5.19二十年：大牛股都去哪了

自1999.5.19（当日大涨4.64%）以来20年，A股涨幅前列的个股，覆盖消费（4支，其中白酒2支，饮料1支，食品 1）、医药（2支）、地产、商用玻璃、 家电、证券各1支，其中格力电器涨幅170倍，折合年化29%，排第10的海通证券39倍，折合年化20%。投资是一个长期的过程，收益要长期。这些个股在每一轮牛市中，都不是涨得最凶的。但从更长的时间，它们才是真正的大牛股。

而上周以来，4家公司被直接退市干脆利落，9家公司被暂停上市，68家被ST，监管趋严退市可能会大幅增加。

环境因素与趋势

外部maoyizhan相关的消息虽然短期落地，结果还是预期最差的，但对于余下的3250亿还存在不确定性，时间周期延长一个月，也就在6月仍然会有结论，目前来，整体预期已经是按最差的情况在走，越往后影响的程度越小。另一个就是周末持续发酵的针对美对华为的出口禁令，对于整个产业链以及5G的影响还是很大的，但对科技股特别是自主可控、国产替代这个方向长期是向好的。

4月居民消费价格（CPI）同比增长2.5%，预估为2.5%，前值为2.3%。中国4月工业生产者出厂价格（PPI）同比增长0.9%，预估为0.6%，前值为0.4%。而在周末央行发声表明未来物价存在不确定性。科创板的临近，本月完成系统交易测试，而提审已经近百家，多家已经进行过第二次问询，预期正式交易发行时间也会临近。叠加近期汇率波动较大，目前为6.94，接近汇改以来6.98的历史新高一步之遥。

这一轮反弹的基本面是科创板要发行（与2025的关系在之前章有单独说明），而资金面是一季度贷与社融的大幅增加。本轮打破上升趋势开始调整是在419后的央行声明不会继续放水，两次否认降准预期，但在全球来，多个国家已经开始降准降息，叠加当前的环境因素，放水的预期大幅增加，这可能会是短线的一个转折，必然也会配合科创板的发行共振。

指数与短期趋势

上证指数短期趋势震荡往下调整，自4月上旬开始出现顶背离持续到4月24日跌破支撑线（黄线），在高位持续顶背离不能放量突破，破支撑位从技术面上来确定清仓或者轻仓的，也是那天同步进行了轻仓保留打新，从预期来，科创板发行临近，指数下限区间在年线与缺口附近，目前是重叠的下方缺口（2804-2838），年线为2818，而成交量不能放大的情况下，指数会惯性跌破下方支撑，但是预期不会持久，缺口缩量回补就会是介入。

指数与长期趋势

上证指数月K线如下图,其中包含了2007年,2015年的两轮牛熊,底部都是磨出来的,会反复震荡,在一波大周期行情前往往都会预期一波反弹,然后继续调整甚至新低,直到市场上多数答绝望离场,才是下一轮机会的转折（从证券的四次异动科技股的机会，这篇章中详细写了之前两轮大周期行情前的调整时间）。每一轮大周期的行情，均是宏观政策出现的调整触发的，而政策的调整时间节与指数是共振的。从当前周期来，而这一轮的机会大概率会在科创板，2012年12月到2014年一月，创业板上涨了137%，同期上证指数下跌1.6%。

而科创板是否会跟当初创业板类似走独立行情，这个取决于资金量的变化。指数走势不是简单的重复，创业板相对独立，但科创板的逻辑是对2025的替代，那科技股的逻辑必然与科创板的联动性更高，因为会对标PE及估值，即使指数无法走出大的情况，那科技股会跟科创板联动，要发行科创板，必然要有增量资金，无非资金体量的大小，那就必然会有部分或者整体性的机会。

板块趋势

综合来，科创板要发行的基础不变，那放水预期就会增加。指数企稳必然要金融权重，而行情上整体取决于放水力度，从目前整体环境及趋势来，去杠杆长期趋势不变，那可能力度不会太大，最有可能的就是局部行情，也符合监管层慢牛的需求。而与科技创关系最密切的就是科技股，那确定性机会最高的，有中线行情的主要是在科技股、科创板、金融股。而防御性板块则是以机构为主的医药消费股（以白酒、生物医药、猪肉等分支为主）。

