转金色光-投资有道2019年证券业净赚1231亿

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2019年证券业净赚1231亿，A股37家券商预告业绩，97%预增

2020年2月26日，中国证券业协会发布证券公司2019年度经营数据，133家证券公司合计实现营业收入3604.83亿元，同比增长35.37%；实现净利润1230.95亿元，同比增长84.77%。据统计，在已披露2019年业绩快报或业绩预告的37家上市券商中，仅1家预告营收下滑，还有1家可能出现利润缩水。而从1月经营数据来，超半数券商的业绩同比上涨。

据中国证券业协会披露，2019年，133家证券公司合计实现营业收入3604.83亿元，同比增长35.37%；合计实现净利润1230.95亿元，同比增长84.77%，其中，120家公司实现盈利，占比高达90.23%。

按细分业务板块统计，利息净收入增速最快，金额为463.66亿元，同比增长115.81%；证券投资收益（含公允价值变动）为1221.60亿元，同比增长52.65%；证券承销与保荐业务净收入为377.44亿元，同比增长46.03%；代理买卖证券业务净收入（含席位租赁）为787.63亿元，同比增长26.34%；投资咨询业务净收入为37.84亿元，同比增长20.05%；资产管理业务净收入为275.16亿元，同比增长0.06%；而财务顾问业务出现负增长，净收入为105.21亿元，同比减少5.64%。

截至2019年12月31日，133家证券公司的总资产为7.26万亿元，净资产为2.02万亿元，净资本为1.62万亿元，客户交易结算资金余额（含用交易资金）1.30万亿元，受托管理资金本金总额12.29万亿元。

37家券商预告2019年业绩，97%预增，山西证券营收缩水

据东方财富Choice金融终端显示，截至2月27日，共有37家上市券商公布2019年业绩快报或业绩预告，预计净利润同比增长的券商有36家，占比高达97.30%，仅1家预告营收下滑，还有1家可能出现利润缩水。

上市券商2019年业绩预告/快报

从盈利规模来，中证券（600030.SH）以营业收入431.77亿元、归母净利润122.88亿元的业绩位居榜首，与2018年相比，中证券的营业收入和归母净利润分别增长16%和30.86%。海通证券（600837.SH）、华泰证券（601688.SH）则分别以96.93亿元、93.11亿元的预计归母净利润上限分列盈利规模二、三位。

同时，国泰君安（601211.SH）、广发证券（000776.SZ）、招商证券（600999.SH）、中建投（601066.SH）、中国银河（601881.SH）的预计归母净利润均超过50亿元。

从业绩增长幅度来，兴业证券（601377.SH）预计其2019年归母净利润为15亿元-18亿元，预计增幅达到10.08倍-12.30倍。按归母净利润上限计算，预计2019年盈利同比增幅超过200%的上市券商还有国海证券（000750.SZ）、长江证券（000783.SZ）、光大证券（601788.SH）、西南证券（600369.SH）、【哈投股份(600864)、股吧】（600864.SH）、东北证券（000686.SZ）、西部证券（002673.SZ）、南京证券（601990.SH）和东吴证券（601555.SH）。

相比之下，山西证券（002500.SZ）和天风证券（601162.SH）的业绩情况略显惨淡。

据山西证券披露，2019年公司营业收入为50.76亿元，同比减少25.91%；归母净利润为5.10亿元，同比增长130.20%。截至2019年12月31日，山西证券总资产为554.36亿元，较年初减少3.16%；归属于上市公司股东的净资产为126.56亿元，较年初增长1.71%。

而据天风证券预计，2019年公司实现归母净利润2.50亿元-3.50亿元，同比减少17.45%至增加15.57%；预计扣非归母净利润为2亿元-3亿元，同比减少26.06%至增加10.91%。

天风证券称，受证券市场影响，公司的自营和投资银行等业务收入较去年同期有一定程度上升，但部分股票质押业务的违约或者履约保障比下滑，计提了用减值损失，导致公司2019年净利润较2018年变化不大。

42家券商披露1月经营数据，超半数业绩同比上涨

此外，据Choice金融终端显示，截至2月27日，共有42家上市券商披露了2020年1月的经营数据，排除未披露去年同期经营数据的红塔证券（601236.SH）和【国盛金控(002670)、股吧】（002670.SZ）后，实现营业收入或净利润同比上涨的券商分别占55%和60%。值得注意的是，2020年1月有一个春节包含一个长假，因此这一营收增长更有含金量。

据不完全统计，2020年1月份营收金额和净利润的前五名均分别为中证券、海通证券、广发证券、中建投和招商证券，分别实现营业收入20.15亿元、14.48亿元、13.23亿元、13.21亿元和12.16亿元，净利润分别为8.85亿元、6.81亿元、6.11亿元、5.90亿元和5.77亿元。

与2019年1月相比，22家券商营收同比增加，占比55%；24家券商的净利润同比增加，占比60%。

在营收方面，增幅最大的为中建投，同比增幅达到66.12%，华林证券（002945.SZ）、东方证券（600958.SH）则以62.95%、61.31%的增幅分列二、三位。跌幅最大的为太平洋（601099.SH），1月营业收入为7355.67万元，同比减少44.59%，另外，西南证券、哈投股份、西部证券的同比跌幅均超过四成。

在净利润方面，增幅最大的为国元证券（000728.SZ），同比增幅达到262.96%，而东吴证券、【华创阳安(600155)、股吧】（600155.SH）、中建投、浙商证券（601878.SH）的净利润增幅均超过100%。跌幅最大的为太平洋，1月净利润为428.30万元，同比减少87.22%，另外，中证券（601375.SH）、哈投股份、西南证券、西部证券的同比跌幅则分别达到70.32%、67.08%、63.26%和49.95%。

由于2020年1月包含春节假期，而2019年的春节落在2月，我们进一步利用各券商披露的2020年1月和2019年2月的经营数据进行对比。计算结果表明，共有17家券商在2020年1月的营业收入较2019年2月增加，占比42.50%；有13家券商在2020年1月的净利润较2019年2月增加，占比32.50%。

在营收方面，增幅最大的仍为中建投，增幅高达94.05%，国元证券、国海证券、山西证券的增幅均超过50%。跌幅最大的为哈投股份，2020年1月营收8951.73万元，较2019年2月下滑76.99%，而太平洋、西南证券、【国投资本(600061)、股吧】（600061.SH）的跌幅则均超过50%。

在净利润方面，增幅最大的为方正证券（601901.SH），2020年1月实现净利润1.24亿元，较2019年2月增长159.90%，而国元证券、国海证券的净利润增幅分别为116.64%、106.02%，均超过100%。净利润跌幅最大的仍为太平洋，净利润较2019年2月下滑95.18%，而净利润跌幅超过80%的券商还包括哈投股份和中证券。