华能水电动态跟踪

关注水电股票绕不开来水和发电量，尽管从公司的基本面选择股票，也会高度关注公司电站流域来水，估算短期（半年到一年）的业绩，动态调整持股，包括个股选择和持股数量比例。

2023年上半年的华能水电，从蓄水量到发电量都与2020年高度相似，关注2023年华能水电发电量趋势，可以从逐月将公司发电量和小湾和糯扎渡蓄水与2021年同期比对动态研判。

来水情况近一个月总体较好，这里面分两段看，7月的来水总体一般，主要是近10天的来水明显好转，带动整体来水转强。

近10天的来水，从上下游分段看，是下游明显好于上游，上游（第二张截图圈出区域）来水明显不及2021年，也不及同期下游，所以小湾的现在水位199米，低于2021年水位1210米（与常年相当），2021年7月以后来水实在是太好了。

发电量方面。7月公司发电量125亿度，比2021年的117亿度有所提升，2023年1-7月发电量495亿度，与2021年490亿度基本持平（考虑新能源增量后）。

就小湾来讲10米的水位估算蓄水量20亿立方不到，对小湾及以下的公司电站发电量影响在30亿度左右。2023年能否达到2021年的发电量，还要看后续来水，尤其是小湾以上来水。

当然2020年年底小湾基本蓄满，如果2023年底适当降低小湾的水位（比如1230米），可以调节一部分发电量。

市场化交易电价。今年昆明电力市场化交易快报，将成交电量分为新能源和煤电两部分，去年只有总体数据，按权重折算总体今年8月的市场化交易电量电价涨幅为0.013元，延续上班年的走势，与公司2023年上半年的电价增幅相当。