早盘市场小幅回暖，三大指数开盘涨跌不一，紧接着小幅上攻后，维持窄幅震荡，午间收盘集体收涨。其中沪指上涨0.07%，整个早上仅波动16个，创业板则相对强势上涨0.7%，而新场子的热度有所下降，个股普跌。另外，沪市早盘成交857亿，量能快速萎缩。总体来，新场子开张带来了较多的不确定因素，经过昨日大跌之后，市场开始逐渐回归到震荡格局当中，大部分资金再次选择观望，继续耐心等待大方向明朗。

这个涨幅比2009年开始的创业板还要疯狂，当时创业板上市首日平均涨幅也就106%。A股打新真的是一个暴利收益。

但是我们静下心来，科创板背后的估值。25家上市公司平均市盈率达到183倍，市净率15.46倍。如此高的估值，可以预想将来就是漫漫还债路。

再过段时间就要发行科创板50，我们的基金定投计划短期肯定不会买科创板指数。因为这个太贵了，买的好和买好的都很重要，科创板的公司好不好还有待观察，贵不贵是一目了然的。

我们参考一下创业板和曾经被爆炒的360的还债路。

一、创业板

创业板和科创板太多相似的地方，它们都被寄予非常高的期望。创业板被称为是A股的纳斯达克，而科创板更是试行了注册制、严格退市制度。2015年的创业板也是有100多倍的市盈率，过去整整四年了，指数也连续跌了四年。这就是名副其实的还债路。

就是跌到现在，滚动市盈率还有48倍之多，所以我觉得创业板还是不便宜。这也是为什么我们的基金定投计划大家从头到尾都没到我配置创业板的因。当然，现在的科创板我们也不会考虑。

我们的钱都是千辛万苦赚来的，而且用来投资的钱更是省吃俭用的。你把钱投给这些公司，跟飞蛾扑火没多大区别。

二、360

360本来是在美股上市，后面私有化回归A股，也是被爆炒。最高的时候有4000多亿的市值，而如今的市值不过才1300多亿。创业板2015年牛市也是被炒到4000多，到现在1500多。所以，你价格回归价值这是必然的。可能短期会偏离比较远，但是在5年、10年角度价格都是围绕价值上下波动。

上面所提到的创业板、科创板、360，这些不管是指数还是公司，估值都很贵，都不会参与。这些估值都太贵了，高估值都需要长时间去还债。创业板已经还了四年的债，科创板的这些公司大概率也要走上这条路。

科创板的参与选择还是只打新，不会投资指数或个股。

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