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【国公用环保】电力板块推荐火电主要逻辑1、中长

作者：瘾君野子
2022-09-07 21:13:06
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【国公用环保】电力板块推荐

火电主要逻辑1、中长协履约比例提升业绩向好；2、电力紧张或持续到明年一季度；3、预期火电容量电价出台；4、具有逆周期防御属性。

绿电主要逻辑今年是最差的时候，随着控碳强度增强和上游成本下降，收益率保持较好水平。

上海电力主要催化土耳其电价上涨，公司土耳其胡努特鲁燃煤电站项目盈利能力大增。土耳其胡努特鲁1号66万煤电机组，于6月20日投产，上半年净利润0.36亿元，年化利润13亿元，归属公司比例78.21%，归母利润10亿元，随着9月1号土耳其上调工业电价50%，盈利能力有望进一步增强。2号机组将于10月投产进一步增厚公司利润。预计公司2022年公司火电净利润约-2亿元，新能源20亿元，估值420亿元。风险限制电价，煤价大涨，需求下降等

华电国际主要催化华电新能即将上市，华电新能上市后华电国际在新能源（包括抽蓄、储能等）方面布局将更加清晰。预计2022年新能源投资受益30亿元，其他业务利润10亿元，估值700亿元。

有媒体报导，关于欧盟计划将非天然气发电限制在200欧元/MWh，我们认为可能对上游价格产生影响，如若价格下跌，将有利于国内绿电运营发展。

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