每日复盘（2月16日周复盘）下周或将再次出现低吸良

关于最近市场行情的分析与思考（20190216）

——迎接扑面而来的股市新周期

一、2019年初以来的市场状况及分析

（一）市场表现

1、上综指和深成指在今年初分别创出近四年多的新低，成交量极度低迷，其中上交所成交量多日不足1000亿，深交所多日低于1500亿。

2、自1月4日以来，以上证50成分股为代表出现连续上涨，市场成交量开始放大。尤其是春节前一天及后续几天连续大幅拉涨，成交量急剧放大。创业板春节前较为低迷，春节前一天及后续几天连续大涨，市场迅速活跃。

（二）市场分析

1、在宏观政策上，2016年年中至2018年下半年，我国持续进行去杠杆及金融紧缩，且愈演愈烈。伴随着调控，在实体经济上体现出融资利率越来越高，民营企业融资越来越困难；在资本市场上，民营企业到处暴雷，以民营企业为主的创业板及中小板持续下滑。

在过去几年市场走势上需要注意一，2014年底沪港通开通，2016年底深港通开通。虽然整体资金面在紧缩，但是以上证50成分股为代表在2016年初至2018年初连续两年是呈上涨趋势的，尤其是2017年下半年诸多大盘蓝筹持续拉涨。由于贸易战的严重影响，2018年初大盘股才产生了大幅下挫。

虽然由于2015年末开始的房地产大繁荣带动地产、家电、建材等行业公司利润的大幅上涨带动了其股价上涨，但是2017年蓝筹股拉涨的核心是沪深港通带来的估值体系及选股变化。垃圾小盘股被抛弃，大盘股估值不断提升。

2、自2018年9月份以来，在货币政策上我们确定是转向了，体现为银行间拆借利率持续下降，国债期货价格大幅上涨；2018年末以来，全球范围内也体现出宽松迹象，美联储加息步伐减缓。汇率的反弹及美联储可能出现的转向给了我国货币政策更大的空间。

2019年初证监会主席换人后监管思路注定会产生较大转变，激活资本市场将是主基调，一味打压股价认为股价越低风险越小的管理思想成为历史。

3、从技术面上，上综指和深成指已经突破2018年11月份的高，市场已经出现逆转号。

二、未来市场走势预测

年初的时候，大家对市场的普遍观：1、经济将加速下滑，上市公司盈利状况不佳，未来走势堪忧；2、贸易战不确定性很大，美国对中国打压态势越来越强，风险巨大；3、民营企业到处暴雷，风险未完全释放。在上述观下，乐观涨的数量非常少。

但是自年初以来，顶着上述压力，外资不断大幅买入，大盘蓝筹稳步上涨，春节后甚至爆发逼空行情。在这些市场走势下，再盲目空违背了顺势而为的基本则。

实体经济状况从来不是决定股市走势的最主要力量，供求才是最核心的因素。

1、资金面逆转，大盘将不断走强

股市上涨的核心是资金推动。综合来，伴随货币政策转向、外资持续涌入，主管机构不断引入投资力量，市场资金面已经逆转了，市场上涨基础已经打牢。

由于散户为主，暴富心态普遍，中国A股向来是急涨急跌。在大家一致好的预期下，有可能出现连续暴涨行情，一个季度把全年涨幅搞完。

当然，如果贸易战形势突然十分恶劣，有可能会造成股指大幅下挫，需要提防。经济的大幅下滑已经不是非常大的担忧因素，经济下滑反而会促使资金加速宽松。

2、 优质蓝筹股将持续上涨

虽然2018年的大熊市打断了自2016年初以来的蓝筹股持续上涨趋势，但是他们上涨的逻辑没有发生根本变化。尤其是消费类蓝筹股，未来将继续大幅上涨，甚至走出C浪大涨行情。

3、 被错杀小盘股存在估值修复

创业板经历了连续4年的下跌，存在部分优质小盘股估值非常低的情形，在市场不断走强的背景下这类股票有望估值修复。但是，也需要谨防出现港股市场上小盘股普遍长期低估的情形。

三、未来市场有望大涨的板块

1、科技类公司

今年资本市场最大的事情就是科创板的推出，这代表着科技类公司被进一步重视。我们国家跳出中等收入陷阱的希望就是依赖科技类公司在世界范围的不断强大。

在贸易战中，我们在集成电路、电子息行业的短板暴露无遗，这类公司有望成为这轮牛市的主力军。例如中芯国际、中兴通讯、中科曙光、北方华创、兆易创新、长电科技、启明星辰等。

2、证券公司

2015年大牛市之前，券商股一轮暴涨，当时主要是因为融资融券预期带来的券商利润大涨。

科创板的推出直接利好券商，同时科创板公司需要券商直投参与，进一步提升了券商收益。本轮大涨依然会伴随券商大涨。

3、军工股

每轮大牛市军工股都不会缺席。今年是建国70周年，是老大最重要的一次阅兵，今年军工股潜力非常大。军工巨头中国重工、中航沈飞、中航飞机有望重振雄风。

4、消费蓝筹股

贵州茅台、中国国旅、中国平安、海天味业、伊利股份、恒瑞医药这些大蓝筹今年有望继续走出历史新高，新华保险、双汇发展、复星医药也有望逆袭。

此时此刻，站在2019年的春天，我们正迎来普遍而来的股市新周期。