板块及题材分析

股票池标粗个股为反弹重潜在参与标的，非加粗标的为核心股票池标的，短线大概率不会介入。重跟踪的板块是基于对于政策及环境的预期，受益或者市场市场资金潜在最为认可的板块，上周复盘给出的方向，已经得到验证。主要在科技、金融、消费，题材上主要是工业大麻、科创板。

金融板块：上周指数继续大跌，金融板块并没有出现明显护盘，因为当前指数不到支撑位，护盘意义并不大，叠加环境整体不好，让市场自发调整反而是最好的走势。指数预期会在缺口与年线附近有一次企稳，在没有大行情到的情况下，金融股的持续性没有预期的好，作为反弹主线的网金，因为预期不在，这个板块就要重新对待，如果只是指数工具，则传统金融股作为指数工作的概率更大，耐心等指数调整到强支撑位的指数套利。

科技板块：科技股的逻辑与科创板的关系最为密切，叠加maoyizhan因素，上周华为在美的出口禁令，让科技股极度分化，对于短期来说，还是利空的，这个在之前的复盘有解释，当前实际情况下，高端芯片还是依赖于进口，作为单产业最大的进口产口，每年数千亿美元的进口额，但这只会坚定国产替代自主可控的政策扶持出台，所以长线来，这几年必然是科技股的机会，大牛股也极大可能会在这个板块诞生出来。周五大跌的时候，科技股逆市，特别是中军个股，以芯片半导体为主，毕竟这是5G的基础。从中线来，只有科技股起来了，其它分支才会逐步发散，本轮调整大概率是科技股的布局机会。

消费股：关注的大板块各有特，金融股作为指数护盘或者支撑、压盘的工具，主要用作关键支撑节的套利。而科技股是作为行情预期的主线，是最核心的长线板块。消费板块则是震荡阶段的防御性套利板块，板块是走趋势，但是弹性及节奏不及题材，适合低风偏中长线持股，交易理念的不同决定对待板块及仓位的特不同。个人对于这个板块是适合于震荡阶段的套利，因为在确定性的节上，性价比最高，板块机构持仓多，相对稳定。主要是新零售方向。白酒作为机构重配置区域，最主要还是关注高端白酒方向，猪肉是周期反转，由特殊因素触发，但目前进入调整阶段，今年涨幅居两市第一，行情后续还有，但是短线大概率震荡调整。

科创板：由于科创板临近，这个板块需要关注能否走出独立行情，这是今年的重方向，由于前期炒作的更多偏向题材，经过一轮大幅调整，真正受益的个股才会显现出价值。

下周交易策略见：5.19二十年：低调的大牛股

芯片


北京君正：芯片设计和生产，2017年公司推出了H.265的芯片产品，该产品具有专业的成像效果，能够实现多重降噪，并可实现高压缩率编码，Smart码流控制等性能！


兴森科技：国内规模最大的印制电路板样板生产企业，是全球以及国内一流半导体公司重要的合作伙伴！


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耐威科技：芯片+高送转+军工，之前就推荐股的股票，公司间接持有全球领先的MEMS芯片制造商赛莱克斯98%的股权。


2， 贸易战该概念：


分支很多，最近人民币持续贬值，所以建议继续封底建仓贬值受益个股，仅关注一只申达股份！


3，猪肉：

受猪瘟，母猪存栏下降，猪肉价格可能会持续上涨，农业农村部市场与息化司司长唐珂指出，下半年随着生猪出栏量进一步下降，再加上下半年是节日需求的高峰，猪价有可能出现阶段性快速上涨。下半年猪肉价格同比涨幅可能超过70%，创历史新高，养猪的盈利水平将持续向好。


继续关注上周给的三只个股：新五丰，新希望，上海梅林