【审5过5】固定名额？连续三周出现企业IPO大考前夕遭取消审核……

在今日召开的第十八届发审委2019年第160、161次工作会议上，成都燃气集团股份有限公司、浙江建业化工股份有限公司、四川安宁铁钛股份有限公司、珠海博杰电子股份有限公司、安徽艾可蓝环保股份有限公司及天津锐新昌科技股份有限公司共6家企业首发上会。

会议审核结果如下：

成都燃气集团股份有限公司（通过）

浙江建业化工股份有限公司（通过）

四川安宁铁钛股份有限公司（取消审核）

珠海博杰电子股份有限公司（通过）

安徽艾可蓝环保股份有限公司（通过）

天津锐新昌科技股份有限公司（通过）

截至目前，今年共有112家企业上会（不含科创板），96家企业顺利过会，15家企业被否，IPO上会通过率为85.71%。

成都燃气集团股份有限公司

成都燃气集团股份有限公司（以下简称“成都燃气”）拟于上交所主板上市，保荐机构为中建投证券。成都燃气此次IPO公开发行新股不超过8,889万股，不低于发行后公司总股本的10%。拟募集资金11.51亿元，全部投入“成都市绕城高速天然气高压输储气管道建设项目”。该项目总投资额为18.51亿元。

主营业务

成都燃气的主营业务为城市燃气输配、销售，城市燃气工程施工以及燃气表具销售等。

1、企业业绩呈波动

据招股书披露，2015-2018上半年其营业收入分别为人民币38.06亿元、36.10亿元、38.62亿元和22.72亿元，同期企业净利润分别为人民币5.34亿元、4.47亿元、5.15亿元和3.23亿元。其中，2016年营收、净利润较2015年均出现下降，2017年较2016年、2015年营收虽呈现增长，但其净利润却不如2015年，企业业绩波动较为明显。

2、与客户对簿公堂 违规曝内控不足

数据显示，企业涉及诉讼达百余件，这其中的大部分是因生命权、健康权、身体权纠纷等被他人或公司起诉，也有超过100余次因供气合同纠纷而起诉他人的案例。

招股书显示，成都燃气曾因企业“不当得利”与公司第四大客户公交天然气对簿公堂。值得一提的是，该案件除了涉及公交天然气公司2005年至2007年公司人员涉及刑事犯罪以外，还涉及成都燃气内部工作人员与公交天然气公司工作人员内外勾结，侵占国家资产。

参与成都燃气上会审核的委员：周辉、潘健红、白剑龙、陈天骥、李德勇、陈鹤岚、黄侦武。

浙江建业化工股份有限公司

浙江建业化工股份有限公司（以下简称“建业股份”）拟于上交所主板上市，保荐机构为浙商证券。建业股份本次拟公开发行发行4,000万股，占发行后公司总股本的比例不低于25%，此次IPO拟募集资金5.86亿元。

主营业务建业股份主营低碳脂肪胺、增塑剂、醋酸酯、电子化学品等的生产、研发和销售业务。

1、经营活动现金流量净额连续四年与净利润不匹配

招股书显示，2015年至2019年1-6月，建业股份实现营业收入分别为16.15亿元、15.50亿元、18.20亿元、18.32亿元、8.18亿元；销售商品、提供劳务收到的现金分别为12.49亿元、11.41亿元、14.22亿元、12.77亿元、5.14亿元。

2015年至2019年1-6月，建业股份实现归属于母公司股东的净利润分别为0.29亿元、0.55亿元、1.67亿元、1.98亿元、0.79亿元；经营活动产生的现金流量净额分别为1.50亿元、0.50亿元、0.84亿元、1.47亿元、0.73亿元。

2、2019年上半年递延收益1.08亿 主要为政府补助

2015年至2019年1-6月，建业股份计入当期损益的政府补助分别为0.44亿元、0.23亿元、0.13亿元、0.19亿元、0.10亿元。

此外，建业股份表示，公司的递延收益主要系公司收到的政府补助，其中政策性搬迁补偿款主要系公司应收建德市土地收购储备中心的五马洲迁建补偿款项。

2015年至2019年1-6月，建业股份递延收益分别为0.75亿元、0.60亿元、1.31亿元、1.15亿元、1.08亿元。

参与建业股份上会审核的委员：李超、沈洁、赵瀛、龚凯、白剑龙、牟蓬、陈国飞。

珠海博杰电子股份有限公司

珠海博杰电子股份有限公司（以下简称“博杰股份”）拟于深交所中小板上市，保荐机构为民生证券。博杰股份此次拟发行不超过1736.67万股，拟募资5.22亿元用于投建自动化测试设备建设项目、自动化组装设备建设项目、研发中心项目、补充营运资金等。

主营业务

博杰股份主营工业自动化设备与配件的研发、生产、销售及相关技术服务业务。

1、净利增速波动剧烈

招股书显示，2016年-2018年，公司营业收入分别为3.90亿元、4.82亿元、6.87亿元，2017年、2018年同比增速分别为24%、43%；同期净利润分别为0.78亿元、0.34亿元、1.13亿元，2017年、2018年同比增速分别为-57%、237%。可以到，公司营业收入保持持续增长态势且有所加速，但净利润增速却在剧烈波动。

2、研发投入明显下降

博杰电子属于技术密集型企业，随着下游产品更新迭代，自动化设备制造企业需要紧跟下游产品研发动态、掌握新技术，不断提高自身的创新能力和研发能力以满足客户多样的生产需求。可以说，研发的高投入是保证企业在行业中的竞争力的关键。

