的方式放松贷,并且“快速、立即行动”。

不只突然大幅度降息,还重启了“量化宽松”政策,推出7000亿美元量化宽松计划。这一措施并不常见。2008年至2014年间,美联储曾3次实行大规模买进债券的“量化宽松”政策,以刺激经济发展,摆脱金融危机。

美元是全球最重要货币,美元突然大幅降息,必然引发全球央行的跟进。美国的“大放水”,必然引发全球“大放水”。

今天凌晨,新西兰央行已经宣布降息75个基,并也准备大幅“购债”。

香港金管局也宣布,将基准利率下调至0.86%,降息幅度为64个基。

日本央行也跟随美联储将议息会议提前到今天中午,日本央行行长黑田东彦表示,日本央行将积极购买ETF,同时-0.1%的利率不是极限,可以进一步降低。

此外,世界六大央行——美联储、加拿大央行、英格兰央行、日本央行、欧洲央行和瑞士央行宣布采取协调行动,将互换协议价格下调25个基。其目的是确保美元在全球的流动性。

美联储发动堪称史上最大手笔的救市行动,世界各国央行跟随。毫无疑问,人类历史上最大规模的一次货币宽松,开始了!

而中国央行的做法则显得相对矜持。美联储本月的两次降息,中国央行都没有跟随。

今天,中国央行将实施上周五宣布的降准,释放5500亿长期资金。本周五(3月20日),LPR利率有一次最新报价。一般认为,应该会降息10个基。但今天央行的一个做法,令人感到意外这就是1年MLF没有降息,而是维持了来的3.15%。

A股行情怎么走?

现在适合抄底吗?

在动荡的全球市场中,A股上周反倒显示出了韧劲。那么接下来A股还能走出独立行情吗?什么时候才是抄底良机?

财通社首席研究员红峻认为,早上美联储降息至零,市场对此解读偏负面,引发了对于金融危机的预期,美股三大期指熔断跌停,欧洲股市期指也出现暴跌,引发了市场的恐慌。短期,市场在连续调整后已逼近前期低,轻仓的投资者可逐步加仓,板块方面继续关注通、轨交、特高压等新老基建,回避部分出口导向型行业。

安证券表示,当前时刻A股不应该恐慌

其认为,A股的核心逻辑来自于国内,海外市场动荡不安,A股市场稳定,更加凸显其投资价值。“当前中国率先成功控制住新冠疫情,成为全球表率,中国经济政策空间巨大,我们认为中国经济将率先企稳回升,在这个过程中流动性宽裕环境不会扭转,A股的估值是扩张的过程,这是当前我们对A股坚定乐观的核心逻辑。”安在报告中表示。

中证券也对A股表示乐观,其给出的理由有四

一是中国经济以及A股上市公司的全球敞口相对有限。当前中国经济更加依赖内需驱动,A股上市公司更是典型的内需驱动型,非金融上市公司整体海外收入的占比为11%,相比之下,美、日、韩上市公司的海外收入占比分别达到48%、43%和45%;

二是当前国内政策工具相较海外国家更加充足。预计未来财政仍然有较大空间,包括专项债扩容、赤字率提升、特别国债以及政策性金融工具等;货币政策中,预计3月16日还将迎来MLF利率的下降,二季度或是存款基准利率调降的窗口期,全年还有100个基的降准空间,助力“稳就业”的目标实现。

三是A股市场整体估值水平仍然偏低。沪深300/上证综指静态市盈率仅11.7/12.5倍,市净率分别为1.4/1.3,远低于历史均值和中位数。动态估值方面,经过本轮调整之后,多数一级行业动态估值处于历史底部区间,仅有部分行业高于历史中值水平。

四是A股市场增量流动性阶段性放缓,但整体仍然充裕。3月以来,主动型公募基金仍保持较高的发行热度,ETF在近期市场大幅波动期间也保持了小幅净申购,私募基金2月末平均仓位处于历史中位,3月以来有明显减仓,因此进一步流出空间也相对有限。

对于配置的时机,中证券明确提出,3月下旬是A股的最佳配置窗口。

中证券认为,全球资本市场情绪的拐与国内经济修复、产业资本入市的时形成共振。A股年内第二轮上涨的唯一等待就是全球疫情稳定的时。中证券认为,3月下旬是全球疫情的观察期,也依然是A股的最佳配置窗口。

板块配置方面,中证券建议,新旧基建及相关科技龙头(5G、云计算、IDC等)依旧是全年配置主线,同时推荐政策驱动下稳就业相关受益行业,重关注人力资源服务和教育板块。

不过市场上也有相对谨慎的投资建议。

兴业证券发布的报告称,目前海外变局对A股的影响处在阶段1和阶段2交错期,建议投资者谨慎为先。此外,兴业证券指出,海外的流动性挤兑风险,短期对A股中的外资行为可能有影响。不过从长期来,在国家重视、居民配置、机构配置、全球配置“四重奏”的引领下,继续好A股长牛

板块方面,兴业证券则表示,重关注“两头走”的低估值、高分红、增长稳的核心资产价值龙头方向。另一头,随着一系列短期科技股可能因为交易过度拥挤、获利盘过重而出现一定调整,但全年来,大创新科技成长机会仍值得重视。

著名经济学家马光远则认为,全球正在进入空前的货币子弹乱飞的时代,安全最重要。

他认为,面对全球央行的放水,普通人不是跟着一帮职业经济学家谴责央行,而是顺势而为,找好安全带。未来一段时间,全球经济势必经历很大的颠簸,全球央行的货币子弹会乱飞,势必会误伤很多人。

货币政策一定会让一部分来买单,这是不争的事实。你要做的,就是尽可能配置安全的资产,确保自己财富的安全,而不是想着,在这个乱局下面,实现人生财富的大逆转。

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