防守反——养老股

盘面依然很弱，大家都清楚，市场持续性机会很少，题材股活跃总是在市场不太好的时候，反弹无力，机构无所作为。

最大的不确定性是百年未有之大变局，世界格局巨变。三大阵营的博弈，衰败的西方，孤立的俄罗斯，正在不断崛起的中国。如果内资有血性，应该在资本市场有所建树，但是，可惜的是，我们的资本学血性不足，软骨病倒是不少。

作为散户投资者来说，我们要做的是防守反。杠杆，建议大家找机会退出来，如果没有杠杆，你拿的股票是好股票，时间其实并不是太大的问题，一旦有杠杆，这个问题就由不得你了。

今天和大家送个福利，防守反品种，养老股。

适合作为养老股的，要有弱周期属性，要有政策加持属性，要有稳健的经营属性，要有稳定的分红属性。综合考虑这些，我认为水电股，可以是养老股的配置之一。

电力紧张，即使是在经济不紧张的年景下，电力需求还是有其刚性需求的一方面，特别是现代科技的发展，对电力需求越来越大。从季节性的因素，可以通过蓄水式储能来解决，所以，水电的周期属性是比较弱的。

政策加持属性，碳中和大背景下，我们更多聚焦在新能源汽车、光伏和风电，忽视了水电。其实水电是实质性获益的。电力减碳的空间最大，负面影响最大的是火电，水电完全是正反馈。碳交易，通过发放碳排量控制整体二氧化碳的排放，火电要多发电，就需要去购买相对应的碳排放量，而水电，因为是清洁能源，发放的碳排放量就可以卖出去，这又是可以增加一笔不小的收入的。碳中和，是个几十年的大题材，水电的政策加持属性没有任何问题。

稳定经营属性。水电是一次性大投入，然后十几年分摊，后续稳定后，只需要做些设备等的更新，也就是说前期投入大，后面一本万利的活。稳定性经营属性没有问题。项目投产运营收回成本后，负债率会不断降低，现金流持续改善。持续改善的现金流就可以提供稳定的分红派息。

如果你选择稳健投资，那么，建议你选择水电股，而且只要选行业龙头就行了。长江电力，一直被市场称之为养老股，事实证明，只要长期拿着，养老是一问题都没有的。股价连续八年上涨，股息率年平均在4%以上。除了长江电力，还可以关注华能水电，一个是行业老大，一个是行业老二。