贸易战升级，PTA、聚酯切片、硝酸领涨

上周市场回顾:

l化工板块行情

上周中信行业指数中，基础化工板块下降5.86%，同期沪深300指数下降5.91%，跑赢大盘0. 05个百分。石油化工板块下跌1.00%，同期领先大盘4.91个百分。其中，【太化股份(600281)、股吧】（10.05）、【三孚股份(603938)、股吧】（8.83 %）、【亚星化学(600319)、股吧】（7.81%）、【金牛化工(600722)、股吧】（7.02%）和【神马股份(600810)、股吧】（6.82%）分别位列涨幅前五，跌幅前五分别是：【天赐材料(002709)、股吧】（-22.39%）、【美联新材(300586)、股吧】（-17.38%）、【金力泰(300225)、股吧】（-16.92%）、【润禾材料(300727)、股吧】（-16.47%）以及【未名医药(002581)、股吧】（-15.75%）。

l子行业板块行情

上周，基础化工子行业中，跌幅最小前五的分别是锦纶（-0.24%）、粘胶（-1.58%）、磷化工（-1.75%）、氨纶（-2.56%）、氯碱（-2.85%）。钾肥、日用化学品和印染化学品分别下跌10.44%、7.76%和7.66%。

l化工用品价格走势

上周，涨幅前五的化工品分别是：PTA（11.70%）、聚酯切片（8.51%）、邻二甲苯（8.33%）、硝酸（6.84%）、丁酮（6.67%）。跌幅前五的化工品是PTFE分散树脂（-7.69%）、合成氨（-4.97%）、二甲基硅油（-2.50%）、PTFE分散乳液（-2.17%）、PTFE悬浮中粒（-1.79%）。

l本周投资策略：

上周市场形势依旧不明，整体来预计大形势偏弱，中美贸易战升级，为应对美计划出台对我国2000亿美元商品征收25%关税方案，中方对产于美国的5207个税目的600亿美元商品加征5%-25%的关税，其中涉及化工品类众多，包括液化天然气、甲苯、二甲苯、甲醛、聚乙烯醇、二氯甲烷、正丁醇、异丁醇、丙二醇、苯酚、初级聚酰胺切片、2-丁烯、一氯甲烷以及氯甲烷等。因此，我们依然坚持自己一直好的三大板块：化纤板块（刚性需求）、聚氨酯板块（技术进入壁垒、寡头垄断）和农药化肥板块（环保政策导向）。

农药化肥：农药方面上周市场横盘整理，草甘膦市场相对疲软；百草枯市场较为清淡；草铵膦价格稳定。草甘膦供应商报价2.7-2.95万元/吨，市场成交至2.7-2.75万元/吨，上海港FOB主流价格为4050-4070美元/吨，从地区开工率来：华中78%；华东47%；西南76%,市场开工率较高。预计未来市场或将横盘整理，因主要是：1、当前月份是市场的传统采购淡季；2、市场持续清淡，贸易战导致供应商存在市场观望情绪；3、海外市场由于汇率变动较快，海外采购商也观望态度明显。化肥方面，上周国内尿素市场窄幅整理为主，价格重心继续调整向下，截止8月3日，华中、西南地区价格稳定，华东、华北地区价格继续下降，西北地区稳中伴有小幅上探（10元-20元/吨）。供应端来国内产量下滑明显，全国尿素日产12.94万吨，环比下降9000吨，同比减少2.55万吨，开工率54.75%，

预计未来国内尿素行情低位盘整，短期内价格下滑空间有限。

化纤：上周亚洲乙烯市场价格继续下滑，幅度在15美元/吨，主要因是由于远洋船货招标及下游装置开工负荷下降，需求减退，市场商谈氛围清淡，基本面支撑力度不足，导致市场价格承压下滑,加之前期检修装置陆续恢复重启，招标船货大部分运往国内，市场供需面偏弱，观望情绪浓厚。预计短期内亚洲乙烯市场价格或将横盘整理，价格或将小幅下探，幅度在10-20美元/吨之间。上周末MEG华东价格7750元/吨，较上周同期价格上涨4.03%，较上月同期价格上涨9.31%；华南价格7650元/吨，较上周同期上涨3.38%，较上月同期上涨4.79%；华北价格7800元/吨，较上周同期价格上涨4.00%，较上月同期价格上涨8.33%；东北价格7880元/吨，较上周同期价格上涨4.38%，较上月同期价格下跌1.50%。整体来，各地区市场价格增幅在300-400元/吨之间，大幅增长的因主要是：1.由于人民币的不断贬值，推动PTA价格上扬；2.PTA需求面旺盛导致供需面偏紧。上周聚酯切片市场稳定上涨，上游PTA市场大幅上涨，恒力石化如期检修，大厂回购现货，导致现货流通更加紧张，价格上扬。上周涤纶长丝、涤纶短纤市场上行，下游主要反映为刚性需求，PTA市场大幅价格提高提供利好支撑下加之OPEC增长规模可能比现在更大，导致油供应面忧虑加重。预计涤丝市场稳中偏涨。

聚氨酯：上周聚合MDI市场先扬后抑。上周初聚合MDI市场继续上移,月底新货暂未到位，亨斯迈新货预计本周末交付，另外韩国巴斯夫新货预计下周抵达，部分商家库存低位，场内货源依旧偏紧; 周中，聚合MDI下游接货积极性欠佳。预计短期内小幅增长。上周国内TDI市场盘整，华南不含税价格28500元/吨，华东、华北不含税价格在30000元/吨附近，国内TDI市场区间整理为主，工厂方面继续交付订单，无新价指导，贸易商报价持稳，实单可谈，预计短线市场继续整理为主，价格幅度在100-500元/吨。上周华东纯MDI主流报价29000-30000元/吨；华南纯MDI主流价格为29000-29500元/吨，华北纯MDI价格为29000-30000元/吨。预测后期纯MDI继续高位高位震荡，主要因是烟台万华与上海除科思创外的其他MDI装置已完成检修，下游需求方面无明显迹象。

l 风险因素： 油价大幅下跌，宏观经济下行，环保政策力度减弱。