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A股这30家企业,竟然不赊账!

  • 作者:一步再一步
  • 2018-05-23 22:58:51
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  根据2017年年报数据,除了银行、保险和信托企业,A股3519家企业中,有30家没有应收款项,应收账款和应收票据一概都没有。

  毕竟连贵州茅台(600519,股吧)在2017年末都有12.22亿的应收票据,所以像牧原股份(002714,股吧)、惠泉啤酒(600573,股吧)这样的生产企业为何没有应收款,我们就要打破砂锅问到底了。

1

不赊账企业的行业分布

  我原以为不同的行业对应着不同的经营模式,所以它们的收款方式也会不一样,所以上面这30家不赊账的企业会集中分布在某几个行业当中。

  但实际上这30家企业的行业分布很分散,22个行业它们都有涉及,所以我们不能单纯地说哪个行业的企业不会赊账,而是哪个行业的企业都可能出现不赊账的情况。

  通过下图我们可以知道,房地产开发与服务业、高速公路、啤酒业、养殖业、以及一般物业经营行业,这五者不赊账的企业相对较多。

2 不赊账的企业盈利如何?

  原以为不赊账的企业都是很牛掰的,都是像格力、茅台和海天那样的企业。但贫穷限制了我的想象力,这30家不赊账的企业中,除了牧原股份、万向德农(600371,股吧)和皖通高速(600012,股吧),其它企业的情况并不好。

①有六家是问题企业

  康达尔(000048,股吧)和山东地矿(000409,股吧)未能按时披露年报;凯迪生态(000939,股吧)的银行账户已被冻结;千山药机(300216,股吧)存在暂停上市的风险;抚顺特钢(600399,股吧)被证监会立案调查;中毅达(600610,股吧)延迟披露年报,也被证监会立案调查。

②大多数企业盈利能力差

  2017年净资产收益率>15%的只有牧原股份一家,万向德农和皖通高速做到了12%,剩下的企业股东回报率都是个位数,还有11家的Roe为负值。

3 牧原股份为何不赊账?

  这30家企业中有分析价值的只剩下牧原股份一家了。

  从牧原股份的收入构成看,牧原股份就是一家卖猪的,不是猪头肉而是生猪。

  卖猪的时候,牧原一手交钱一手交货,怎么会有应收账款呢?

4 总结

  原想从不赊账的企业中发现点什么,但收获很少。另外,为什么惠泉啤酒和西藏发展(000752,股吧)会没有应收款呢?期待大家的讨论。

  晚安!


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