从华兴源创的发行情况，科创板和A股打新的不同

科创板第一股【华兴源创(688001)、股吧】于6月27日正式开始发行上市，中签号公布日和缴款日均为2019年7月1日，目前中签率以及打新的参与人数已经公布出来了。那么，华兴源创的打新情况如何？科创板打新与A股又有什么区别呢？

1、华兴源创打新情况介绍

根据上交所27日晚披露的息显示，华兴源创吸引了约276万户进行申购。也就是说，基本上所有开通了科创板的股民都参与了科创板第一股的申购。

根据公告内容，华兴源创网上发行最终的中签率为0.05985345%。虽然这一中签率略低于A股整体的中签率，但高于中小板和创业板的平均水平。

按照发行安排，华兴源创的中签名单已经在6月30日晚上公布，投资者要在7月1日16:00前缴纳认购资金。科创板新股一个申购单位是500股，华兴源创的发行价为24.26元/股，中一签需要缴款12130元。

那么，华兴源创的打新盈利大概会有多少呢？阿鲤叔在这里做了一个测算，具体大家可以下面的测算表：

需要注意的是，科创板上市后前5个交易日是没有涨跌幅限制，并且当天涨幅达到30%、60%两个档位后，会临时停牌10分钟。而在第5个交易日后，科创板每日涨跌幅变为20%。总体来，科创板股票每天的波动会大于A股。

2、华兴源创发行定价是否合理

华兴源创自申请上市至今，市场便一直对此进行争论。除了公司质量一般以外，发行定价也是一个因。那么，华兴源创的定价是否合理呢？

华兴源创的主要业务是从事平板显示及集成电路的检测设备研发、生产和销售，公司主要产品应用于LCD与OLED平板显示、集成电路、汽车电子等行业，主要客户集中于苹果、三星、夏普、京东方等知名厂商。

由于华兴源创业务与【精测电子(300567)、股吧】（创业板上市公司）十分相似，因此大家都会拿华兴源创和精测电子做对比。

精测电子截至2018年末共取得473项专利，其中187项发明专利、177项实用新型专利，119项软件著作权。而华兴源创共拥有已获授权专利64项，包括19项发明专利、43项实用新型专利和2项外观设计专利等知识产权成果。

除专利数量落后，华兴源创的研发投入占营业总收入的比例也不高。招股书显示，2016-2018年，华兴源创研发费用率分别为9.25%、6.83%和13.78%。而同行业的精测电子，2016-2018年的研发费用率分别为16.68%和13.08%和12.40%。广发证券对此也表示，华兴源创的研发能力未能匹配客户需求，具有一定的风险。

无论从营业收入（2018年收入下滑27%），研发能力还是产品性价比来，华兴源创都不如精测电子。但是截止至7月1日，精测电子的市盈率为42，而华兴源创的发行市盈率为39.99（统计口径不同，可能有所误差），说明这个定价虽然不能说很贵，但也不算便宜。

3、从华兴源创科创板和A股打新的区别

从华兴源创的发行价可以出，科创板和A股打新还是有所区别的。

A股上市的发行价市盈率通常不超过23倍。这并不是监管层划定的，而是一个业内的默契价格。

对于投行圈来说，发行价报得低一，有利于更顺利获得批。

对于监管层来说，参与申购的股民一旦中签就能够赚钱，就会形成赚钱效应，新股发行就会更顺利。如果高市盈率、高价发行，一上市就破发，所有参与认购的投资者都赔钱，那么就没有人愿意申购新股，新股也就没法发行了。

而对于A股投资者来讲，既然定价便宜，加上新股上市会连续涨停，当然会参与到打新当中来了。

不过，这里对拟上市的企业来讲就不公平了。例如科技股或者是医药股，在A股的估值都是比较高的。但是为了上市却把发行市盈率压至23倍，可以作是为了买上市门票而低价卖股权一样。

而华兴源创将近40倍的发行市盈率可以出，科创板的发行定价更市场化了，加上注册制，可以说对市场的各个参与方都更加公平。对于企业来讲，特别是一些中小型的科技公司，可以顺利地以合理定价融到发展资金。而对于投资者来讲，虽然打新收益不如A股，但起码可以一上市就以合理定价投资上市公司，分享企业未来成长的红利。

总体来，科创板打新对于投资者的要求变得更高，因为打新收益不如A股，小型科技类公司的不确定性也更强。不过，如果这些公司能够成为大公司，相投资者也能够获得相应的风险补偿。

到这里，如果大家还想参与科创板打新，可以下面的科创板打新时间表。本周除了睿创微纳和天准科技在周二开始打新以外，杭可科技也将于周三申购。而另一家科创板公司澜起科技将于7月8日申购，大家不要错过哦！