从研发投入来，博杰电子2016-2018年研发费用分别为0.35亿元、0.64亿元、0.75万元，占营业收入的比重分别为 8.93%、13.23%、10.90%。从研发费用占营业收入比重来，2017年大幅走高后，2018年出现明显下滑。此外，从同比角度来，2017年公司研发费用同比增长83%，2018年同比增福则大幅下滑至17%。有分析人士指出，虽然公司研发费用在持续增长，但实际上研发力度却在下滑。从2018年来，研发人员薪酬的增长是研发费用增加的关键。而被市场认为参考研发投入主要表现的材料费方面，2018年却在出现下滑。

从行业来，博杰电子产品为工业自动化设备与配件，该领域国外企业具有较大的技术优势，国内企业技术相对落后，但发展速度较快。不难出，公司不仅要直面国外企业的技术压制，同时还要面对国内企业的激烈竞争，目前行业中各企业处于争夺市场的关键阶段，在此背景之下，通过加大研发投入提升竞争力，是在竞争中突围的关键。就公司研发投入来，不仅占比明显下滑，投入增幅也明显下降，公司竞争力如果出现下滑将导致业绩波动。

参与博杰股份上会审核的委员：周辉、赵瀛、陈天骥、沈洁、白剑龙、陈国飞、李和金。

安徽艾可蓝环保股份有限公司

安徽艾可蓝环保股份有限公司（以下简称“艾可蓝”）拟于深交所创业板上市，保荐机构为东兴证券。艾可蓝此次拟公开发行股票不超过2000万股，占发行后总股本的比例不低于25%。

主营业务

艾可蓝是一家主营发动机尾气后处理产品的拟上市公司，公司旗下主要产品包括催化还器型产品、柴油机颗粒捕集器型产品、汽油机三元催化剂/器产品等。

1、企业业绩均同比下降

招股说明书显示，2015年-2018年，艾可蓝分别实现营业收入1.58亿元、1.53亿元、3.73亿元、4.46亿元，扣非后归母净利润分别为0.35亿元、0.18亿元、0.42亿元、0.74亿元。

不难出，无论是营收还是净利，2016年艾可蓝实现的业绩均同比下降，特别是扣非后归母净利润同比下降了48.78%。随后，艾可蓝的营收和净利开始呈现持续上升的趋势。

2、既是客户又是供应商

招股书显示，2016年-2018年，艾可蓝向前五大客户产生的销售收入分别为1.16亿元、3.35亿元、3.99亿元，分别占当期营业收入的75.93%、89.89%、89.66%。

对此，艾可蓝表示，如果公司的主要客户因各种因大幅减少对公司的采购量或者要求大幅下调产品价格，公司的经营业绩可能出现下降。

而在艾可蓝的前五大客户中，有一家企业对艾可蓝尤为重要。

招股说明书显示，2016年-2018年，艾可蓝向全柴动力产生的销售收入分别为0.45亿元、0.67亿元、1.57亿元，而全柴动力分别位列艾可蓝的第一、第三、第一大客户。

与此同时，2017年-2018年，艾可蓝向全柴动力采购的金额分别为0.29亿元、0.20亿元，而全柴动力均位列艾可蓝的第二大供应商。

这也意味着，全柴动力即是艾可蓝的重要客户又是其重要的供应商。

参与艾可蓝上会审核的委员：李超、李和金、龚凯、白剑龙、姚旭东、牟蓬、陈国飞。

天津锐新昌科技股份有限公司

天津锐新昌科技股份有限公司（以下简称“锐新昌”）拟于深交所创业板上市，保荐机构为国证券。锐新昌此次IPO公开发行股票不超过2757万股，不低于公司发行后总股本的25%。计划募集资金5.00亿元，其中4.7亿元用于锐新昌轻合金(常熟)有限公司工业精密铝合金部件生产项目，3000万元用于补充与主营业务相关的营运资金。

主营业务锐新昌主营各种电力电子、通讯、变频调速、LED照明等领域的高精度铝合金散热器和工业领域应用(汽车、医疗、电力、自动控制、地铁及车辆等)的各种铝合金挤压型材及其深加工制品的研发、生产销售。

1、营业收入逐年增长

招股书显示，2014年至2019年1-6月，锐新昌的营业收入分别为2.37亿元、2.41亿元、2.60亿元、2.99亿元、3.62亿元、1.54亿元；销售商品、提供劳务收到的现金分别为2.72亿元、2.88亿元、2.94亿元、3.06亿元、3.57亿元、1.65亿元，锐新昌的净利润呈逐年增长趋势。

2、行业发展良好

工业精密铝合金部件制造行业作为国民经济发展的重要产业，受到国家产业政策的大力推动，属于国家鼓励发展行业。铝合金结构部件和功能部件应用领域的不断扩大，直接刺激了全球铝需求增长。2017年全球铝需求量为5,986万吨，较2016年增长4.06%，增速较前一年度增长2.27%。

参与锐新昌上会审核的委员：马小曼、李世伟、周海斌、龚凯、白剑龙、陈鹤岚、马哲。

想了解更多精彩资讯？请关注我们的公众号：彭博投顾（ID:pengbotougu_）

深圳市彭博投资顾问有限公司（简称“彭博投顾”）是中国专注于IPO财经公关、企业危机公关、投资者关系管理、企业品牌形象管理等服务的优势企业，隶属于深圳大象投资控股集团。作为中国IPO咨询行业的领导者，集团目前已成功助力逾千家企业上市。近三年来，中国有一半的IPO企业是集团的客户。