20190618盘后分析---明日重关注周线压力，沪指2948，创业板1530。

股市投资，选股和择时是必须解决的。只要在这个市场中，买什么、何时买、何时卖，这些问题始终萦绕在投资人心中，挥之不去。

先来说说选股。

事物要本质。选股是什么？是选股票背后的公司，是选一门生意。一家好公司、一门好生意，才值得我们投资。

判断一家公司是否值得投资，是一件综合性很强的工作。从宏观的经济大环境、政策扶持、中观的行业前景，到微观的财务状况、公司管理、企业化、市场渠道等等，都是选股需要考虑的要素。作为一个业余做投资的散户，要了解到这种程度，并非易事。选股之难，其实远远超过了散户心中的想象。

上世纪80年代，《华尔街日报》组织了一场公开竞赛：一方是华尔街各大证券专家，另一方是大猩猩。证券专家们通过详细分析，选出一组股票，大猩猩对着《华尔街日报》的股票报价版面掷飞镖选股。经过规定时间的运行，大猩猩随机选出的股票跑赢了专家选出的股票。从此，飞镖选股成为华尔街一个著名的笑话。

在选股上，人类的主观判断如此有限，以至于连大猩猩随机选出的股票都不如。试想一下，专业证券分析师都做不好的事，普通散户选出大黑马股的概率就更加微乎其微了。

当然，我们也不排除有选股能力出色的投资者，但人数非常稀少。假如你最好的一只股票，几乎每次都能跑赢你最不好的股票，就可以算作选股高手了；如果你第十好的股票，每次能跑赢你第十最不好的股票，那简直就是不折不扣的选股天才了。请受我一拜。

选股这么难，散户怎么办呢？有没有什么简便易行的投资标的呢？

答案是肯定的。

既然不准，那就不买个股，直接买大盘。买大盘意味着能够获得市场平均收益，失去了获得超额收益的机会，但同时也规避了个股的非系统性风险，比如财务欺诈、经营不善、退市等。

中国股市最早的指数是上证综指，全称上海证券综合指数，反映的是上海证券交易所所有股票的涨跌情况。这个指数从成立之初直到现在，始终被作中国股市最重要、最具代表性的指数之一。但它有两个明显的缺陷：

一是总市值加权。上证指数诞生之时，还不是全流通时代，还有相当一部分国有股和法人股不能参与市场交易，绝大部分股票的流通市值比总市值要小很多，但这部分不能交易的市值却也被算到指数中去了，造成指数容易失真。直到2005年启动股权分置改革，这种情况才慢慢得到改善。

二是上证综指是综合指数，包括了在上海证券交易所上市交易的所有股票。但上市公司有好有坏，综合指数把烂公司也纳入进去，捡到篮子里都是菜，所以综合指数并不适合做投资标的，这里面有些东西是我们不想要的。

真正适合作为投资标的的，是成分指数，也就是从上市股票中，精选一部分优质公司。起初，上交所和深交所各自开发过自己的成分指数，像上交所的上证50、上证180，是从上海上市的股票中，挑选市值最大、成交最活跃的50只和180只股票。而深证成指、深证100，选择的是深圳证券交易所相对最优秀的40家和100家上市公司，组成指数。

不过，上交所和深交所老是像这样各自开发各自的，也不是个办法。后来，由证监会牵头，上交所和深交所联合出资成立了中证指数有限公司，专门研发各种指数，尤其是跨越两个市场的指数。

最具代表性的就是大名鼎鼎的沪深300和中证500。其中沪深300是大盘指数，一共300只股票，可以成是上证180和深证100两个指数的组合，涵盖了沪深两市大约六成市值；而中证500是中盘指数，一共500只股票，它的选股流程中首先就是把沪深300成分股剔除，保证这两个指数没有重合。

这两个指数也是普通散户应该关注的重投资标的。同时投资这两个指数，能够对冲股市的二八轮动风险。当大盘股上涨时，沪深300赚钱；当中小盘股发力时，中证500赚钱。

除此之外，还有两个经常碰到的指数，中小板和创业板，是深交所的小盘指数。创业板很多国家都有，像美国的纳斯达克，而中小板是中国独有的。

为什么会出现中小板呢？2000年的时候，互联网浪潮正在兴起，高科技公司如雨后春笋般发展着，IT板块火热，纳斯达克五年涨幅超过400%。到这种情况，我国也准备跟风推出创业板。没想到，互联网泡沫突然破灭了，纳斯达克从5000上方跌回1000多。这时，人们才意识到创业板风险巨大。对于我国来说，推出创业板的工作已经准备好了，箭在弦上，只欠东风。讨论来讨论去，最后于2004年推出了一个折中方案——中小板。而真正的创业板，直到2009年才推出。

中小板和创业板里有部分未来的伟大公司，但也有大量淹没在历史大潮中的创业失败的公司，波动剧烈。对于风险承受能力较高的投资者，可以考虑。

当然，市场上还有其他类型指数，如反映某个行业发展的行业指数、反映特定投资主题的主题指数，还有现在很流行的使用量化模型的策略指数。这些指数如果投资者认可其中的逻辑，也可以投资。

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