时不我待，明牌“入富”短利机会已现!

2018年6月初，A股正式“入摩”，以上证50为首的白马蓝筹股曾走出过一波凌厉走势。今年5月25日，全球第二大指数编制公司富时罗素(FTSERussell)宣布，A股首次“入富”于6月24日起正式生效。这又将带来一大批资金活水入场，预计市场会有短利出现。

关于“入富”和“入摩”的区别

目前共有MSCI、富时罗素和道琼斯三家全球指数吸纳A股：

富时罗素全球CEO麦思平近日表示，随着今年6月份A股正式纳入富时罗素全球指数体系，预计将有100亿美元的被动投资资金进入中国市场。在接下来的3年至4年内，随着纳入比例的增加，将有额外的500亿美元进入A股。

MSCI今年按计划分三个阶段(5月、8月和11月)扩大纳入A股，A股在其新兴市场指数的权重将由约0.7%增至约4%。

今年9月6日，标普道琼斯将继去年底之后再次公布A股具体标的调整名单，纳入结果将于9月23日正式生效。业界预计，此举带来的增量资金也将在100亿美元左右。

目前备受市场关注的是A股的“入摩”和“入富”，就目前而言，“入富”所带来的影响更为引人注目。

A股“入富”之路

A股今年“入富”分为三步走：2019年6月纳入20%，2019年9月纳入40%，2020年3月纳入40%。据悉，此次“入富”共涉及1097只A股，其中包括292只大盘股、422只中盘股、376只小盘股以及7只微盘股。其中主板、中小板、创业板分别占61%、26%、13%，明显多于A股在MSCI中的成份股数量(264只)。

富时罗素方面称，A 股的最初纳入将基于每个证券可投资市值的 25%计算。举例说明，如果一个证券的可投资权重为 28%，可投资市值是 200 亿美元，三个批次完成后，它将以7.0% (28% * 25% = 7.0%)的可投资比例、可投资市值 50 亿美元（200 亿美元×25%=50 亿美元）被纳入到富时全球全盘指数中。

值得注意的是，富时罗素亚太区董事总经理白美兰曾表示，相较于其他指数公司，富时罗素的指数编制方法决定它对中盘、小盘的覆盖更广。虽然此次MSCI5于睿28日才首次调入了18只创业板的个股，但与罗素相比，显得较少。

A股“入富”机构评

【申万宏源(000166)、股吧】研究表示，据测算，初步纳入A股将带来潜在增量资金约千亿人民币，不考虑额度限制条件下，潜在增量资金可达到3500亿元左右。A股如纳入富时指数，预计给A股带来的短期资金规模与纳入MSCI相当。

国金策略表示，目前“富时罗素全球及新兴市场”两条指数涵盖1.5万亿美元，粗略估计，假若A股纳入“富时罗素指数体系”初期仅占0.8%-1%，那么被动资金流入规模约为120亿-150亿美元，折合成人民币约800亿-1000亿元。

A股“入富”利好

【华泰证券(601688)、股吧】认为，若A股纳入FTSE国际指数，短期有望提振市场情绪，并带来增量外资认为，如果A股纳入富时罗素国际指数，将带来三大维度利好：一是市场情绪维度，短期内或将提振市场情绪，提升A股市场的风险偏好；二是资金面维度，A股纳入富时罗素将带来潜在增量海外资金，除潜在外资，还包括国内新成立的跟踪富时罗素指数基金；三是投资生态维度，A股纳入富时罗素国际指数是A股国际化进程中的重要一步，进一步推动国内资本市场与国际资本市场接轨，吸引更多的海外投资者尤其是海外机构投资者进入A股，有利于改善国内股票市场投资者结构和投资生态。

国金证券首席策略分析师认为，目前A股投资者结构中，散户占比较大而机构投资者比例较小；A股纳入富时罗素指数，国外机构投资者将更广泛地参与到A股市场，一方面促进A股的国际化，另一方面提高A股机构投资者的比例，改善投资者结构，倒逼市场制度和规则的进一步成熟完善等。此外，A股纳入富时罗素指数将推动全球资金对中国资产的配置，从而推动人民币国际化，进一步提高人民币的国际地位。

我们认为，今年“入摩”和“入富”扩大了外资流入，短期则有望为修复行情提供增量资金。年初，证监会副主席方星海也曾表示，2019年外资流入A股会进一步增加，6000亿元是可以预期的。但是预计会创造短利机会，可以重关注生物医药、电子、通、国防军工、有色金属。但短利之后的长盈仍然需要靠投资环境的逐步改善！